遭實名舉報也要做放心借，今日頭條IPO前的天花板之痛
近日，今日頭條又遇到麻煩。自媒體凌建平向國家相關部門實名舉報，舉報今日頭條金融類業務沒買票就上車，缺乏法定的牌照，而且今日頭條還金融類服務還涉嫌獲取使用者通訊錄等隱私。
據媒體報道，凌建平先是先北京市金融管理局局長信箱寫去了郵件舉報，然後又公開發表文章，試圖引起銀保監會的注意。
不過，舉報歸舉報，今日頭條並未對被舉報的放心借業務做下架處理，而是繼續放在APP中我行我素。只要你登入今日頭條開啟我的錢包，放心借業務就赫然線上。
通常來說，金融類業務對網際網路公司是比較敏感的業務，在如今大量網際網路金融公司跑路或者暴雷，國家加強監管之際，這個敏感性就特別突出。
而今日頭條寧可被舉報也要做比較敏感的貸款業務，而且從其涉及的業務內容看，還與無場景現金貸業務類似，頗有些不怕風險的意思。那麼今日頭條為何要強上金融類業務呢?在這背後隱藏著什麼呢?
一、今日頭條為何涉足現金貸
關於今日頭條的放心借業務，在被舉報後，各方媒體跟進，討論已經很多。
媒體報道稱，記者致電北京市金融局獲悉，“涉及到金融業務的環節，原則上，是應該得去審批備案相關網際網路金融牌照。“
從業務本身看，今日頭條做的放心借實質上是一種日結的現金貸業務，今日頭條在其中的角色目前還沒有權威訊息確認(有媒體採訪合作金融機構，未獲得明確答覆。)
因為今日頭條涉足金融類業務並沒有相關的牌照許可，這裡就有一個矛盾。
這個金融業務如果今日頭條涉及自營，那麼它是無證經營。
如果它只是居間服務，真正與消費者簽約的其他有金融許可證的機構，那麼它自稱的今日頭條旗下貸款平臺就涉嫌虛假宣傳。
而且從業務形式看，放心借類似於無場景現金貸，這與國家”暫停發放無特定場景依託、無指定用途的網路小額貸款，逐步壓縮存量業務，限期完成整改。”的精神違背。
放心借宣傳的是日利率，這也與《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》各類機構向借款人收取的綜合資金成本應統一折算為年化形式違背。
做這麼敏感，又有爭議的業務，被實名舉報依然不下架，今日頭條為何這麼倔強呢?
答案很簡單，利益。
今日頭條目前的的使用者數量已經很多，它的幾個產品加起來有過億的使用者。但是今日頭條的主要收入來源還是廣告。
今日頭條沒有像騰訊或者阿里、京東那樣的轉化率，使用者很多，但是隻靠眼球廣告賺錢，使用者變現太困難。
而現金貸這種日結利息、無場景消費現金貸業務，能迎合收入不高又有強烈消費慾望的群體。今日頭條希望能通過這個工具獲取一定利益。
更重要的是，今日頭條正在準備IPO，它希望給資本講一個今日頭條有金融潛力的故事，一個一億使用者的媒體，能講的故事只有廣告費。而一個一億使用者的金融類APP，可講的故事就多了。
所以，今日頭條寧可頂著實名舉報，模糊宣傳，寧可打擦邊球，也要強上現金貸類業務。
二、強上背後的危機
雖然說無利不起早，今日頭條強上放心借是為了利益。但是利益也有輕重緩急，上風險這麼大的業務，不怕負面，不怕被查處的風險，這說明今日頭條所面對的形勢很急迫。
今日頭條之所以要努力獲取金融業務相關的利潤，努力給資本編造一個金融相關的故事，是因為今日頭條遇到了IPO之前的天花板危機。
2017年年中，海外市場調研公司86 Research對今日頭條的情況進行了分析，分析師Zhang Xueru表示，2017年今日頭條的營收增長了五倍，但是因為它向視訊等原創內容投入了太多的資金，仍無可能實現盈利。
就是說，今日頭條因為盤子鋪的很大，視訊類業務燒錢很多，海外也在擴張。雖然它的廣告營收數字在2017年已經很不錯，增長很好。但是今日頭條依然無法在財務上盈利。
不能盈利的企業去IPO，估值會有影響。所以，今日頭條才有緊迫性，才不惜風險想要涉足敏感的金融類業務，試圖從使用者手裡直接獲取營收和利潤。
更嚴重的，今日頭條已經看到了天花板。4月9日起，今日頭條App下架三週;10日，內涵段子被永久封停;抖音、火山、西瓜等產品也先後被責令整改。
此後，易觀千帆資料顯示，從4月10日至4月29日，今日頭條App的使用者使用總時長由2.15億小時下滑至2.07億小時;DAU(日活躍使用者數)由1.42億跌破1.3億。西瓜視訊、火山小視訊的使用者資料均有不同程度的下降。
就是說，2018年，今日頭條的使用者開始遇到天花板。
從2017年開始，各路巨頭都開始發力資訊流、發力視訊，今日頭條儘管在努力燒錢擴張，燒錢燒到無法盈利。
但是，面臨巨頭競爭，監管壓力，它已經沒有增長空間了。
使用者增長到極限，意味著廣告利潤增長到極限。2017年的使用者已經達到高峰。而可怕是，當今日頭條使用者達到高峰，營收達到高峰的時候，它依然不能盈利。
今日頭條的上一輪融資是2017年，每一輪融資估值的增長，靠的是賣潛力。
而增長停滯，營收接近天花板依然不能盈利，這意味著潛力的終結。今日頭條的估值值得懷疑了，IPO估值也值得商榷了。
這對還沒有IPO的今日頭條來說，是一個很大的危機，有沒有新故事，直接決定今日頭條的IPO估值。
三、今日頭條的金融故事難以講圓
當核心業務摸到天花板，今日頭條面對盈利和估值壓力，很自然的想到了利潤豐厚的金融類業務。
對今日頭條來說，盈利是次要的，給資本講一個金融故事，把今日頭條的使用者數與金融業務的想象空間開啟才是今日頭條需要的。
這種手法與美團申請IPO之前幾個月做網約車類似，賺錢不賺錢不重要，重要的是造夢。
不幸的是，今日頭條的金融故事很難講圓。
做金融最成功的網際網路企業是阿里巴巴，騰訊也算成功了一半，連京東做金融都要做金融科技，而非直接金融服務。
這裡的差別在於核心業務。阿里巴巴的核心業務是電商，有支付需求，從支付到金融是天然的過程。
騰訊雖然沒有電商，但是靠社交的普及型，帶動了線下支付，有線下支付打底，金融業務才能做起來。
即使是京東的規模和入場時間，它做金融都嫌棄利潤不夠豐厚，轉而做利潤更厚的金融科技。
而今日頭條的核心業務，與支付、電商、金融沒有什麼密切關係，即使今日頭條拿到了國家的金融牌照，自營起來金融業務，其轉化率也是存疑的。
要做起來難度就很大，要賺錢，發展成螞蟻金服那是不可能完成的任務。最多隻是一個點綴。
而現在的形勢恰恰是國家嚴控金融類品牌照，明文禁止無場景消費類現金貸。今日頭條連牌照能否拿到，會不會被有關部門查處還不知道呢。
今日頭條的金融故事很難講圓，這個餅畫不出來。
至此，我們可以對今日頭條的放心借業務有個大體的認識，今日頭條頂著自媒體實名舉報的壓力做這個業務，是因為天花板危機，它要IPO，天花板太近影響估值，它需要新的故事。
而不幸的是，這個故事它很難講圓，今日頭條的天花板之痛，不能靠畫金融的餅解決，它的IPO估值不會因為畫餅提升。
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