電子消費規模穩步增長 元器件板塊“來電”

記者 毛軍

昨日，A股市場震盪調整，成交量大幅萎縮，顯示投資者觀望情緒仍佔上風，但積極因素仍在持續積累中。上週末，證監會主席劉士餘在股民座談會上談到股市的春天不遠了。另外，各地國資今年也頻頻出手，逢低佈局行業具有發展潛力或產業符合國家政策導向的相關上市公司。隨著更多政策的逐步落地及長期資金入場，市場估值有望得到修復。

盤面上看，昨日電子元器件板塊較為活躍，雷曼股份、興瑞科技、同興達、智動力等7只個股漲停，英唐智控、風華高科、興森科技等5只個股盤中一度漲停。元器件板塊指數自年初見階段性高點1982點以來，最低跌至1034點，接近腰斬，跌幅遠大於各主要股指，甚至比創業板指數跌得還厲害，短線具有一定超跌反彈的要求。

電子消費已經成為百姓消費支出的重要專案。日前，國務院辦公廳印發《完善促進消費體制機制實施方案（2018—2020年）》，檔案提出支援企業加大技術研發投入，突破核心技術，帶動產品創新。支援可穿戴裝置、消費級無人機、智慧服務機器人等產品創新和產業化升級。利用物聯網、大資料、雲端計算、人工智慧等技術推動各類應用電子產品智慧化升級。

根據中國產業資訊網統計顯示，中國電子消費市場規模呈現出穩步上升的態勢，年複合增長率達15.5%。今年以來，智慧手錶、手環等可穿戴裝置，智慧音箱、智慧電視等智慧家居在消費市場出貨均有較大提升，新型電子產品發展迅速。電子消費在穩增長、促消費戰略中將發揮重要作用。

稍早前，財政部、國家稅務總局、科技部聯合對外發布《關於提高研究開發費用稅前加計扣除比例的通知》，對於研發費用較高的企業在稅收方面進行減免扶持，而電子行業是研發費用佔比最高的行業之一。據Wind資料統計，2017年電子行業實現歸母淨利潤597億元，淨利潤率5.55%，所得稅106億元，研發支出合計571億元。如能獲得稅收方面的扶持，相關上市公司將直接受益。

華金證券認為，隨著資訊服務基礎建設提升，電子消費產業將迎來“網際網路——移動網際網路——物聯網”引領趨勢，5G資訊基礎建設完善將有效推動物聯網應用在消費級和工業級場景落地，應用場景的逐漸成熟將提升可穿戴裝置、消費級無人機、智慧服務機器人等新型電子產品市場需求，新型電子產品的出貨量有望出現數量級的增長，為產業鏈帶來機遇。晶片設計廠商、感測器廠商有望受益。

在產業總體健康發展的同時，由於貿易摩擦及國內市場飽和等因素，電子消費細分市場也出現一定的分歧。從8月工信部手機出貨量資料來看，手機出貨量繼續下滑，同時全國手機新機型上市數量也出現較大幅度下滑。

中金公司表示，三款新iPhone定價偏高，手機產業鏈存在旺季不旺的風險。此外對於產業鏈而言，需求端的增長停滯可能帶來產業鏈競爭的加劇以及下游品牌廠商的持續壓價，行業公司的業績仍可能承壓。