美團解禁:華爾街投行持續看好 已具有成熟網路效應
今日,香港第二隻同股不同權上市公司(W股)美團點評(3690)將正式迎來B類股票解禁。據悉,此次解禁的股票總數量接近27億股,佔總發行股數的46.6%,分析人士認為,受解禁減持壓力的影響,美團預計短期股價波動較大,但看好其中長期發展前景的觀點不變。
對外界普遍關注的競爭問題,華爾街投行Bernstein此前在《阿里VS美團:誰是餐飲外賣的贏家?》報告中提到,自阿里於2018年5月接管餓了麼以來,中國外賣市場只剩下美團、餓了麼兩家參與者。據報道,餓了麼已經花費30億元人民幣用於使用者補貼,並已進入更多二線城市。但報告通過調研,稱餓了麼的補貼策略目前進展有限,並沒有撼動美團的市場地位,Bernstein認為這主要歸功於美團外賣中餐廳和消費者之間的積極反饋迴圈。
商戶與美團之間已形成良性迴圈 市場份額佔比6成
據介紹,該報告在全國25個城市抽樣調查了5261家餐廳,報告指出,目前已經有更多的餐廳和使用者在美團註冊使用,市場份額很難轉移。而美團平臺又助力餐廳吸引更多的消費者,這反過來使餐廳樂於留在美團,所以即使餓了麼提供更高的補貼,效果也有限,這是經典的網路效應。
那麼美團的客戶關係到底有多好?報告資料顯示,自2017年5月以來,美團佔比持續保持六成,餓了麼在四成左右;美團共有約500萬家餐廳,而餓了麼則有350萬家。此外,美團與餐館的合作歷史要長得多,因此建立了更穩固的合作關係。從早期的團購起,美團與部分餐館合作了共10年,如今,美團已有3萬名當地銷售人員與全國各地的餐館和其他商家合作。另一方面,餓了麼只專注於高線的城市,在被阿里收購後,仍未能縮小在低線城市與美團的差距。
相比餓了麼美團的商戶傾向優勢明顯
報告指出,對同一家餐廳而言,美團相較於餓了麼平均多給餐廳帶來33%的訂單,由此可見美團客流量相對較強。且隨著城市等級的降低,美團的優勢越來越大,美團在一線城市中領先於餓了麼9%,在四、五線城市則領先於餓了麼兩倍,美團在低線城市的領導能力遠強於餓了麼。因此,餐館願意向平臺支付更多的費用,以換取更多的訂單。
此外,有32%的餐廳只使用美團,只有16%的餐廳只使用餓了麼,其他52%的餐廳都在兩個平臺上。Bernstein總結,對於餐館來說,基本原理是一樣的。如果美團能夠為他們帶來更多的訂單,他們將更有可能專門與美團合作,尤其是當美團提供更低的佣金率時,餓了麼則很難把這些餐館吸引走。
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