「醫療資料說」魚躍醫療 | 20年完成百億市值創業夢
“很多年前，丹陽的許多湖泊都改成了良田，漁民們就沒有生存的基礎和平臺了，總想可以魚躍龍門——改行。後來，吳光明就註冊了一個商標叫‘魚躍’，最後又把商標名稱改成公司名稱。”在談到魚躍醫療名字由來時，吳光明董事長說道。
1998年，吳光明和父親吳連福聯手創辦了江蘇魚躍醫療裝置有限公司，即魚躍醫療的前身。在創立魚躍品牌10年後，吳光明帶領魚躍醫療走上了上市之路，成為從白手起家到上市公司的贏家。
內生性成長：重研發、拓品牌，聚焦“魚躍牌”創新業務
一定的產業基礎和行業格局，使得醫械企業的進入壁壘出現了顯著提高。一方面，我國對醫療器械產品的註冊條件要求嚴格，這也促使醫械企業需要有足夠的技術和科研開發能力；另一方面，政策和市場環境的變化也牽動著醫療健康領域。已經開始第21個年頭的魚躍醫療，是怎樣在行業裡摸索發展？又是如何在醫療健康的不斷變化中適應成長的？
注重研發驅動內生增長。由於每一種家用醫療器械都有其自身的市場容量和成長空間，因此，持續的成長需要公司持續研發投入或者併購推出新品，魚躍醫療也以此作為其內生性增長的重要發展策略。在品牌建設層面，魚躍醫療擁有“yuwell魚躍”、“華佗”“金鐘”等在內的6個品牌線，基於這一系列品牌的充盈已經幫助其涉足了醫用手術器械、中醫器械、生命救援等多個領域。
在研發方面，魚躍醫療由最開始的第一研發中心江蘇魚躍、第二研發中心蘇州魚躍和第三研發中心南京魚躍這三個主要研發中心外，近幾年也在德國圖特林根、中國臺北、上海、丹陽均設立了研發中心，所開發的血糖儀及試紙、醫用壓縮機、睡眠呼吸機以及家用健康管理平臺和醫院內分泌科管理平臺等新產品也成為了其營收新的增長點。創新產品的問世離不開其背靠的“投入大山”。據資料顯示，魚躍醫療從2014年起，每年的研發投入都在億元以上。
魚躍醫療發展至今除了依託其研發創新的能力，還得益於其緊跟市場格局。根據發展環境的變化其自身業務線也進行適時的響應。
順應環境拓寬業務主線。在2009-2011年間，國務院出臺一系列新的醫療體制改革方案，為國內基礎醫療器械生產企業提供了良好的發展機會。基於大的政策背景，魚躍醫療這三年的發展方向則是以康復護理系列、醫用供氧系列、醫用高值耗材及醫學影像系列醫療器械為其主導產業。此外，為了更好的擴大市場規模，其在重點城市擴大“魚躍健康之家”直營店，並利用其經銷商的協同效應，目前已服務全國十多萬家醫療機構。
到了2012年，國家科技部發布的《醫療器械科技產業“十二五”規劃》指出，要重點開發具有自出智慧財產權、低成本和主要依賴進口的基本醫療器械產品。魚躍醫療開始以經營家庭醫療器械和醫用高值耗材為主導的產業佈局。
自2013年以後，醫藥電商成“網際網路+”時代新藍海，“網際網路+”行動計劃不斷助力企業發展，魚躍醫療也成為了佈局“網際網路+”企業的玩家。順應這一浪潮，其在2013年設立了電子商務部，並在天貓、京東等主要電商平臺上設立品牌旗艦店。 目前，魚躍醫療家用板塊的電商平臺業績成為了該業務板塊增長的主要引擎。 除此之外，在2015年魚躍醫療深入推進網際網路醫療，參股設立蘇州醫雲健康管理有限公司，以打造具有平臺粘性的患者慢病管理中心為核心的醫雲健康平臺正式上線。
外延式擴充套件：高舉併購大旗，吹響“魚躍之歌”
除了依靠內生性增長強化自身的實力外，魚躍醫療也通過資本運作來為自己開疆拓土。 近幾年魚躍醫療一直進行著較為頻繁的併購舉措。 其中最具代表性的一起併購事件發生在2015年。魚躍醫療以7億元的價格受讓了上海醫療器械（集團）有限公司100%股權。簡言之，魚躍醫療結合醫用高淨值耗材擦出了不一樣的“火花”。
上海醫療器械（集團）有限公司的核心產品主要有手術器械、衛生材料及敷料、藥用膏貼等，其核心產品與魚躍醫療在渠道上有較大的協同性，在魚躍醫療醫用高值耗材領域的擴張產生了積極的影響。可以發現，這對魚躍醫療的盈利能力、業績增長以及產品格局也同時起到了促進作用。
同年7月，魚躍醫療與輝瑞投資共同簽署了《戰略合作框架協議》，雙方在心腦血管、高血壓等慢性疾病健康管理，網際網路健康服務進行拓展，在資訊及醫療產品等方面互補合作。此後魚躍醫療也逐漸滲透進慢病健康管理領域。
在併購上械集團後，魚躍醫療一鼓作氣，僅在2017年發生了3起併購事件，完成了對醫院消毒感染控制領域知名企業上海中優醫藥的收購兼併，踏進了國內醫院消毒感控領域；在收購德國Metrax GmbH 公司100%股權的同時也步入到了醫療急救領域；參股Amsino Medical，開始加碼醫用臨床產品線。
雖然魚躍醫療雖然完成了一系列接踵而至的併購事件，但是吳光明對於併購一直有自己堅持的理念，他感興趣的標的企業大多擁有核心技術，雖然收購價格要相對較高，但只要併購標的能夠維持幾年高速成長，當初看上去比較高的價格，幾年後也會變得可以接受，成長性也是決定性的一點。
內生+外延：業績跳龍門
縱觀魚躍醫療發展道路來看，內生性增長和外延式擴充套件並存的發展模式是其“做專做強“的背後的主要原因。2018年，是魚躍醫療20週年，20年的摸索和堅守使魚躍醫療提交出了一份令人滿意的成績單，目前其市值已超百億。
根據上圖可以看出，魚躍醫療在近5年來一直在穩步增長 。根據魚躍醫療今年1月份釋出的2018年業績快報資料顯示，其預計實現營業總收入41.84億元，較上年同期增長18.15%，淨利潤預計達7.21億，較上年同期增長17.05%。
從市場的角度出發，吳光明認為，國內的市場競爭已經日趨激烈，放眼海外，全球大健康領域仍是非常廣闊的市場。魚躍醫療通過在國外落地專案，與外國企業建立持久的產品研發、代理、品牌推廣合作，為其進一步拓展國際市場奠定良好的基礎。
目前，魚躍系列產品遠銷100多個國家和地區，在美國聖地亞哥、德國圖特林根都建立研發中心，全球多地設立辦事機構。
除了營業業績之外，魚躍醫療已經擁有產品品類550多種，產品規格近兩萬個，覆蓋了家庭醫療器械、醫院裝置、中醫器械等各個方面。 按照魚躍醫療的新規劃，未來將著力打造家用醫療、醫用臨床和美好生活三大板塊。
魚躍醫療目前是處於中低端的器械市場，並已佔據相當部分的市場份額，家用器械和院用器械依然還是其重點發力的物件。近幾年，無論是政策還是資本都對器械行業呈現出利好態勢，這也促使更多的玩家入局。魚躍醫療如何不斷的研究創新自己的核心技術？未來，又會以何種資本運作方式去協同自身核心發展，從市值百億走向千億？億歐大健康也將持續關注。
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