瓜子和優信“好事將近”的可能性分析
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文/丁道師
來源：丁道師（ID:dingdaoshi123）
讓資本看到了新的選擇，這對瓜子們來說，才是最為致命的打擊。
上上週(11月30日)，二手車電商瓜子因廣告語“成交量遙遙領先”違反《中華人民共和國廣告法》的相關規定，被罰1250萬。當天晚上，瓜子老對手優信股票應聲下跌，截至收盤跌幅超過10%，市值跌破10億美元。
這兩件事情，似乎互不關聯或者應該朝反方向關聯(即瓜子被罰，其對手優信股票應該上漲)。但兩件事情就是前後腳真實發生了，我和朋友討論此事相關性，有人認為這只是資本市場固有的波動，不足以拿做討論任何事物的依據。
真的毫無關聯嗎?我看不然。這兩件事情證明了有一股勢力認為瓜子和優信“心有慼慼焉”，二者某種程度上被劃入同一陣營看待。
其實早在優信上市之初，我就釋出過一篇文章《優信要赴美上市了,但二手車電商並沒有看起來那麼美好?》，用大白話“唱衰”那次資本行為。大家認為瓜子對這種文章的態度如何?當然是加一把火了唄! 錯，當時優信因為處在靜默期無法發聲，瓜子方面仗義執言，找我交涉刪除這篇對手的“負面”稿子。
這一切的態勢都在表明，瓜子和優信不想打下去了。當然，2018年以來，至少在明面上，瓜子和優信延續了之前“競爭撕逼”的印象，甚至都在多個場合號稱行業第一。
未曾料想，行業出現了預期之外的變動。從2018年下半程以來，貿易大戰、消費疲軟、融資困難等等不利因素接踵而來，二者之間的矛盾退到了次要矛盾，二者和行業發展的矛盾升級成為了主要矛盾。
以當下的現狀，如果雙方再繼續打消耗戰，相比過往，同樣的投入只能換回來之前不到一半的收益，或者說要想繼續之前的收益，需要多付出一倍以上的投入。而綜合各方利益來看，次要矛盾應該服務於主要矛盾，由此就丟擲了一個問題“二者要繼續打下去呢，還是合併呢”?
瓜子優信為什麼應合併：內在和外在因素
眾所周知，瓜子和優信長期以來一直在鉅額虧損中前進，每年虧損額多達幾十億。
造成虧損的原因，不在於模式問題，而在於行業的競爭，尤其是為了短期爭奪市場份額造成的無序競爭。
早在數月前，我在接受《新京報》等媒體採訪時談了我的一些看法，在我看來當前的瓜子、優信等二手車電商平臺是以“燒錢策略換取市場份額”，長遠來看，盈利可持續發展是行業的主旋律，靠燒錢和價格戰無法留住商戶和使用者，對行業是一種短期的消耗和傷害。 合併，則能結束無序競爭，迴歸理性，迴歸盈利。
簡單來說，瓜子和優信“合併論”的內在因素在於：二者經過多年的拼殺消耗，仍然沒有找到發展和消耗之間的平衡;外在因素在於：前文說過的市場的鉅變，讓這種消耗戰失去了意義。
車置寶模式的出現 倒逼還是堅守?
瓜子、優信，以及背靠滴滴的人人車，雖然各自有業務和產品線的創新，比如B2C和C2C結合，比如開設線下店，比如佈局車後服務市場等等不一而論，但本質來說依然是一種模式，所謂的“沒有中間商”只是被另外一種中間商代替而已。究其發展本質，在開放的市場裡，不是一箇中短期能夠盈利的模式。
這兩年，在瓜子和優信之外，又出現了車置寶、天天拍車等為代表的C2B模式。車置寶或者包括天天拍車等為代表的車置寶模式(C2B模式)，雖然目前體量無法和瓜子模式相比較，但最起碼讓業界，尤其是讓資本業界看到了二手車電商，尤其是二手車電商盈利的一種可能。
讓資本看到了新的選擇，這對瓜子們來說，才是最為致命的打擊。
我們就以車置寶為例，在賣家層面，傳統的C2C模式中，車主可能需要和不同的買家見面、溝通、談價，效率最為低下。而通過車置寶，就像京東的“入倉”模式一樣，按照系統化的估價體系，經過上門檢測、競拍再到門店交割，賣家的工作已經完成。
而在買家(車商)層面，因為已經通過數年的平臺數據積累，已經構建了標準化的交易，買家不用現場看實車，一切網上完成，大大節約了時間成本，提高了流通效率，更為重要的是買家(車商)通過車置寶平臺，真正意義上拿到了一手車源，為後續的出手奠定了產品和價格優勢。
買賣雙方實現雙贏的直接結果就是加速產品的流通，而產品流通的效率決定了各方的利用率或者利潤，避免了價格戰和無序競爭，長期來看有力行業健康發展。
當然，車置寶不一定能成功(事實上這家企業也存在很多問題，後續有機會單獨分析)，但車置寶模卻在過去兩年，尤其是“鉅變”的未來，因為強盈利模式，更加凸顯出優勢。
我們可以預計，B2C或者C2C相比C2B是一個此消彼從的過程，換句話說虧損和盈利也是一個此消彼從的過程。因為行業的鉅變，這種此消彼從的速度將會加劇，最終的結果就是2019年年內，中國二手車電商會出現倒閉潮和合並潮。
案例的參考：誰來合併誰?
從優酷土豆、滴滴快的、美團點評、58趕集等合併案例來看，都證明了在某些特定的時期，行業主流企業合併會更有利於企業自身和行業健康發展。
以58為例，最新一次58財報顯示，三季度營收5.27億美元。淨利潤為7.262億人民幣，同比增長105.6%。期內公司仍然維持高達89.5%的毛利率水平，我們假設58和趕集今天依然處在“相愛相殺”的競爭中，那麼市場又會如何?
當然，沒有完全對等的合併，只能是一方合併另一方，大的合併小的，這是基本的規律。
放眼瓜子和優信，若合併，那麼誰來合併誰呢? 論規模和交易量，當然瓜子更勝一籌，但論勢能，優信頭頂“二手車電商第一股”的光環。總的來看，未上市且剛剛被罰款的瓜子，綜合實力更強且估值更高，尤其是在經濟寒冬前後，佈局了一批線下店，為其增加了談判的話語權。所以，若合併，將以瓜子為主。
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