騰訊增持B站，“同病相憐”還是“共同轉型”？
圖片來源：視覺中國
國慶期間，中國股市處於休市，總算是讓各個上市公司好好消停了一下。
美國股市卻沒有休息，10月4日，當地時間週四午盤突然跌幅擴大，原因是美國國債收益率觸及多年高點，從而導致投資者情緒承壓。
在這一波跌幅中，有一隻“中國概念股”領先所有其他股票，一度跌幅接近10%，當日收盤大跌5.71%，比之前一段時間飽受爭議的拼多多還要令人捉急。
這一跌可謂是坐了一次結結實實的過山車，因為就在前一天，B站中概股股價就暴漲近15%，盤初一度漲至15.5美元，日內漲幅擴大到16%以上，雖然之後漲幅收窄，最終收漲7.96%。
前一天漲了8%，第二天又跌了5%，如此這般的潮起潮落究竟是怎麼回事呢？
原來，背後是有高人出手。
10月3日訊息， 在美股上市的嗶哩嗶哩釋出公告，已與國內網際網路巨頭騰訊控股達成協議，騰訊將通過認購增發新股方式對B站進行投資，投資金額3.176億美元(摺合人民幣21.83億元) ；交易完成後，騰訊對B站持股將達到約12%。
有心人應該還記得，就在4天前的9月30日，騰訊宣佈啟動新一輪戰略升級，整合事業群，紮根消費網際網路，擁抱產業網際網路。
沒想到騰訊啟動戰略升級後，首單大手筆投資投向的不是別人，而正是人稱二次元第一站的嗶哩嗶哩。
這背後究竟透露著怎樣的騰挪變化呢？
B站立志扭虧為盈,外界普遍看好？
B站無疑是除了愛奇藝之外，近一年最受關注的視訊網站。它擁有1.5億使用者，上億次的日播放量，千萬級別的原創稿數，年初剛在美國納斯達克證券交易所掛牌，因此也是名副其實的 “全國領先年輕人文化社群”，更是各大評比獎項中最受年輕使用者偏愛的十大APP。
領先確實是領先，但是和中國其他視訊網站一樣，B站一直處於虧損狀態，而且虧得還挺嚴重。
B站申請上市的招股書中寫的明明白白：2015年的淨營收為1.31億元；2016年的淨營收為5.233億元，同比增長299%；2017年的淨營收為24.684億元，同比增長372%。
收入雖然快速增長，但2015年、2016年、2017年的淨虧損分別為3.735億元、9.115億元和1.838億元。
統計一下， B站三年一共虧損了接近15億元 ，可謂是連年連虧，雖然現在上市美國納斯達克，但是顯然IPO的金彈還是未能幫助到B站解決困境。
B站在8月28日釋出了第二季度財報，報告顯示B站第二季度營收10.265億元（約1.551億美元），同比增長76%；淨虧7030萬元（約合1060萬美元），較上年同期有所擴大。
而更引人關注的是，上個月監管部門突然宣佈暫停遊戲版本號和備案審批，在一定程度上給B站這樣“打著視訊網站旗號，卻靠遊戲業務掙錢”的平臺帶來了極大的巨集觀政策風險，B站的手遊業務佔總營收比重也因此從一季度的79.38%降至76.92%，而且還在7月被有關部門再次因為“文明道德”因素而約談，APP下架一個月進行內容整改——這無異於是在財務風險上雪上加霜。
B站的股價從五月以來已經經歷了一波結結實實的 “腰斬”，其5月巔峰時期股價曾經一度達到21塊，但是後來隨著中美貿易戰的影響，大幅下跌，股價甚至下滑到了9塊多的破發價，只是到了最近一個月，隨著美股的強勁反彈，又再次漲回到了13-14元左右。
話說回來，雖然B站面臨重重困境，但是似乎美股的大量機構和分析師卻非常看好這支“潛力股”，認可其在“扭虧為盈”方面所做的努力。
從財報來看，B站雖然虧損擴大，但是也出現了很多亮點，第二季度總營業收入10.265億元，遠高於9.7到10億元的公司業績指引區，同比增長76%；月活躍使用者8500萬，同比增長30%，移動MAU7140萬，同比增長39%。
可以說，如果B站能夠保持這樣的增幅，月活躍使用者一旦破億，扭虧為盈將會指日可待。就連摩根大通分析師Binbin Ding都對B站的發展前景抱有信心，為防止近期估值過高，特意將目標價從16美元下調至更為匹配的14美元。
目前各大美股分析公司對B站給出的評級分數較上一季度提升了22%，買方市場信心可謂空前高漲。據華爾街日報分析，B站預期的市盈率高達47.45倍，市銷率與市淨率分別為7.32和2.27二倍，這樣的資料是吸引資本持續追逐B站的主要原因。
現在來看， 騰訊率先加入了這一群資本追逐者中，但是馬化騰圖謀的或許不是簡單的財務回報，而是更多戰略上的佈局。
騰訊投資B站,“同病相憐”還是“共同轉型”？
B站有一大批堅定的忠實使用者，被網友稱為是80後和90後的分界點。很多90後，甚至00後喜歡在B站上找各種視訊資源。而且B站也可以說是彈幕鼻祖。
騰訊入股B站，有網友戲稱，好訊息是不用擔心B站沒錢倒閉了，壞訊息是不知道會不會要加廣告了。
其實，廣告收入確實很豐厚，而且對於家大業大的騰訊來說，這並非其大舉投資3億美金的全部目標。
9月30日，騰訊在微信公眾號上發文對外宣佈戰略升級，文章標題為《騰訊啟動戰略升級：紮根消費網際網路，擁抱產業網際網路》。騰訊表示，將原有七大事業群(BG)整合重組為六大事業群，表示將探索更適合未來趨勢的社交、內容與技術融合，並推動實現由消費網際網路向產業網際網路的升級。
值得注意的是， 騰訊此次戰略升級的一大重點，就是社交平臺、內容產業和技術的深度融合，而顯然B站的定位就非常符合騰訊此次戰略升級的目標。
當然，所謂戰略，到了最後都是要變現的，而對於騰訊和B站來說，將兩者聯絡到一起的或許是相同的在原有遊戲消費人群中重新尋找變現渠道的訴求。
現階段國內對遊戲的監管愈發嚴格，騰訊和B站可謂是兩大“受害者“，因此面臨著同樣的問題。
B站董事長兼CEO陳睿正式登陸納斯達克時就已經表示：“目前遊戲營收佔比大，是因為遊戲商業化已經兩三年，具有一定的成熟度，未來遊戲也仍然會是非常重要的收入組成，不過，直播、廣告和周邊消費的總營收可能會超過遊戲。其中直播是在去年才開始做的，今年會加快廣告商業化”。
在今年Q1財報公佈後的電話會議上，B站CFO樊欣則表示，“預計未來三到五年內，線上遊戲在公司收入中的佔比會降至50%”。
由此看來， 去遊戲化已經成了B站下一階段的目標 ，這可謂是雙重壓力——一方面要扭虧為盈，但另一方面又不能依靠遊戲再賺大錢，必須想辦法從龐大的年輕消費群體中找到新的賺錢業務。
這樣的難題正好也是巨頭之一的騰訊需要面對的。
眾所周知，騰訊遊戲支撐了騰訊近一半的利潤來源，也是騰訊最為主要的業績增長點。尤其是《王者榮耀》發行以來，騰訊遊戲全面爆發，僅僅一個春節《王者榮耀》就為騰訊帶來了30億元的流水，《王者榮耀》的國際版還入選了今年雅加達亞運會的競技表演專案，一時間風光無限。此外，騰訊拿下了風靡全球的《絕地求生》國服代理權，此起彼伏的吃雞聲也讓騰訊賺得盆滿缽滿。
今年3月以來，由於遊戲審批主管部門的調整，版號審批一直處於暫停狀態，截至目前已半年沒有下發新版號，以至於騰訊手裡好幾款新遊戲遲遲不能上市。《王者榮耀》推出了史上最嚴格的實名制防沉迷系統，棋牌類遊戲《天天德州》正式啟動退市……
騰訊市值半年內縮水萬億，面臨的難題其實比B站更大。
因此騰訊需要“戰略升級“，無論是強調內容，強調技術，或者強調社交平臺，其本質就是從既有的龐大市場消費者中挖掘新的變現渠道， 一方面能夠保證遊戲的收入不會下跌太快，另一方面也可以將原先遊戲板塊的損失用其他的收入來填補上 。
在這樣的謀篇佈局下，顯然B站就成了最好的一個投資物件。一來B站的二次元遊戲和手遊業務可以補充騰訊的損失。資料顯示，B站第二季度來自移動遊戲的營收為7.910億元（約合1.195億美元），較上年同期增長61%，其中主要的貢獻來自《命運/冠位指定》和《碧藍航線》等移動遊戲的支援。
顯然，對於面對版號審批受限的騰訊來說，這樣現成的熱門手遊的收入是頗為可觀的，而且二次元遊戲背後的人群有一些也是騰訊之前的主流手遊無法觸及的。
除此之外，資料顯示，B站第二季度直播和增值服務營收1.186億元（約1790萬美元），較上年同期增186%，這樣的增長歸功於加強貨幣化努力和增值服務的推廣。B站第二季度廣告營收為9590萬元（約合1450萬美元），較上年同期增長132%。
直播暴增，廣告上漲，這樣的局面更令騰訊感到興奮。B站的二次元人群越來越大，二季度財報中也透露，2018年二季度B站月均活躍使用者達到8504萬人，使用者日均使用時長為75分鐘，上衝1億的目標指日可待。
而且使用者黏性非常強盛，這一人群的消費潛力如果不是用在遊戲上，就是用在類似直播和收看視訊上，顯然B站在這方面運作地風生水起——對於希望依靠遊戲之外額外收入彌補遊戲損失的騰訊來說，B站顯然是一個極佳的具有示範引領作用的標的。
“通過豐富內容提升使用者體驗，增強黏性，並以此作為基礎開發多元業務實現收入，帶動社群建設，增強互動性。“ 這是B站最近半年以來強化的戰略目標。
殊途同歸，這一目標與想要轉型的騰訊的目標居然不謀而合——所以，不投資B站，還能投資誰呢？
【鈦媒體作者介紹：文/達倫糕】
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