男裝行業迎來春天？業績增長靠什麼
近日，男裝行業上市企業大多已釋出了2018年年度業績報告，整體來看，無論是營業收入還是淨利潤都出現增長，回暖趨勢明顯。而各家企業之所以能亮出漂亮的成績單，不只是靠主業的崛起，其中也要歸功於部分企業“變賣家產”，副業發展迅速等原因。男裝行業的回暖到底是市場春天的到來還是公司其他業務的提升?
專心主業 企業戰略佈局各有特點
從男裝企業佈局上來看，七匹狼、喬治白以及雅戈爾等企業在主營業務上下足了功夫。
七匹狼去年交出的成績單確實喜人，營收達到35.21億元，在行業中屬於頭部企業。對此，七匹狼表示，去年國內外環境複雜多變，公司加強流量運營管控能力，主品牌線下整體銷售及電商銷售均有所增長，帶動去年營業收入和利潤增長。
據悉，從2014年開始公司為了豐富品牌矩陣，除了“七匹狼”品牌以外，創立輕奢品牌“WOLFTOTEM”，並通過收購等方式投資潮牌“16N”以及國際輕奢品牌“Karl Lagerfeld”，以滿足不同客戶群體的需求，品牌的形象的表現日益向年輕化靠攏。與此同時，為更好地把控銷售渠道，七匹狼入股跨境電商平臺Farfetch。公司將線下門店分為品牌店與平價店細化管理，推動新設渠道佈局重心向購物中心過渡，並加強數字化門店的建設;公司電商部門加強流量運營管控能力，吸引利用流量提升轉化率及單品貢獻率。
儘管七匹狼入股了現代傳播旗下的現代數碼業務，但根據去年半年報顯示，公司主營業務收入仍佔總收入的96.92%，可見，七匹狼的經營重心仍放在男裝業務上。光大證券分析師李婕表示，18年以來男裝主業持續好轉，對業績增長貢獻加大，這表示七匹狼近幾年來對男裝主業的調整優化逐步顯效。再加上，七匹狼計存貨提減值較為謹慎，若存貨處理得當有望減少計提或衝回，這也將給七匹狼帶來一定業績彈性。
與七匹狼相同的是，喬治白也在一直專注服裝業務。據悉，喬治白主要從事“喬治白”“giuseppe”品牌的職業裝生產和銷售，主要產品包括男女式西服、西褲、馬甲、裙子、襯衫、夾克、風衣等，職業服裝產品相關收入佔公司主營業務收入的90%。另外公司正在拓展校服業務，去年上半年子公司喬治白校服營業收入3304.11萬元，較上年同期增長43.47%。
去年的業績報告顯示，喬治白2018年實現營業收入10.05億元，同比增長27.70%;淨利潤1.12億元，同比增長48.45%。喬治白稱，業績增長主要系2018年公司拓展職業裝市場，客戶職業裝定製業務增長。同時，喬治白也表示，公司剛進入校服行業，業務未來拓展存在不確定性。
報喜鳥近幾年的經營重心也在男裝主業上。據報喜鳥2018年半年報顯示，其主營業務營收佔比高達96.61%。旗下報喜鳥、HAZZYS(哈吉斯)、愷米切等品牌實現均實現銷售增長，已步形成集正裝、商務休閒裝、英倫休閒裝、專業襯衫、職業裝等多品牌、多品類生態圈。此外，報喜鳥近日釋出公告稱將轉讓旗下全資子公司持有的小魚金服10%股權，也再次表明專注主業的決心。
跨界轉型 業績增長究竟靠誰
此前，無論是男裝還是女裝都經歷過幾年的低谷期，不少服裝企業為了“活下去”選擇轉型，在男裝行業普遍回暖的情況下，這些男裝企業的主業和副業又發展如何?
在加入雪松控股後的首個完整財年，希努爾迎來爆發式增長。公開資訊顯示，2017年，希努爾的營收99.94%集中在服裝業。而進入2018年後，希努爾通過投資收購等方式，佈局處於紅利期的文旅業務。2018年，希努爾迅速完成了在雲南香格里拉、陝西西安芷陽、浙江西塘、山東諸城等一線旅遊目的地佈局文旅專案。其中，希努爾首個主題樂園專案——雪松恐龍探索王國2018年9月已在山東諸城動工;同月，香格里拉獨克宗花巷正式開業，成為希努爾首個開門迎客的文旅小鎮。
李婕認為，希努爾去年新增旅遊業務，導致毛利率、費用率顯著下降。希努爾的文旅業務雖然運營時間不長，但因專案選址在本就有充足客流量的一線旅遊目的地，盈利潛力已持續釋放。希努爾也表示，去年業績的迅速增長得益於線下文旅小鎮專案持續推進;線上B2B+ERP+APP渠道貫通，發展迅速;線上線下整合互補，市場佈局初步成型。可見，希努爾當前的輕資產業務開展較為順利，目前已成為公司營收的主力。儘管公司2018年半年報顯示服裝業務營收貢獻佔比78.50%，但未來文旅行業有望持續提高佔比率。
而摩登大道2018年實現營業收入15.63億元，同比增長69.70%;淨利潤7573.08萬元，同比下降43.77%。對此，公司表示，2018年度業績變動的主要原因，一是公司經營規模擴大，收入、經營性淨利潤較上年同期增加。二是武漢悅然心動出海拓展業務，並實現流量變現，業績貢獻較上年同期增加。據悉，武漢悅然心動主營業務為移動網際網路社交工具類的開發和運營服務，基於5G技術帶來的網路高速度，悅然心動的使用者體驗感和下載量將有所受益。
從業務增長來看，摩登大道2018年半年報顯示，公司批發零售、網際網路和其他業務實現收入5.40億元、9831.53萬元和557.01萬元，同比增長26.89%、356.29%和-53.83%，可見，摩登大道網際網路業務漲勢喜人。李婕坦言，未來摩登大道藉助網際網路、大資料、VR/AR等新技術推出智慧門店等產品，能夠為服裝行業起到促進作用。
實際上，雅戈爾是最為典型的跨界經營企業。但不同於其他男裝企業，雅戈爾從上市初期便同時開展了地產、金融和服裝三項業務。但自去年開始，雅戈爾頻頻出售金融資產，目前已累計超67億元，再加上今年，雅戈爾又連續兩週拿地，不免讓業內猜測雅戈爾要砍掉金融板塊。但從業績上來說，地產板塊較上年同期降低約24.10%;投資業務靠出售才得以實現約7.81%的增長。因此，儘管雅戈爾同時運營三個板塊的業務，但未來業務變化、業績增長與否仍是未知數。
據前瞻產業研究院釋出的《中國男裝行業產銷需求與投資預測分析報告》統計資料顯示，預計去年中國男裝行業銷售收入將達7500億，中國男裝行業進入品牌成熟期。男裝企業是堅持以服裝業務為主業發展還是跨界轉型尋找新的業績增長點都是有利有弊的。但就男裝市場來說，未來市場集中度有望持續走高，如何提升行業地位是男裝企業應慎重應對的問題。