被樂視坑1億 扒一扒王思聰的投資術：5億變63億 出手79個專案押注多賽道
文 | 鉛筆道記者 張茹雅
11月剛過一半，王思聰和他旗下的普思資本，兩次引發輿論熱議，原因卻是一喜一悲。
11月3日，普思資本投資的電競俱樂部IG捧回了英雄聯盟世界賽冠軍，他們“為國爭光”的訊息刷爆朋友圈。一夜之間，電競從非主流走向聚光燈的中心，王思聰和他的普思資本功不可沒。
本屆S8賽事冠軍獎金為84萬美元，摺合人民幣581萬左右，而且不包括冠軍面板出售後的分成，總體來說，IG俱樂部本次估計可以拿到800萬元。
IG奪冠，各種代言商會想和IG合作，今年RNG在MSI上奪冠，之後RNG隊員的隊服上掛滿商標，其中收益無法估量。
僅6天后，普思資本以樂視體育違約侵害股東利益為由，向其索賠約1億元。在樂視體育的投資意外折戟，這也是普思資本成立以來最失敗的一次投資。
一時間，王思聰一手創立的普思資本，成為公眾好奇的物件。成立10年，普思資本的投資版圖不斷擴張，從公眾熟悉的娛樂、電競，到高科技、園林綠化、餐飲，還覆蓋到殯葬、共享空間領域，該機構投資的79個專案行業可以說是無所不包。
對於普思資本的投資邏輯，有業內人士形容，它的出現在投資圈颳起一陣“妖風”，讓人難以忽視。
注：本文內容主要來自鉛筆道記者採訪和網路公開資訊，論據難免偏頗，不存在刻意誤導。
損失1億元，樂視折戟的炮灰
樂視網11月9日公告稱，近期，北京普思、廈門嘉御、天弘創新以違約侵害股東權益為由，向樂視體育申請仲裁，要求其索賠9785.16萬元及承擔40萬元律師費，樂視網和樂樂互動、北京鵬冀將承擔連帶責任。
樂視網公告：申請人普思資本向樂視體育申請仲裁的具體條款。
從樂視體育工商資訊中看到，與樂視體育承擔連帶責任的三家公司樂樂互動、北京鵬冀和樂視網，均為該公司前三大股東，分別持股30.66%、12.93%、6.37%。其中，樂樂互動法人高飛為樂視體育的董事長。
樂視體育股東列表中前三大股東。
2014年，樂視體育在樂視網體育頻道基礎上正式成立。次年5月，樂視體育曝出完成1億美元A輪融資，主要投資方為普思資本和萬達，訊息一時間在資本圈激起千層浪花。此時的樂視體育估值28億元。
時隔9個月，傳言稱樂視體育估值已經達到40億之多，估值暴漲的背後，普思資本作為主投方不可謂春風得意。
據瞭解，這是王思聰旗下公司投資案例中少有的和其父王健林合作的專案，但隨後相關媒體報道，此次投資樂視體育與萬達無關。
賈躍亭早年曾因在公司股價峰值時期大量套現等行為，被扣上“忽悠”的帽子。2015年，賈躍亭度過“危機”，這是他回國後第一次開始融資。除了普思資本，馬雲的雲峰基金也加入樂視體育的A輪融資。
A輪融資中，萬達集團、雲峰基金、普思資本位列其中。
好景不長，據以往工商資料顯示，雲峰基金曾大量減持樂視體育股份。截至2016年11月24日，雲峰基金的持股比例已經從10%降至3.13%。
而在2015年12月，萬達金粟投資管理有限公司在樂視體育的8%股份已如數清倉。同期，普思資本一度增持樂視體育，持股比例最高達到11%。隨著樂視網負面訊息頻出，普思資本在樂視體育的持股比例已經降至3.96%。
樂視體育的股東列表。
樂視網在公告中表示，“樂視體育目前資金鍊斷裂、難以恢復正常運營，已被大量債權人起訴，且已經被多家法院列入失信被執行人。”多個季度連續虧損，淨資產為負，三家公司此次的仲裁，即使得到支援，獲得賠償款的機會也十分渺茫。
一位金融從業人士向媒體表示，投資機構向投資物件提出仲裁，多數是因為私下溝通全然無效，不得已而為之的方式。普思資本採用仲裁手段解決問題，等於是撕破臉了。
普思資本在對樂視體育的《申請仲裁書》中表示，2016年12月，樂視體育第一次在股東會議中披露，該公司在未經董事會或股東會同意的情況下，擅自向其關聯方也就是樂視控股旗下的其它公司出借40多億資金，這些公司均為賈躍亭控股。公司資金被關聯公司佔用，導致樂視體育的正常經營活動受到嚴重影響，大量業務由於資金緊張而無法進行。
鉛筆道瞭解到，《樂視體育B輪融資協議》中5.1條規定，上述資金劃轉行為應當經過B輪投資方事先同意才可進行。另外，公告內容顯示，依據第6.1條和《股東協議》第4條，樂視體育應賠償普思資本損失。
樂視體育公告內容中，普思資本“申請仲裁書”部分。
2016年3月，樂視體育完成80億元B輪融資，投資方包括原蒼資產、韜蘊資產、海航資本等投資機構，彼時，這家公司估值已經達到215億元。
幾乎同時，樂視體育拿下中超、英超、亞足聯賽等知名賽事版權。隨後，樂視資金鍊崩潰，無力支付各大賽事版權，導致業務大量流失。
普思資本在仲裁書中提及的“大量業務由於資金緊張而無法進行”，也是意指於此。
關於樂視體育擅自出借40多億資金，樂視體育CEO雷振劍曾公開表示，整個借款流程是合理的，不承認挪動資金的說法。
2017年6月，樂視體育B+輪融資釋出會剛剛結束，一群股東“憤然”進場。面對資金匱乏的窘境，樂視體育將章魚TV等公司資產過戶給新理益集團，借取6000萬元得以資金週轉。而早在同年2月，樂視體育因拖欠亞足聯2675萬美元的版權費而失去合作的機會，那時的樂視體育資金鍊已經緊繃。
普思資本此次在樂視體育的投資意外折戟，虧損1億元。此外，由於王思聰還在樂視體育擔任高管職務，在工商記錄中，他的風險詞條中多了16條強制執行資訊和5條失信資訊。
王思聰名下與樂視有關的高風險提示資訊。
被樂視體育意外“收割”，被外界認為是普思資本投資史上最失敗的案例。
“精神鴉片”電競走向主流視野
也就在一週前，王思聰投資的IG電競團隊奪得世界冠軍，持續霸佔熱搜的同時，也在電競圈掀起一波巨浪。
11月3日，IG問鼎英雄聯盟S8全球總決賽冠軍。那天，社交平臺上有兩種聲音在膠著，一邊高呼“IG威武”；一邊的人群卻一頭霧水，“IG是什麼”。當然，經歷那一晚，IG已被大眾熟知。
當晚，在微博熱搜和朋友圈中，10條訊息中7條和 IG 有關。刷屏的表情包， IG 賽事圖片霸屏多少同學的手機和電腦螢幕。話題的火熱程度，把年輕一代英雄聯盟玩家的喜悅之情表達的淋漓盡致。有評論人士認為，這場賽隊為中國電競行業發展帶來里程碑的意義。
作為《英雄聯盟》最高規格的賽事，S賽從S1的瑞典到S7的中國，一年一度，每年舉辦的場地均不同。2018年，S8賽事重回韓國，這幾乎是國內下半年最受關注的體育賽事。
公開資料顯示，IG和G2的半決賽，有1.49億人觀看，而中國的觀眾佔到9成。
IG 賽事在中國掀起的熱潮，一方面表現出電競在中國的受歡迎度，另一方面表現出電競產業在中國貧瘠的發展。勝利來之不易，一切都顯得如此珍貴。
時間追溯到2004年，中國電競還被看做精神鴉片，遭遇禁播。職業選手無力生存，電競產業也沒有合理的運營機制和穩定的來源，不受資本青睞，當時的電競圈就是個“爛攤子”。
行業一片蕭條，贊助商大量撤離，組織解散… …這種狀態持續了7年。2011年8月，王思聰通過微博表示：“強勢進入，整合電競。”
為什麼入局電競，除了個人愛好，王思聰也曾對媒體解釋過原因：最早我來這個圈子的話，只是我覺得這個圈子裡選手和俱樂部都活的不怎麼樣，我想增加選手的收入，讓這個圈子變得稍微良性一點。要不然的話選手沒有錢拿，俱樂部也沒有錢拿，這個行業只能慢慢去死掉。但是當時沒有人願意進來這個圈子，所以我就來了。
有人評論稱，自此中國電競行業走向職業化，選手有了穩定收入，而推動行業走向規範化的股肱之臣即為王思聰。
2017年，中國電子競技市場規模達到772.8億元；2019年，電競使用者數有望超過3億人，中國的電競體育化時代或許已然到來。
王思聰的“投資經”
11月尚未過半，事關王思聰的兩起投資事件，一起掀起社交媒體歡慶熱潮，一起堪稱最失敗的投資。可謂是一半是海水，一半是火焰。
從“娛樂圈紀委”到投資贏家，王思聰身上“紈絝子弟”的標籤似乎越來越淡。從他的商業版圖進行分析，很容易看出，相對於其父王健林，王思聰的生意頭腦一點也不遜色。
2009年，王思聰拿著父親給的5億元人民幣成立普思資本。公開資料顯示，這家由他100%控股的金融機構，自成立至今，共發生79起公開投資事件，其中文娛傳媒、遊戲、消費、醫療健康和企業服務是主要投資方向，佔到投資數量的一半以上。
此外，他的投資版圖涵蓋除了地產、路礦領域的各個行業。
鉛筆道依據公開資料，整理了普思資本所投資過的專案，儘可能的完善資料。
普思資本首次出手投資的專案樂逗遊戲，這家公司在上市前夕，董事長親自以590萬美元的價格割讓自己1.35%股份，王思聰無疑是撿了一個大便宜。
再說雲遊控股這家公司。2013年10月，公司在香港上市，普思資本同年3月以400萬美元的價格獲得雲遊控股1.05%的股權，上市後稀釋為0.85%。以下，來看一波雲遊控股的走勢圖。
雲遊控股11月的股價走勢圖，呈持續下降趨勢。
一直以來，王思聰在直播板塊傾注不少精力，但他投資的直播公司沒有較好的走勢。今年7月23日，熊貓直播以股權和現金形式作價30億元被賣掉。
不難發現的是，王思聰投資過的專案，多數還是賺錢的。
2015年4月，普思資本投資韓國電影特效公司Dexter，參與制作《智取威虎山》、《狄仁傑之神都龍王》、《西遊記之大鬧天宮》等影片後，8個月賺了3倍。
業內人士分析來看，投資結果的好壞與專案有直接關係，王思聰本身具有品牌號召屬性，因此，專案不僅獲得資源、金錢，也吸引了大量關注度。
在娛樂電競領域，雖然普思也有很多看起來不是很成功的案例，但是IG無疑大大地扳回一城。目前，普思投資的娛樂與電競專案數量幾乎佔到了總數的四分之一。
從鉛筆道彙總的“普思資本投資專案”表中可以看到，王思聰還會涉獵與娛樂電競不沾邊的行業，例如殯葬業的福壽園、高階製造業的先導智慧等。
2013年，普思資本作為基石投資者投資的殯葬行業領軍企業福壽園，正式登陸港交所。彼時，港股大熱，普思資本也受益於此。
作為一個具有成長性兼高毛利的產業，又與“首富之子”王思聰有關聯，殯葬行業第一股在當年成為不折不扣的熱門股。
然而，今年9月7日，民政部公佈《殯葬管理條例（修訂草案徵求意見稿）》，針對殯葬商品、服務價格虛高等問題，針對經營性公墓的墓位用地費和維護管理費，實行政府指導價。
9月10日，福壽園股價暴跌23.35%，收盤價5.12港元，創歷史新低，一朝回到11個月前。就在前一個交易日，福壽園市值為148.61億港元，當日瞬間蒸發掉35.39億港元。
次日，福壽園公告稱，殯葬管理條例草案對公司運營不會產生重大影響。當日，該公司股價高開6%。
福壽園11月的股價走勢圖，目前市值137.86億港元，仍然低於高峰時的148.61億港元。
目前來看，先導智慧應該是普思資本投資回報最高的專案。
這是一家位於無錫市的智慧裝備製造公司，涉及光伏、3C等領域，是全球最大鋰電池智慧裝備製造商，與比亞迪、索尼、LG等知名品牌合作。
作為一支新能源股，先導智慧一上市就受到投資者追捧，上市發行價為21.21元/股。2011年紫盈國際有限公司以1元/股的價格出資172.89萬元持有先導智慧172.89萬股。
2014年，王思聰間接持有172.89萬股先導智慧，具體價格不清楚。若按21.21元/股的發行價，投資成本為3667萬元。
2016年8月15日，紫盈國際減持其先導智慧所有股份，成交價在33.92元~34.54元之間，以均價34元計算，減持總額為3.59億元。如此計算，這筆投資或許有10倍左右的回報。
先導智慧的股價走勢，2017年12月30日當天的股價達到最高點43.67元/股。
普思資本在科技領域也是頻頻出手，除了先導智慧，它投資的新銳科技公司還有星漢科技、紫晶儲存、Lift Labs……
在普思資本投資的公司中，九好集團不可不提。這家公司2017年3月因多項財務造假，九好集團11名股東被證監會予以警告，對11名股東罰款10萬元，被作為證監會“亮劍”的典型。
2012年，九好集團增資518.39萬元，其中普思資本以1000萬元認購129.6萬元，摺合每股價格為7.7元，持股比例1.89%。不出意外，普思資本連同其他股東被罰10萬元。
10萬元的罰款對於王思聰來說，不過一個小數目。此後，普思資本選擇低調地投資一家新三板公司。
2017年3月，普思資本以6039萬元的價格入手新三板掛牌公司星座魔山170.4萬股的股權，以15%的持股比例成為其第二大股東。
星座魔山2016年前三季財報顯示，公司營收9463.98萬元，淨利潤5568.59萬元。在當時的新三板市場，這樣的成績並不算耀眼。同是新三板影視公司的唐人影視，僅2016年半年淨利潤就達到1.28億元。
然而，星座魔山出品的《青年霍元甲之衝出江湖》那年在央視八套播出，1%的收視率，當時看起來還是不錯的。同年，其出品的《陰陽先生》，網路點選量超2億，在同期網大作品中排名第五，投資回報率為11倍左右，在當時算是比較優秀的作品。
這或許也是王思聰投資這家名不見經傳的影視公司原因之一。
說起普思資本對新三板的投資。今年3月以來，王思聰投資的和信瑞通（836493）、天好電子（835701）、麥凱智造（834735）、紫晶儲存（835870）4家新三板公司已相繼摘牌或者擬摘牌，而其對這4家公司的投資金額合計2億元。
接二連三摘牌，王思聰的投資版圖幾乎撤離新三板市場。
普思資本的投資風格，除了傾向於各種文娛專案外，服務行業也是這家機構長期關注的賽道。除了前面提到殯葬服務企業福壽園，還投資了醫療健康服務、創業投資服務、消費服務、餐飲服務等領域。
2014年4月1日，普思資本參與瑞爾齒科C輪融資。2017年8月29日，瑞爾齒科獲得高瓴資本和高盛領投的9000萬美元投資，具體估值未透露。
關於投資的原因，普思資本何志堅曾表示，這家公司在齒科領域排名第三，秉承一貫的原則，普思只看齒科排名第三的公司，遂決定投資這家公司。
2017年1月，普思資本參與投資聯合辦公社群“優客工場”，這是共享辦公行業首個獨角獸級別的企業。2018年11月，該公司完成2億元D輪融資，隨後估值達到30億美元。
“氪空間”也是普思資本在聯合辦公領域佈局的棋子之一。2016年11月，普思資本和IDG共同投資辦公空間提供商“氪空間”，投資金額超2億元。
除此之外，無人便利店繽果盒子、餐飲品牌漢拿山、“吐槽大會”的出品方笑果文化，同城物流服務的閃送，兒童教育領域的優兒學堂等，都是普思資本旗下較為知名的專案。
在2017年公佈的《2017年中國頂級投資人排行榜TOP50排行榜》中，除了沈南鵬、李開復、熊曉鴿等頂級大佬外，當時29歲的王思聰赫然在列，並且排在李竹、許達來等大佬之上。
頂級投資人排行榜中，王思聰位列37名。
根據此前胡潤髮布的資料,截至2017年,王思聰個人身家達到63億元人民幣。相對於當初王健林給他的5億元，資產增長了12倍。
對於這5億的試錯資金，普思資本何志堅曾解釋，5億隻是個最初概念，其實普思有個資金池。每年都會有2億左右的資金打進來，而且從來不會抽走。資金可以迴圈利用，只會越來越多，而不是說5億就是一個坎，投完了就沒有錢了。
經過半月來的高度聚焦，對於已經而立之年的王思聰而言，他身上的“富二代”標籤開始被弱化。人們開始發現，他和普思資本，已經成為投資圈一個不可忽視的存在。
資料來源：
1.王思聰2年投出5家上市公司，深扒普思資本投資策略：有錢可以不急著要投資回報；
2. 王思聰迄今最失敗的一次投資；
3. iG 七年終奪冠，王思聰亦是贏家
4.起底王思聰投資神話：吹出來的泡沫？
/The End/
編輯 | 吳晉娜 校對 | 李麗
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