大摩上調網易股票評級至增持 目標價上調至300美元

騰訊科技訊 投行摩根士丹利日前釋出研報，把網易（納斯達克證券程式碼：NTES）股票評級從“與大盤持平”上調至“增持”，並把目標股價從260美元上調至300美元。

大摩在研報中稱，由於中國遊戲許可的暫停和監管的收緊，包括網易在內的中國網遊公司股價較2018年的最高值已下跌了30%至50%。大摩認為當前網遊板塊按照2019年每股收益預期計算的動態市盈率已降至14倍，極具吸引力和投資價值。鑑於此，大摩上調網易股票評級至“增持”。

大摩看好網易的因素包括：1）中國有望在2019年上半年恢復遊戲授權審批；2）《暗黑破壞神：不朽》在2019年全球釋出，將推動網易2019年下半年和2020年的每股收益預期。從長期來看，網易強大的研發能力和多貨幣化渠道，應當能夠推動更好的增長。

大摩上調網易目標股價至300美元的因素包括：1）遊戲業務更高的市盈率，從15倍上升至16.5倍；2）網易雲音樂B輪估值達到35億美元，意味著可比公司對應平均EV/MAU達到20美元。從長期來看，以下因素將提升網易的股價：1）更高的海外營收（全球遊戲公司的市盈率超過20倍）；2）音樂/電子商務的盈虧平衡/潛在企業活動；3）中國電子競技產業釋放價值。

網易股價週二下跌2.52%，報收於229.43美元。過去52周，網易最低股價為184.60美元，最高股價為377.64美元。按照週二的收盤價計算，網易市值約為301.3億美元。（騰訊科技編譯/明軒）