5G程序加快 投資確定性強
昨日，兩市低開低走，個股普跌，行業板塊全面下跌，其中通訊行業指數下跌3.18%，行業跌幅居前，但昨日盤中，5G概念股表現相對活躍，縱橫通訊、國民技術等一度出現拉昇。
對於5G概念，天風證券表示，5G是通訊行業未來大趨勢，國家定調為經濟發展新動能，三大運營商5G商用順利推進，市場悲觀預期和行業估值壓力有望消除。具體5G板塊中，裝置商(基站、傳輸網裝置)短期業績增速一般，但未來受益確定性強，2020年有望進入業績兌現期;5G彈性較大領域在於天饋射頻，但商業模式也存在一定不確定性;5G+資料流量高增雙驅動，光通訊景氣持續性好(光模組、光纖光纜)，5G帶來的需求拉動有望在2019年體現。
5G商用程序快速推進
近期，全球5G進展不斷加速。美國、中國、歐盟和日韓是全球5G建設領先的國家和地區，目前美國主要集中在高頻段建設，Verizon已經於10月1日正式推出面向家庭使用者的“5G”商用服務(未正式納入5G商用範圍)。AT&T宣佈即將於2018年11月開始提供5G商用服務，有望在2018年年底前完成在12個城市正式商用基於3GPP標準的面向移動終端的“移動5G”服務，2019年年初將擴充套件到19個城市。韓國三大運營商將於12月1日正式在首爾城區推出5G商用服務，先以5G熱點為終端，待到2019年3月再上市可商用的5G智慧手機。日本三大運營商將提前一年(2019年)在極少部分割槽域提供5G“預先服務”。
此外，上週美國聯邦通訊委員會開啟5G頻譜拍賣會，先後完成了28GHz、24GHz頻段牌照拍賣，共計賣出2129張毫米波5G牌照(27.5-28.35GHz頻段)。
信達證券表示，5G頻譜的拍賣，標誌著美國5G建設的加速，我國也必將會加快對運營商們5G頻譜的分配併發放牌照。目前美國企業在毫米波頻段積累較深，而中國還是在傳統的低頻段產業鏈具備優勢，因此國內將優先分配5G低頻段的資源。
具備反彈基礎
對於5G的投資，中泰證券表示，回顧歷史，4G牌照發放前行情非常明顯，因牌照發放後處於3G投資減少4G未啟動時間出現調整，實際投資驅動業績時候再次啟動。5G時代有所不同，2018年上半年板塊主要公司業績增速較差，預期2019年上半年同比資料較好，而下半年已經進入試商用階段，未來一年基本面資料趨勢好於4G時代，第三季度基金持有通訊行業倉位處於低位，建議加配5G核心領域。
中泰證券進一步表示，5G投資確定性向上，在整個市場的行業比較重相對優勢明顯，配置集中將是趨勢性的。
光大證券表示，持續看好國家對於5G建設確定性，預計2019年運營商資本開支有望進入上行通道，5G板塊上市公司業績後續有望逐步釋放，建議擇優佈局。第一，國內領先佈局5G裝置商，第二，網路需求擴大，政府對網路安全管控需求將持續增長。此外，目前板塊估值水平處於歷史底部，向下空間有限，具備向上反彈基礎。