三季度谷歌收入不及預期，營業利潤卻創下歷史新高！
10月25日美股盤後，谷歌母公司Alphabet釋出2018財年第三季度財報。
財報顯示，2018年第三季度總收入337.4億美元，同比增長21.5%，遜於市場預期的340.4億美元。
實現營業利潤83.1億美元，同比增長6.8%，為公司成立以來單季實現最高營業利潤。實現淨利潤91.9億美元，同比增長36.5%，淨利潤率27.2%，處於歷史上較高水平。
廣告為營收核心，創新業務獨立發展
2015年穀歌公司完成了為期2年的重組，成立了Alphabet Inc.作為上市主體，再通過旗下XXVI Holdings Inc.,控股谷歌公司；原有的科技創新部門，則合組為獨立公司Other Bets.
2018年第三季度谷歌網頁（網頁搜尋、Gmail、YouTuBe、地圖等谷歌網頁與服務）營收240.5億美元，佔公司收入比重71.3%，同比上漲22%。其聯盟成員（AdMob、AdSense、DoubleClick等旗下廣告代理平臺）收入49.0億美元，佔比14.5%，同比上漲12.9%。
廣告相關營收289.5億美元，佔全公司收入比重85.8%，同比上漲20.3%，是公司當之無愧的收入核心。
谷歌公司實現營業收入335.9億美元，同比上漲22.3%，佔其母公司總收入比重99.6%。
Other Bets定位前瞻性的產品開發與風險投資，涵蓋自動駕駛、醫療、風險投資等領域，包括人工智慧DeepMind、智慧醫療Verily、風險投資Google Capital與Google Venture等。2018年第三季度貢獻1.5億美元收入，佔比0.4%，同比下降51.7%。
資料來源：公司公告 見智研究整理
自2017年第一季度開始，谷歌進一步優化了其廣告投放的演算法，依靠關鍵字判斷使用者購買意圖，以及相關廣告的歷史點選率，綜合決定頁面的廣告顯示數；在付費推薦的排序上，綜合考慮每次點選成本（CPC）、連結的頁面質量、使用者點選率等指標智慧排序。使得付費點選次數(Paid clicks)增加和每次點選成本下降，在不影響使用者體驗的同時提升廣告效率，增強了廣告主付費意願。
三季度報中顯示，谷歌廣告廣告投放效率持續改善。三季度付費點選次數同比增幅62%，為自2017年以來最高增幅。單次點選成本進一步下降，同比降幅28%，也為2017年以來最大降幅。
資料來源：公司公告 見智研究整理
谷歌業務利潤上行，Other Bets仍虧損
目前Alphabet公司營業利潤仍主要依賴谷歌主營業務，三季度谷歌業務實現營業利潤94.9億美元，同比上漲10.6%，環比上漲5.9%。
Other Bets由於大量的研發支出，自成立起一直處於虧損狀態，三季度稅前營業虧損7.3億美元。
資料來源：公司公告 見智研究整理
成本端各項支出佔比基本保持穩定，在上一季度的歐盟反壟斷罰單的影響之後，重回正軌。本季度共計營業總成本254.3億美元，同比增加27.2%，佔總收入比例75.4%。
資料來源：公司公告 見智研究整理