NVIDIA股價再跌19%，市值跌破千億美元：礦卡影響陰魂不散

昨天NVIDIA釋出了2019財年Q3季度財報，儘管31.8億美元的營收、12.3億美元的淨利潤同比增長了21%、47%，但是股市漲跌一直是看預期的，NVIDIA財報表現不及預期導致NVIDIA股價暴跌了17%，沒想到這只是個開始，週五的交易中NVIDIA股價又暴跌了19%，股價從200+跌倒了164美元，市值跌破1000億美元，損失了差不多一個AMD市值。為何NVIDIA業績大漲之後股價還會暴跌？這個事說到底還是跟礦卡有關，雖然大家都知道Q2季度時礦卡已經涼了，但是礦卡的負面影響可謂銀魂不散，一直影響到現在，完全解決可能要到明年2月份。

2017年初到2018年Q1季度，全球數字加密貨幣市場無比繁榮，當時有多瘋狂很多人也沒參與過也看過各種報道了，2017年底比特幣價格漲到了2萬美元，吹噓比特幣是革命性創新的人還堅信比特幣最終會漲到10萬美元，然後.....就沒有然後了，2018年Q1季度是數字貨幣市場最後的瘋狂了，之後就開始狂跌，比特幣、以太幣各種跳水，一直持續到現在，前幾天比特幣還跌破了6000美元，位元大陸等三大礦機廠商本來想著今年上市融資的，然後這事也黃了，位元大陸都開始轉向AI、安防晶片了。

NVIDIA股價昨天又跌了19%

以比特幣為首的數字貨幣大熱的時候，顯示卡市場也跟著火了，因為以太幣還可以用顯示卡挖礦，手握現金的工頭們大肆搶購遊戲顯示卡，RX 580、GTX 1060等熱門顯示卡售價直接從2000元漲到了3000-4000元，而且有價無貨，顯示卡廠商以及AMD、NVIDIA因為礦卡的繁榮過上了好日子，Q1季度中礦卡帶來的營收能夠佔到AMD、NVIDIA公司多達10%的份額。

但是Q2季度開始，礦卡市場就涼了，AMD、NVIDIA對此也不是不知情，Q1季度的財報會議上就預警過Q2季度礦卡銷售會暴跌三分之二，但實際上礦卡市場的消亡速度比他們預期的更快，Q3季度財報中AMD表示礦卡帶來的營收已經微不足道了，NVIDIA這邊也是一樣的情況。

礦卡涼了但是陰魂不散，因為礦難之後遊戲顯示卡的銷售不如預期，這裡面又有多方面因素，遊戲玩家的需求是一方面，還有就是顯示卡的價格，哪怕AMD、NVIDIA表態將顯示卡的降價恢復至正常水平，但遊戲玩家不買賬，認為礦難後的顯示卡價格跟兩年前的價格還是一樣的，談不上降價。

這件的情況就導致了顯示卡的庫存問題，因為礦卡導致的顯示卡滯銷使得AMD今年不再推新的遊戲卡，推出RX 590實際上也是無奈之舉。NVIDIA這邊雖然一直控制著高階遊戲卡市場，但是礦卡對他們的影響也不小，這次股價暴跌也跟NVIDIA的庫存積壓及Q4季度預期偏低有關。

NVIDIA表示在更高階的圖靈RTX 20系列顯示卡上市前，高階Pascal顯示卡的庫存清理的差不多了，但是中端Pascal顯示卡庫存還是個問題，需要這個季度甚至明年2月份才能降低庫存，所以他們決定不再供應新的GTX 1060顯示卡給渠道，期望渠道能儘快降低庫存。

NVIDIA股價連續兩天暴跌就這個事有關——礦卡需求下降導致顯示卡庫存壓力增大，NVIDIA本季度的庫存價值14多億美元，大大高於前兩個季度的8億、10億美元水平，而NVIDIA也因此調低了2019財年Q4季度的營收預期，只有27億美元，大大低於現在的水平。

2017年礦卡市場繁榮時，遊戲玩家面對超高價而且無貨的顯示卡欲哭無淚，沒想到一年之後情況就大變了，現在是廠商期望遊戲玩家買但大家不買賬，已經涼了的礦卡市場現在反噬顯示卡廠商，NVIDIA一天跌掉的市值就大大超過了去年的營收。