軟銀孫正義:負債萬億,仍投燒錢的中國物流科技企業
總部位於日本的軟銀資本,目前在全世界投資的企業已經超過1300家。據交易追蹤機構Dealogic資料顯示,自1995年軟銀創始人兼行政總裁孫正義開啟投資之路以來, 截止2017年底,軟銀及其大型科技基金已累計投資1450億美元。
軟銀在中國的投資,起步於社交網路媒體新浪網,揚名於電商平臺阿里巴巴。2000年,馬雲找孫正義談了6分鐘,孫正義就決定投資2000萬美元,4年之後,孫正義又在阿里巴巴的C輪融資中追加6000萬美元,2014年阿里巴巴上市,股價一路高漲,2017年股市一片欣欣向榮時,軟銀當初的投資資金一度漲到900億美元,回報率超過1000倍。
孫正義的這次投資被視為史上最成功的投資之一。
軟銀的主要業務是金融和電信,很長一段時間,軟銀的賣的產品(非金融產品)都以廉價著稱,直到後來拿到了iPhone在日本的獨家代理權,才改變人們對它根深蒂固的印象。但孫正義卻一直偏愛投資科技企業。
阿里巴巴的成功,更讓他堅定了投資科技企業的決心,在物流領域也不例外。
投科技屬性的物流企業
軟銀投資的中國企業,一部分是以科技冠名的企業,比如商湯科技,還有一部分是沒有冠科技的頭銜,但帶了科技的屬性,比如阿里巴巴。不帶科技屬性的企業,屈指可數。
自今年4月軟銀投了滿幫集團後,它在物流業的資本雄心也漸漸暴露。
軟銀資本中國成立於2000年,但直到2012年以後,軟銀資本才開始在物流業有所動作,當然,如果把阿里巴巴算上的話,事情就另當別論了。
(軟銀在物流行業的投資 根據公開資料整理)
迄今為止,軟銀資本在物流行業投資的企業已經達到18家,高於高瓴資本,但低於紅杉資本。
在軟銀投資的物流版圖中,與高瓴資本和紅杉資本迥異的是,軟銀並不執著於在每個細分領域都投那麼一兩家頭部企業,軟銀甚至沒有刻意去投頭部企業,比如百世物流,達闥科技、COWAROBOT、格陸博、他山科技更是沒太大的知名度。
但它對物流科技型企業卻格外青睞。在軟銀投資的企業中,科技型企業佔了最大的比例,高達38.9%,其次才是生活物流和醫療物流。甚至其他企業也或多或少帶了一定的科技屬性,比如金融壹賬通,也是一個強大的金融科技型企業。
向後看到300年
從2010年到2018年的整體資料來看,軟銀中國資本在pre-A至A+輪入場的佔比最大,佔到了39.5%;其次是天使輪,佔到了16.6%,兩者合計佔比超過56%。
在物流行業,這個比例略低, 但也佔到了45.5%。
與軟銀資本類似,高瓴資本和紅杉資本也屬於入場較早的企業。軟銀資本和高瓴資本及紅杉資本不同的地方在於,後兩者的目的是成為投資企業的長期夥伴,並伴隨企業成長。
但軟銀資本入場早,一定程度上是因為其看中的企業是變革時代的高科技、高成長型企業。
孫正義曾表示,他的目標是大份額參股一些正在發力技術變革的公司,而這些技術變革將幫助公司維持長達300年的增長。
比如快易檢,一個由順豐前高管創辦的企業,正在驅動醫學送檢的變革,格陸博,則在努力推動智慧駕駛行業的變革。
將近1萬億人民幣的負債
和高瓴資本的張磊一樣,孫正義要是看中哪個企業了,一般也會下重注,比如9月10日斥資10億美元投資商湯科技,佔股達到17%。而且他不會侷限於眼前的利益,他投資的企業,很大部分都是高科技、高成長、晚收益的企業,越是這樣的企業,軟銀進入的越早,比如他山科技,軟銀在天使輪就進入了。
但風險同樣也很高,因為你沒有更多的資料去看清這個企業。
孫正義這樣的投資風格獨樹一幟,他具有極強的個人主義,有時,為了儘快達成交易,他會在未經董事會的同意下就向某個企業做出投資的承諾,而後才去極力說服懂事會,如果遭到董事會的反對,他會拿出數百頁的材料,直到最終說服他們為止。事實證明,他做的正確決策多餘失誤決策。
然而,這個世界上像阿里這樣成功的科技型企業畢竟只是少數,大多數企業並不會在他等待十幾年後,都會有1000倍的回報率,很多科技企業的回報率並沒有那麼高。並且,絕大多數企業在早期都在極力尋找商業化場景,就連優秀如商湯科技這樣的企業仍然在尋找落地場景。
這導致軟銀的很多投資在短期都收不回來。以致於最近幾年,軟銀出現了高額負債,據媒體報道,軟銀的負債已經高達16萬億日元,約合9879億人民幣,1440億美元。
當然,如果賣掉阿里的股票,這個問題差不多就能解決了,但阿里正是他理想中的科技型企業之一。他最初投資阿里時,阿里還只是一個電商平臺,但現在的阿里是一個兼具電商、物流、金融、文娛、雲平臺的綜合性科技企業。並且還有很大的成長空間,賣掉阿里股票還債的可能性不大。
孫正義對科技型企業的偏愛某種程度上是科技企業的福音,對於中國的物流科技變革來說,同樣如此。
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