【得得小資料】2018年第46周區塊鏈二級市場報告
第45周區塊鏈二級市場報告
2018年11月11日-2018年11月17日
本期報告重點內容：
- 本週大盤走勢：2000億美元關口失守，大盤創年內新低
- 八大交易所成交量：主流交易所總成交量放大2.5%，頭部交易所成交量連續三週回升
- 數字資產換手率：上升19個百分點，交易活躍性連續三週回升
- 交易所錢包餘額：交易所BTC餘額減少28.9%，USDT餘額減少5.5%
- 場外溢價率：BTC溢價率轉正，ETH、USDT折價水平降低
- 交易所月訪問量：下降7.6%，交易所流量持續5個月下滑
- 市場總結
本期報告詳細內容：
1. 本週大盤走勢：2000億美元關口失守，大盤創年內新低
截至報告統計時間（2018年11月17日），本週六全球區塊鏈資產總市值為1830億美元，較上週同期2117億下跌287億美元，跌幅為14%；市場成交量為155億美元，較上週同期上漲18%。
本週（2018年11月11日至2018年11月17日）Bletchley 10指數報收612.38點，較上週同期713.35點下跌14%；Bletchley 20指數報收503.65點，下跌17%；Bletchley 40指數報收83點，下跌20%；Bletchley綜合指數報收255.85點，較上週下跌15%。
成也蕭何，敗也蕭何，BCH分叉事件作為一根導火線在分叉前夕一度帶動大盤走高，但終究還是引爆了近幾個月大盤積累的波動率風險。本週大盤放量下跌14%,，直接擊穿近三個月箱體執行區間的下軌線，2000億美元關口失守，大盤點位創年內新低，大中小市值幣種全線下挫，市場人氣大幅受損。
圖1.本週全球區塊鏈資產總市值變化
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
圖2.過去一個月裡全球區塊鏈數字資產總市值變化
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
過去三個月裡大盤處於2000億美元至2200億美元箱體區間震盪，而本週隨著比特幣楔形整理形態向下破位，基本已經宣告了大盤徹底走熊的事實，短期來看急跌後仍有反覆炒作的空間，但在熊市中每次的反彈都是在為下一波跌浪提供動能，希望各位投資者注意風險。
2. 八大交易所成交量：主流交易所總成交量放大2.5%，頭部交易所成交量連續三週回升
本週八大交易所總成交量為3469億元人民幣，較上週增加83億元人民幣，增幅為2.5%，再創近三個月新高，頭部交易所成交量連續三週回升。
本週八大交易所總成交量呈衝高回落走勢，從交易量結構來看，成交量佔比前三名的交易所分別是BitMEX(30%)，Bithumb(29%)，OKEX(12%)，前三名交易所成交量佔八大交易所總成交量的71%，較上週下降5個百分點。
圖3.近兩週八大交易所總成交量變化（單位：元）
資料來源：非小號，TokenMania
圖4.八大交易所歷史每日總交易量變化（單位：元）
資料來源：非小號，TokenMania
從更長的時間維度來看，近期八大交易所每日總交易量依舊處於今年的低位區間300億元附近徘徊，考慮到目前各大交易所存在刷量的行為，實際上的成交量可能更低。
從LocalBitcoins的全球交易量來看，最近一週全球比特幣場外交易量為5689萬美元，較前一週下降0.8%。其中，中國地區比特幣場外交易量下降4.8%至484萬美元。從交易量結構來看，中東和南美洲國家及地區的比特幣場外交易需求依舊旺盛。
圖5.LocalBitcoins全球交易量
資料來源：Coin.Dance，TokenMania
圖6.LocalBitcoins中國地區交易量
資料來源：Coin.Dance，TokenMania
圖7.LocalBitcoins阿根廷地區交易量
資料來源：Coin.Dance，TokenMania
【注】：八大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb
3. 數字資產換手率：上升19個百分點，交易活躍性連續三週回升
本週十大數字資產平均換手率為76%，較上週上升19個百分點，再創近一個月新高，市場整體交易活躍性連續三週回升。其中日均換手率最高為15.6%，最低為7.9%，極值差為7.7個百分點，較上週上升6.1個百分點。
圖8.近兩週十大資產日均換手率變化
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
圖9.本週十大資產換手率明細
資料來源：CoinMarketCap，TokenMania
本週十大數字資產換手率全線上升，其中換手率排名前三位的分別是ETC（158%），EOS（144%），LTC（114%）；換手率排名後三位的分別是ADA（13%），XLM（14%），XRP（23%）。
值得注意的是，受BCH分叉帶來的不確定因素影響，本週BCH換手率增幅顯著下滑，從37個百分點下降至4個百分點，增幅屈居倒數第二。本週ETC換手率從97%上升61個百分點至158%，換手率增幅居首，EOS緊隨其後，換手率較上週上升46個百分點，增幅位居第二。
【注】換手率是十大幣種（BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH）的每日平均值。
4. 交易所錢包餘額：交易所BTC餘額減少28.9%，USDT餘額減少5.5%
本週交易所BTC餘額大幅減少，較上週同期減幅達28.9%,這也是BTC餘額近一個月以來第二次出現10%以上的波幅。分析發現，減少的這部分BTC主要來自幣安交易所。
其中11月15日幣安交易所疑似再次出現大戶提現行為，BTC餘額較前日減少約11萬個BTC，合計人民幣超40億元，減幅達28%。這11萬個BTC的去向與前幾週報告中提到異常現象一致，均流進一個名為“聚比特幣”的場外交易所，錢包地址為34xp4vRoCGJym3xR7yCVPFHoCNxv4Twseo。據官網介紹，該交易所主要從事加密貨幣的場外交易經紀服務。目前該地址仍然持有14.1萬個BTC。
圖10.疑似大戶提現轉賬記錄
資料來源：BTC.COM，TokenMania
圖11.近四個月交易所BTC餘額與BTC價格走勢
資料來源：TokenMania
本週交易所USDT餘額再次出現出現下滑，降幅達5.5%。本週泰達幣官方出現兩筆公開市場操作的行為，分別增發5000萬與凍結7000萬USDT，市場實際減少2000萬USDT，當前USDT流通量（含ERC-20版USDT）為17.87億。
圖12.交易所USDT總餘額變化
資料來源：TokenMania
【注】交易所錢包餘額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合資料
5. 場外溢價率：BTC溢價率轉正，ETH、USDT折價水平降低
場外溢價率反映了場外價格較場內價格的溢價水平，也是捕捉場散戶外資金情緒的工具。一般而言，高溢價率意味著場外資金入場情緒積極，反之則意味著散戶資金進場動力不高，甚至是資金在出逃。
本週三大幣種場外溢價率出現分化，其中BTC溢價率近一個月來首次轉正，平均為0.7%，ETH溢價率平均為-0.1%，折價率較上週少0.9個百分點。USDT溢價率在Huobi場外平均為-0.7%，而在OTCBTC交易所平均為-3.3%，兩個交易所平均溢價率為-2%，折價率較上週減少1.5個百分點。
圖13.近兩週BTC場外溢價率
資料來源：TokenMania
圖14.近兩週ETH場外溢價率
資料來源：TokenMania
圖15.近兩週USDT場外溢價率
資料來源：TokenMania
6. 交易所月訪問量：下降7.6%，交易所流量持續5個月下滑
十月份（2018年9月18日-2018年10月18日）八大交易所總訪問量為0.74億，較九月份0.81億減少7.6%，降幅環比上升2.7個百分點，交易所訪問量持續5個月呈下滑狀態，市場人氣流失明顯。
八大交易所中僅Binance交易所訪問量較九月份有所提升，增幅分別為1%。而其餘七大交易所中，Huobi交易所訪問量較九月下降27%，降幅居首。
九月份交易所訪問量佔比前三名的分別是Binance（47%），BitMEX（15%），Bittrex（14%）。
圖16.近半年交易所流量變化
資料來源：SimilarWeb，Token排行榜
7. 市場總結
成也蕭何，敗也蕭何，BCH分叉事件作為一根導火線在分叉前夕一度帶動大盤走高，但終究還是引爆了近幾個月大盤積累的波動率風險。本週大盤放量下跌14%,，直接擊穿近三個月箱體執行區間的下軌線，2000億美元關口失守，大盤點位創年內新低，大中小市值幣種全線下挫，市場人氣大幅受損。
過去三個月裡大盤處於2000億美元至2200億美元箱體區間震盪，而 本週隨著比特幣楔形整理形態向下破位，基本已經宣告了大盤徹底走熊的事實，短期來看急跌後仍有反覆炒作的空間，但在熊市中每次的反彈都是在為下一波跌浪提供動能，希望各位投資者注意風險。
本週八大交易所總成交量為3469億元人民幣，較上週增加83億元人民幣，增幅為2.5%， 再創近三個月新高，頭部交易所成交量連續三週回升 。本週八大交易所總成交量呈衝高回落走勢，從交易量結構來看，成交量佔比前三名的交易所分別是BitMEX(30%)，Bithumb(29%)，OKEX(12%)，前三名交易所成交量佔八大交易所總成交量的71%，較上週下降5個百分點。另外，中東和南美洲國家及地區的位元場外交易需求依舊旺盛。
本週十大數字資產平均換手率為76%，較上週上升19個百分點， 再創近一個月新高，市場整體交易活躍性連續三週回升 。十大數字資產換手率全線上升，其中換手率排名前三位的分別是ETC（158%），EOS（144%），LTC（114%）；換手率排名後三位的分別是ADA（13%），XLM（14%），XRP（23%）。值得注意的是， 受BCH分叉帶來的不確定因素影響，本週BCH換手率增幅顯著下滑，從37個百分點下降至4個百分點，增幅屈居倒數第二 。本週ETC換手率從97%上升61個百分點至158%，換手率增幅居首，EOS緊隨其後，換手率較上週上升46個百分點，增幅位居第二。
本週交易所BTC餘額大幅減少，較上週同期減幅達28.9%，這也是BTC餘額近一個月以來第二次出現10%以上的波幅。分析發現，減少的這部分BTC主要來自幣安交易所。 其中11月15日幣安交易所疑似再次出現大戶提現行為，BTC餘額較前日減少約11萬個BTC，合計人民幣超40億元，減幅達28%。 本週交易所USDT餘額再次出現出現下滑，降幅達5.5%。本週泰達幣官方出現兩筆公開市場操作的行為，分別增發5000萬與凍結7000萬USDT，市場實際減少2000萬USDT，當前USDT流通量（含ERC-20版USDT）為17.87億。
本週三大幣種場外溢價率出現分化，BTC溢價率近一個月來首次轉正，ETH與USDT折價水平降低，短期市場或現急跌反彈。其中BTC溢價率平均為0.7%；ETH溢價率平均為-0.1%，折價率較上週少0.9個百分點；USDT溢價率在Huobi場外平均為-0.7%，而在OTCBTC交易所平均為-3.3%，兩個交易所平均溢價率為-2%，折價率較上週減少1.5個百分點。
十月份（2018年9月18日-2018年10月18日）八大交易所總訪問量為0.74億，較九月份0.81億減少7.6%，降幅環比上升2.7個百分點， 交易所訪問量持續5個月呈下滑狀態，市場人氣流失明顯。
寒冬降至，大自然中的某些動物們會通過降低體溫的方式而進入的類似昏睡的生理狀態，俗稱冬眠。冬眠的原因是緣於為對周圍不利環境的自我保護，科學家們通過實驗證明，冬眠後的一些動物抗菌抗病能力反而比平時有所增加，使它們到翌年春天甦醒以後動作更加靈敏，食慾更加旺盛，而身體內的一切器官更會顯出返老還童現象。隨著資本寒冬的到來，或許投資者們也將迎來他們的冬眠時刻。
風險提示
- 短期反彈後再度殺跌
- 國內外監管政策超預期
免責宣告
TAMC研究院與本報告中所涉及的數字資產或其他第三方不存在任何影響報告客觀性、獨立性、公正性的關聯關係。
本報告所引用的資料及資料均來自合規渠道，資料及資料的出處皆被TAMC研究院認為可靠，且已對其真實性、準確性及完整性進行了必要的核查，但TAMC研究院不對其真實性、準確性或完整性做出任何保證。
報告的內容僅供參考，報告中的事實和觀點不構成相關數字資產的任何投資建議。TAMC研究院不對因使用本報告內容而導致的損失承擔任何責任，除非法律法規有明確規定。讀者不應僅依據本報告作出投資決策，也不應依據本報告喪失獨立判斷的能力。
本報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員於定稿本報告當日的判斷，未來基於行業變化和資料資訊的更新，存在觀點與判斷更新的可能性。
本報告版權僅為TAMC研究院所有，如需引用本報告內容，請註明出處。如需大幅引用請事先告知，並在允許的範圍內使用。在任何情況下不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。
（作者：TokenMania，內容來自鏈得得內容開放平臺“得得號”；本文僅代表作者觀點，不代表鏈得得官方立場）