鐘鼎資本孫豔華：識別雲集最大挑戰是要克服“投資人偏見”
雷帝網 樂天 5月4日報道
北京時間5月3日晚，雲集正式在美國納斯達克掛牌上市，程式碼為YJ。通過社交模式促成數百億級交易規模的平臺，雲集只花了3年多的時間。
雲集開盤價為13.42美元，較發行價上漲22%；雲集開盤後一度股價漲至18.2美元，漲幅高達65.4%；雲集收盤股價為14.15美元，漲幅為28.64%，市值超過30.8億美元。
早在2015年，鐘鼎資本便與雲集結識，並只花了半小時便拍板了投資決策，此後又在A輪持續加註，目前不僅是雲集最早的投資人，也是除雲集創始團隊之外的最大的投資人。
可以說，鐘鼎親身見證並深度參與了雲集的快速成長。鐘鼎資本合夥人孫豔華說，識別雲集最大的挑戰是要克服“投資人偏見”。
其原因是，投資人往往會不自覺地以自身的消費習慣為喜好來判斷專案的價值，而這是一件很危險的事。但投資人大多生活在一線城市，是中高階消費人群，時間緊張，這並不是所有人的消費習慣。
“如果不能放棄投資人偏見的話，雲集是很難被看見的，因為投資人離這樣的消費習慣太遠了。”
以下為訪談內容：
提問：當初是怎樣的契機讓您決定投資雲集？
孫豔華：現在回憶起來，其實最早我們投資雲集的整個投資決策時間不超過半小時。
我們是在2015年7月與雲集結識的，是雲集天使輪、A輪投資人，目前也是最早、股比最大的機構投資人，可以說我們是親身見證並深度參與了雲集的快速成長。
彼時，社交流量紅利為消費者打開了越來越多的消費場景，雲集剛剛上線，正在尋找合適的投資人。為什麼我說識別雲集最大的挑戰是要克服“投資人偏見”？
是因為投資人往往會不自覺地以自身的消費習慣為喜好來判斷專案的價值，而這是一件很危險的事。但投資人大多生活在一線城市，是中高階消費人群，時間緊張，但其實這並不是所有人的消費習慣。
在投資雲集之前，我調研的過程中有碰到一個三線城市女性，對我觸動很大，她朋友圈全部都是賣貨的，對她而言，刷朋友圈就是逛街。
所以我說，如果不能放棄投資人偏見的話，雲集是很難被看見的，因為投資人離這樣的消費習慣太遠了。
另外一方面，當時我們已經研究社會化零售，以及社會化電商有一年的時間，通過觀察社交電商等形態，我們得出兩個結論，一：通過人推薦的方式賣貨，是有需求的，而且會成為電商主流方式之一，二：多層分銷模型是不成立的，因為這樣會降低消費者到手商品的價效比。
建立起這個信念之後，當我們碰到雲集，我們馬上就意識到這就是我們在尋找的公司。因為雲集 一：它通過人的推薦賣商品 二：而且中間只有一層分銷層級，我們堅信這個模式是對的。今天雲集的發展也證實了我們的判斷。
後來肖尚略回顧，那一輪融資，其實他也見了一些人，但他還是選擇了我們，就是因為我們懂他，看明白了這個生意的本質和核心。
他也希望一個懂他們的機構股東進來，幫助他該踩剎車的時候剎車，該調方向的時候調方向。
提問：當時的創始人給你什麼樣的印象？現在您又怎麼評價肖尚略？
孫豔華：肖尚略是一個連續創業者，非常率直，那時候我對他的判斷是：他對消費者需求的洞察，對生意模型的洞察是非常傑出的。
因為，肖尚略之前做淘寶店小也香水做到行業第一，我記得當時我問他，你覺得自己做對了什麼，他說，第一，我不賣假貨，對貨品抓得很嚴。
第二，我對使用者好，我的客服權力很大，使用者要退貨就給他退，要換就給他換。其實想想，賣好貨，對使用者好這兩條就是做好生意的本質。這種樸素的邏輯打動了我。
再瞭解得深一些，你會發現，在這種樸素邏輯之上，肖尚略還是一個有大愛的人，想要改變世界，要為使用者創造價值。
但如果讓我現在總結他最大的特點，我會認為是他的進化能力。他不斷思考、學習、進化、創新，所以，能夠從淘寶店轉型到雲集，也能帶著雲集從創業一直到現在，這是在他身上非常顯著的企業家特質。
提問：作為雲集主要的早期投資人，你如何評價雲集近四年內的迅猛增長？這是否在您的預見之內？
孫豔華：坦率地說，雲集的成長速度是遠超出我們預期的。雲集是強管控、採銷的模式，他從開始主要賣化妝品到商品線不斷延伸，模式不斷更迭，在這種情況下，雲集要持續把商品送抵使用者端，還要持續幫使用者挑選好的商品，這其實對公司提出的挑戰是很大的。但云集不斷進化，應對挑戰，夯實供應鏈、規模不斷增長，它的這種進化能力是超出我們預期的。
另外，我覺得雲集走到今天，重要的是時代和時機。當然，雲集有足夠的沉澱，有一支優秀的隊伍，所以它能抓住時代給予的機會，走上了發展的快車道。你如果瞭解雲集，你會知道它過去的成長也不是不可以理解的。
提問：如果讓您總結的話，您如何理解雲集業務模式的逐漸演變，它抓住了什麼關鍵要素？
孫豔華：我覺得雲集核心做到了兩點：一是提供高性價比的貨品，讓更多人便宜買到好東西，這是鐵律；二是通過社群運營，讓使用者省事，買到更合適的東西。
做到這兩點，雲集藉助了一個非常顯著的特點，就是利用社會力量，對社會資源進行盤活、複用。你看它的銷售端是發動了人民群眾去選品、推薦商品及客服。包括雲集所有的倉儲、配送，主要也都是整合社會的力量。
所以，雲集的平臺化思維是很強的。它做了連線的生意，連線人、貨、物流的服務、提供商，而同時，這是它做的非常好的一點。
提問：現在，你如何理解和定義雲集，它的主要特點是什麼？
孫豔華：正如雲集致投資者信中所說，雲集有三個明確的特點：
首先，雲集是以會員為基礎的平臺，通過雲集提供的集體價值主張把會員聚集在一起；其次，雲集實施有針對性的戰略，向精明和相互聯絡的使用者提供迎合他們需求和偏好的產品，重點關注質量和定價；第三，雲集非常關注使用者的集體信任，因為他們對雲集的信任是平臺成長和成功的關鍵。通過會員分享購物體驗，並通過他們的社交網路推廣產品獲取忠實的追隨者，會員幫助雲集擴大了觸及範圍。
提問：從正式成立到上市，雲集只不過經歷了短短近四年光陰，還是個年輕的團隊，你覺得雲集為什麼會選擇這個時間點上市，它準備好了嗎？
孫豔華：雲集發展到現在的規模，上市可以說是水到渠成的事。雲集的初心或者是願景是讓買賣更簡單，讓生活更美好。正如雲集致投資者信中所說，雲集上市之後將繼續努力賦能更多的會員和使用者來實現這一願景。一方面，雲集上市之後能讓更多人分享企業的發展。
另一方面我理解雲集也希望變成一個公眾公司，以更高的標準、接受更多人的檢驗和監督。我相信雲集上市後對行業的影響力、人才吸引程度均會爆發更大的力量。雲集的業務發展非常紮實，上市之後，我們將持續對雲集的未來保持期待。
提問：雲集上市了，作為一個重要的股東，你想對雲集說什麼？
孫豔華：首先，當然是熱烈的慶賀，雲集通過整個團隊的努力，大家不斷更新迭代，直面挑戰，成長到現在是一件很值得驕傲的事。
另外，我還想對公司說的是，IPO只是一個過程，將來還有很多的路要走，我覺得未來要繼續做好，很重要的一點就是要保持初心。
這也是當年我們投資雲集的一個重要原因：要真正、長期持續地給使用者創造價值。我相信，雲集的路會越走越好。
—————————————————