B站財報解讀：去年營收增至41億，淨虧擴大，電商或成新增長點
Bianews 報道今日，嗶哩嗶哩公佈了第四季度和全年未經審計的財務報告。財報顯示，2018財年B站總營收達41.3億元，同比增長67%，其中四季度營收為11.6億元，同比增長57%。調整後淨虧損1.5億元，淨虧損率為13%。
B站財報顯示營收與虧損均符合預期或好於預期，盤後B站股價上漲了6%。B站的“年度成績單”得到了市場的認可。
2018年是B站極為重要的一年，成功在美上市，同時還接受了阿里的入股，成為了少數騰訊、阿里兩家巨頭同時投資的企業。二次元領域，B站近乎一家獨大，此前稍有威脅的AcFun已經式微，後被快手收購。
使用者：月活保持高速增長，付費使用者大增
B站的月活使用者數在2018年第四季度達到9280萬，其中移動端月活使用者為7950萬，分別同比增長29%和37%。在第一季度財報，B站月活為7750萬，9個月增長1530萬。
表現更為亮眼的是付費使用者的增長，嗶哩嗶哩第四季度平均月度付費使用者人數達440萬人，同比增長298%。嗶哩嗶哩第四季度移動遊戲平均月度付費使用者人數達90萬人，與上年同期相比增長36%。
此外，使用者日均使用時長同比增加5分鐘至78分鐘。日均視訊播放量達到4.4億次，月均互動數達10億次，分別同比提升107%和298%。使用者黏度也在提升，對B站也是個好訊息。
對於未來使用者增長，B站CEO陳睿表示今年目標是1.1億至1.2億使用者，2020年達到1.4億至1.5億。
收入：遊戲收入佔比下降，廣告收入提升
2017年，B站的遊戲收入約為20.58億元人民幣，佔到了總收入的83%。2018年，遊戲收入為29億元，約佔總收入的70%。遊戲收入同比實現增長，收入佔比下滑。這得益於廣告、直播、增值服務以及電商產品的收入增長。
從第四季度財報來看，近三個季度B站遊戲收入在持續下滑，第四季度為7.1億元，第三季度和第二季度分別為7.4億和7.91億。
B站作為一家視訊網站，但其營收絕大部分卻來自遊戲收入，這種模式一直飽受質疑。去年以來遊戲行業因牌照問題陷入“寒冬”，年底牌照恢復審批又被暫停申請。因為遊戲行業的不穩定，B站過於依賴遊戲收入的模式也很被動，受政策影響大，連續三季度的遊戲收入下降或受此影響。
因此，B站一直試圖拓寬收入來源，改變收入結構，從年報來看初見成效，但近70%的佔比依舊太高。陳睿在財報釋出後的電話會議上預計三年內，B站一半的收入來自於遊戲，另外一半收入來自於其他業務。
B站商業化之路一直是個難題。在其他視訊網站，廣告收入佔據收入大頭較為普遍現象。B站廣告收入僅佔收入小部分，據B站IPO招股書顯示，2017年B站廣告收入為1.59億元，佔比僅為6.5%。
在2018年，B站商業化程序加快，廣告、會員業務都在加大力度，也因此實現了較大幅度的增長。B站2018年來自於廣告的營收為人民幣4.635億元，比去年增長191%。直播與增值服務營收為5.862億，比去年增長232%。
電商收入或成新增長點
作為少數同獲騰訊、阿里青睞的公司，其商業潛力帶給外界很大想象空間。備靠騰訊，巨大的流量和潛在使用者能快速提升網站規模。
依託阿里，B站則能在電商領域合作實現真金白銀的收入。在財報上，這也有所體現，B站2018財年其他收入為人民幣1.435億元，相比2017年增長92%，主要通過旗下電商平臺產品銷售實現的。
此外，B站去年與淘寶達成戰略合作，今年阿里通過淘寶入股B站，淘寶與B站愈發緊密。陳睿稱淘寶會向B站提供多方面的電商服務支援，首批優質Up主正加入與淘寶合作計劃，且B站自有IP的商業化也在加快。
淨虧損擴大
B站第四季度調整後淨虧損為人民幣1.520億元（約合2210萬美元），上年同期為人民幣2530萬元。全年來看，B站2018財年調整後淨虧損為人民幣3.774億元，2017財年1.013億元。淨虧損在擴大，但基本符合市場預期。
視訊網站盈利較難，愛奇藝、優酷、騰訊視訊等網站兩大支柱收入為廣告與會員，B站若能將廣告收入與增值服務收入佔比提升至其他視訊網站同等水平，那距離盈利也不遠了。