“毫無亮點”的釋出會之後 摩根士丹利為何上調蘋果目標價？
北京時間9月13日凌晨，蘋果公司舉辦2018 年秋季新品釋出會，帶來iPhone XS、iPhone XS MAX和iPhone XR三款新版iPhone。但新品過後，蘋果股價不但轉跌，而且最終創三年來新品釋出日最大跌幅。
此後，摩根士丹利卻作出意料之外的舉動——將蘋果目標價上調至247美元，重申增持評級。該行分析師Katy Huberty團隊在研報中指出， 新款iPhone售價更高、儲存量更大，雙卡雙待功能也讓人驚喜。
與此同時，相對平價的iPhone XR發售日期晚於預期，不會對下半年的iPhone整體出貨量產生實質性影響。其原因在於果粉之中的“早鳥”們很可能傾向於選擇史上最貴的iPhone XS MAX。
基於此，摩根士丹利在維持蘋果2019財年iPhone出貨量保持不變的前提下， 把iPhone的平均銷售價格上調至793美元，同比增長6%。
蘋果官網顯示，iPhone XR、XS、XS MAX的起售價分別為749美元、999美元和1099美元，前一款XR將在10月19日接受預訂，10月26日全面發售。後兩款將從9月14日起接受預訂，9月21日全面發售。
晶片和部分功能有所升級，新款iPhone的售價也是節節攀高。三款新機中，iPhone XS MAX不僅擁有蘋果史上最大螢幕，價格也是居於歷代產品的首位。
摩根士丹利稱， 考慮到DRAM記憶體晶片和NAND快閃記憶體芯片價格的下滑，更高的銷售價格意味著新款iPhone將給蘋果帶來更高的毛利率。 分析師預計，2019年（截至2019年12月31日）每股收益將達到15.35美元，高於此前預計的14.76美元。
無獨有偶。著名的蘋果分析師Gene Munster同樣認為， 儘管蘋果釋出會大致符合市場預期，但新款iPhone的產品線將帶來銷量和平均售價的雙重優勢。 據他預計，2019財年，iPhone平均售價將達到791美元。
蘋果精通定價策略，由此，每一位顧客能為它們帶來更多收入。
目前，蘋果將iPhone 7價格下調至449美元，最為便宜的產品iPhone SE已經下架。考慮到史上最貴的iPhone XS MAX售價高達1449美元，iPhone的總體價格區間已經高於此前的349美元至1149美元。
近來，智慧手機市場增長放緩。華爾街見聞會員專屬《 ofollow,noindex">快評| 史上最貴！蘋果新機價格超預期，銷量擔憂再現 》曾提到，作為行業龍頭老大，蘋果公司早早於去年判斷出整體手機市場的增速下滑，因而在去年採用了提價策略，以價換量——因此，儘管在過去數個季度總是出貨量不及華爾街預期，但總體保持穩定。
但iPhone X提價一年，整體上並無創新的XS與XS MAX繼續再度提價，將極其考驗蘋果使用者對於高價格的消納情況， 若消費者轉向X或8系列產品，蘋果將可能面臨ASP不及預期的問題。
來源：公司公告，見聞整理
目前，蘋果已經形成典型的“剃鬚刀+刀片”的收入模式，即通過硬體裝置圈定使用者，構建生態系統，通過提供服務收取費用。而服務的毛利水平較高，佔比越大，對利潤貢獻也大。
此次上線雙卡雙待，疊加手機AI運算能力、拍照功能繼續升級，顯示出蘋果在硬體上維護領先地位的決心。
但是再創新高的售價或許確實會引發影響銷量的擔憂。畢竟此前iPhoneX已經證明了，高昂的售價會對iPhone的銷量產生直接的影響。
來源：公司公告，見聞整理
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