所有人都在問：為什麼中概妖股如此凶猛？
受貿易情緒緩解影響，9月13日美股集體走高，中概股盤初集體瘋漲，198只中概股中共有120只出現上漲，佔比超過60%。
來勢洶洶的中概妖股
在中概股的這波普漲中，尤其以一直飽受爭議的蔚來汽車、拼多多、趣頭條漲勢最猛。
9月12日在紐交所上市的蔚來汽車，IPO首日報收6.60美元，次日開盤價6.62美元，盤中一度漲90%，接近13美元，市值最高突破130億美元，當日最終收漲近76%，在中概股中漲幅居首。
另外，受益於13日盤前高盛分析師Piyush Mubayi給予拼多多“買入”評級的利好，拼多多當日股價大漲30.03%。盤中更是突破30美元整數關口，為上市以來首次，市值最高約330億美元。
高盛分析師Piyush Mubayi在報告中寫道，拼多多是世界上“營收增長最快的網際網路公司”，預計至2021年拼多多營收的年複合增長率將達到73%，商品交易總值年複合增長率將達到60%；預計拼多多將會在2019年實現盈利，屆時不按照美國通用會計準則計算的淨利率將達0.3%。
而華爾街給予拼多多的平均目標價為24.9美元。彭博資料顯示，拼多多目前有2個買入和1個持有評級。
從9月10日至13日，拼多多累計漲幅逾50%，市值已超過360和網易，位列中國網際網路科技企業第六；與京東市值差距縮小至70億美元，體量更是相當於大約兩個新浪微博、近11個搜狗。
另外，趣頭條本週五在美上市，開盤價9.10美元，較發行價7美元上漲30%。
開盤約2分鐘暫停交易，漲幅48.86%。開盤不到15分鐘，漲幅80%暫停交易；開盤不到20分鐘，漲幅113%第三次熔斷；開盤半小時，漲幅收窄至95.43%暫停交易。收盤前兩小時，漲幅138.43%第五次暫停交易。盤中新高為20.30美元，最大漲幅190%，市值最高超過58億美元。
根據彭博資料，趣頭條創下今年美國IPO規模超過500萬美元股票的最大首日漲幅。
是貿易因素利好？
針對美方近日向中方發出磋商邀請，高峰在商務部13日召開的新聞釋出會上說，中方確實已經收到美方邀請，對此持歡迎態度，雙方正在就一些具體細節進行溝通。
高峰表示，中美經貿磋商團隊近來一直保持著各種形式的溝通，雙方就各自關心的問題進行了交流。中方確實已經收到了美方邀請，對此持歡迎態度，雙方正在就具體細節進行一些溝通。中方認為，貿易衝突升級不符合任何一方的利益。
CNBC援引嘉信理財金融研究中心交易與衍生品部門副總裁Randy Frederick提到：“本週美股上漲的最大動力，就是市場對中美重啟貿易談判的樂觀預期。國際貿易問題是唯一能壓制美股上漲動力的因素。”
資深市場人士薛正曄也向經濟觀察網表示，此次中概股大漲，除了因為“前段時間超跌了”，並且美國財政部長向中方團隊發出邀請，希望中方派出部級代表團在美國政府對華加徵新一輪關稅前與美方進行貿易談判，這個訊息對此次中概股大漲也有影響。
還是私募基金的興風作浪？
據新京報報道，在中概股領域有上百傢俬募基金正在興風作浪。相對於公開的QDII，一些離岸私募基金要神祕得多。他們大多註冊在開曼或是香港，有分析師和操盤手派駐內地，資金來源大多是一些海外華人或是國內富豪的海外資產。
而所謂QDII，是“合格境內機構投資者”的首字縮寫，這是在人民幣資本項下不可兌換的情況下，境內機構投資者在經過外管局批准後，有控制地投資境外房產、股票、債券等業務的一項制度安排。
華爾街見聞會員專屬文章《中概妖股的另一個江湖》中表示，除了主力的私募基金以外，分析師群體是“炒”中概股的重要力量：
由於國內政策監管的原因，數以千計的分析師群體並無法直接將研究能力變現。但是中概股不同，它屬於離岸市場，同時又具備在國內的經營實體，分析師研究行業和公司的便利性及優勢遠勝海外投資機構。同時，分析師又具備大量的買方客戶群體，非常方便地在大量人群之間傳播觀念和觀點，並且影響部分中概股的定價。
中概妖股的歸途
值得注意的是，在蔚來汽車股價暴漲之後，對衝基金Bernstein卻認為，蔚來ES8賣一輛虧一輛，訂單增速走低，銷售渠道狹窄，市場競爭激烈，因此給予“跑輸大市”評級，股價目標價僅為4.2美元。
週五的蔚來汽車就經歷了與此前一天完全相反的股價巨震，盤前一度大漲20%，開盤後跳水轉跌，轉漲後再度跳水。兩度暫停交易，最終收跌14.66%，全天振幅超過30%。不過從上市到現在，蔚來汽車股價已上漲58%。
另外，拼多多也在同日收跌12.08%，報26.34，與前一天的大漲截然不同。雖然在9月10日到13日期間，拼多多三天累計上漲超50%，但從上市到現在，拼多多股價漲幅僅為7%。
上述會員專屬文章就表示，蔚來和拼多多不會是中概最後的妖股，它們甚至連妖股的幅度都會是排名後列的——因為京東和特斯拉的存在，對於它們的市值和估值存在一定的牽引，並且做空機制的存在也會讓多頭有所忌憚：
值得注意的是，年初的中概妖股們在後續3個月的時間內紛紛面臨腰斬。在網際網路流量紅利接近尾聲的情況下，基本面最終成為了“照妖鏡”。
如果拼多多的訂單資料和GMV增速快速下滑；如果蔚來的產量和訂單遲遲不見放量，最終中概股的命運依然是從哪裡來回哪裡去。
*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。原付費產品“主編精選”已升級為華爾街見聞金卡會員，開通後即刻獲取金融市場體系化服務。 *
