摩根士丹利大砍30%目標價 京東股價盤中跌超6.5%
文/張涓義、李丹
美股開盤，中概股京東大跌4%，盤中一度跌破25.34美元，創2016年12月30日以來新低，日內跌幅擴大到6.5%以上，最終收跌5.09%，收報25.73美元，收創去年1月初以來新低，幾乎較今年初水平腰斬，逼近此前摩根士丹利下調到的華爾街最低目標價。
而京東著名的不知妻美CEO（注：劉強東並未出席今天的AI大會）可能又要添一樁新的煩心事：北京時間今天上午，摩根士丹利的分析師Grace Chen直接下調了京東的目標價到華爾街最低水平，從37美元下調至25美元。
Grace的理由是京東的GMV增長繼續放緩、利潤率變薄、過快增長的投資支出會拖累今年和明年的淨收益。Grace的下調可能會帶動華爾街別的分析師後續做一波下調目標價（PT）的操作，京東的股價短期內可能要繼續承壓。
本週一美股大盤走低，京東以外的其他中概股同樣未能倖免。上週新晉上市且暴漲的蔚來汽車和趣頭條均下跌。盤中趣頭條跌30%，蔚來汽車跌超10%。
上週五，趣頭條在上市首日收漲128.14%，盤中最大漲幅190%，創下今年美國IPO規模超過500萬美元股票的最大首日漲幅。蔚來汽車在上週四上市次日暴漲75%，上週五開盤後兩次暫停交易，最終收跌14.66%，全天振幅超過30%。
利潤下滑 劉強東涉案 京東遭“貴人”拋棄
華爾街見聞此前提到，京東新近公佈的財報顯示其基本面堪憂，本月初京東掌舵人劉強東涉性醜聞曾經導致京東股價大跌。
8月16日披露的財報顯示，今年第二季度，京東持續經營業務的淨虧損額約為分析師預期的八倍，持續經營業務的淨利潤同比下降約51%。
京東第二季度調整後每股收益0.33元人民幣，分析師預估0.70元人民幣；第二季度淨營收1223億元人民幣，同比增長31.2%，低於分析師預估的1229.1億元人民幣，同比增速創上市以來最低。
從經營資料來看，雖然有618促銷，但是二季度京東商品交易總額（GMV）增速卻幾乎同上季度持平，顯示出GMV增速乏力。
2017年Q1到2018年Q2，京東各季度GMV同比增速一路下滑，分別為41.8%、46.5%、32.3%、33.1%、30.4%、30.5%。市場份額方面，京東Q2市場份額為26.2%，較去年同期32.9%下跌6.7%。
上月末到本月初，劉強東涉案訊息傳出後，三家美國律所宣佈調查京東失實披露劉強東案情，京東或面臨集體訴訟。9月5日當天，京東股價跌近11%，兩日累跌約16%，市值累計蒸發逾70億美元。
華爾街見聞此後提到，京東更像是劉強東一個人的王國。即便是在AB股權較為常見的科技公司中，像劉強東這樣對京東的掌控也是較為罕見的存在。據華爾街日報報道，京東內部的公司條款規定，董事會不得在劉強東未出席的情況下，召開正式會議。也就是說，沒有劉強東在場，京東的董事會就無法正常開會。
從財報不及預期炸雷到突發事件，今年京東的股價可謂風雨飄搖。除了陷入與阿里拼 多多等多線纏打苦鬥等原因，可能只有從2016年3季度開始就一直大筆減持京東的高瓴資本是看透了一切。高瓴資本的京東持倉數從2014年4季度的1.5億股降到了2018年2季度的2000萬股。
首發華爾街見聞的文章《京東與特斯拉“成長的煩惱”》指出，對於京東而言，高瓴資本與騰訊不僅是貴人，也是最為虔誠的信眾，但情況在2016年底發生了變化：陪伴京東走過艱難歲月之後，高瓴資本隨京東股價上漲一路減持，已淡出京東大股東行列；如今唯有騰訊旗下黃河投資與當年“抄底”的沃爾瑪仍在堅守，劉強東本人的增持應該值得期待。
年初至今，京東股價已下跌超30%，且大部分跌幅出現在二季度財報之後。上述文章認為，縱觀其股價與每股收益的高相關性，倘若其三季度主要成長指標繼續惡化，京東的股價困局將雪上加霜。
*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。
本文來源：華爾街見聞 責任編輯：王鳳枝_NT2541