業績快報 | 好未來Q2業績穩定增長，但政策監管或成其未來隱患

10月25日，好未來公佈了截至2018年8月31日的2019財年第二季度財務報告， 財報顯示，好未來Q2 淨收入從去年同期的4.558億美元增長到本季的6.998億美元，同比增長為53.5%，淨利潤從去年同期的0.60億萬美增長到本季的0.77億美元，同比增長29.5%。

週四盤前，好未來股價一度跌超6%。 23日美股盤前新東方釋出了截至2018年8月31日的2019財年第一季度財報，23日美股收盤，新東方股價報 52.75美元， 大跌16.06%，創下2012年7月來最大跌幅。

從財報中可以看出，好未來的業績處於穩定增長的狀態。對比新東方此前釋出的 截至2018年8月31日的第一財季業績（2019年Q1）財報，好未來淨利潤雖不及新東方的1.232億美元，但是增速卻遠超新東方，後者淨利潤同比下跌22.2%。

好未來首席財務官羅戎表示：“第二財季，隨著線上和線下業務的持續發展，我們的收益和招生人數也繼續穩步增長。”

在本次財報中，好未來並沒有公佈其線下學校和學習中心的擴充套件數量。這或許和好未來的戰略轉變有關，減少線下學校的擴充套件速度。在2019財年Q1，其線下學習中心僅僅增加36家。在好未來發布上個季度財報時， 上海證券研報就指出，受政策的監管，好未來今後的重心將會轉向線上教育。 在本季財報釋出後，羅 戎也明確表示，“踐行‘用科技’推動教育進步的公司使命。”為了推動其線上業務的發展，此前好未來還和主打“AI+教育”的流利說展開合作，引進人工智慧輔助教育。

今年上半年，好未來和新東方的市值雙雙破百億，不過此後卻呈現出“過山車”的態勢，二者如今的市值正在快速下跌。今年上半年新東方市值最高曾達到125億美元，如今已縮水至100億美元，好未來市值在今年上半年最高曾達180億美元，如今已縮水至129億美元。

二者正通過股份回購計劃來挽救其不斷下跌的股價。此前新東方在財報中提及，已經通過2億美元的股票回購計劃。如今，好未來也表示，通過了1億美元的股份回購計劃。

不論是好未來還是新東方，隨著對教育行業的監管加強，二者的業務都受到了影響。在二者財報釋出之前，就有不少證券機構調低評級，表示國內政策將會影響二者的業務運營。不過，也有不少證券機構表示，對教育行業仍呈樂觀態度。

就今年就九月份釋出的《教育部辦公廳關於切實做好校外培訓機構專項治理整改工作的通知》來說，該通知明文要求，培訓機構學科類教師取得相應教師資格。如若在今年仍未取得，明年年初將不能上崗。這勢必會影響到好未來的業務。

一位在好未來工作了三年的老師曾對36氪表示，“這個事情是很嚴重的”。政策明文要求所有教師必須持證上崗，所以好未來在組織公司報名，其他公司也是如此，報名人數的驟增已經使北京考區爆滿。此外，該名老師說道，“資格證是按比例通過的，一定有一大批人過不了。像兼職的教師明年會面臨解約的風險，明年年初可能會出現嚴重的師資短缺”。

不論是對教師資質的要求提高、還是此前釋出的《關於切實減輕中小學生課外負擔開展校外培訓機構專項治理行動的通知》要求減少課外輔導時間，無疑都會嚴重二者的核心業務。

在政策的監管之下，不知未來好未來又將會交出怎樣的答卷？