FAANG的黃金時代，再見？
雖然華爾街一直在關注科技行業龍頭股FAANG，但市場上有更為傳統的行業已經悄然超越了主要股指的平均回報水平。有評論人士認為，屬於FAANG的黃金時代已經結束。
彭博評論員Ye Xie在近期發表的一份報告中警告稱， 雖然以FAANGs為代表的科技公司在過去10年中推動促成了美股的牛市，但他們最好的日子可能已經過去了，“因為他們擠壓利潤的能力已經達到了極限。”
自1990年以來，科技行業的EBITDA利潤率從17%升至31%，這一增幅遠高於其它任何行業。但金融部落格ZeroHedge分析指出，高盈利也往往意味著它會回撥。 尤其當“新來者”被利潤豐厚的業務吸引，行業競爭也將進一步加劇，從而使得利潤率也會隨著時間的推移而下降。
Ye Xie進一步解釋稱，該行業由少數幾家巨頭主導，這使得它們能夠保持定價權。雖然這種情況在許多其他行業中都會發生，但在FAANGs中表現更為突出。考慮到谷歌和Facebook在美國數字廣告收入中總共控制著58%的市場份額，它正日益成為一個贏家通吃的市場。
但利潤率的大幅擴張並不能一直持續下去，而且這些公司在社會中的主導地位也越來越受到市場的廣泛批評。
太平洋投資管理公司(Pimco)全球經濟顧問Joachim Fels表示，幾乎所有出問題的原因都可以歸咎於科技巨頭，從工資增長乏力和低利率，到收入不平等加劇和股票估值過高。這導致對FAANG所享有的近乎壟斷地位的抵制活動也愈演愈烈。
根據路透報道稱，參議員Elizabeth Warren上週五表示，如果當選美國總統，她將尋求拆分亞馬遜、谷歌和Facebook作為促進行業競爭結構改革的一部分。
自10年前美股牛市開啟以來，相比於標普500指數上漲的305%，FAANG所屬的資訊科技板塊已經上漲了512%。資料還顯示，截止2018年上半年，FAANG收益率對標普500指數的收益率已經超過了100%。
但美銀美林在對2018上半年業績評估時分析稱，如果剔除這五支FAANG股票，標普500指數上半年的回報率僅為-0.73%。
*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。
