國美三季報鉅虧9億，線上線下難發力，遭死敵蘇寧碾壓

文| AI財經社 實習生 肖超

編| 祝同

繼半年報虧損額超過去年全年後，國美繼續交出慘淡成績單。

2018年11月28日，國美髮布三季報，前三季度銷售收入510億元，比去年同期下跌11.21%；虧損8.96億元，虧損額較去年同期增加7.79億元；歸屬於母公司的虧損額為4.5億元，而去年同期為獲利2.2億元。

11月28日收盤，國美股價0.71港元，已然在“仙股”之列，市值也貶至136億港元，僅為其老對手蘇寧易購的七分之一。

掙扎轉型難見成效，老牌零售該走向何方

國美的虧損是從2017年開始的。年報顯示，2017年國美實現營業收入715.75億元，同比減少6.67%；歸母淨利潤由盈利全面轉向虧損4.5億元，而2016年同期盈利3.25億元。

在年報中國美解釋稱，虧損是由於將部分經營未達預期的業務進行商譽減值、將與電商業務相關的長期資產進行減值造成的。此外，財務成本因債務的增加也有所提升。

2018年半年報顯示，國美營收為347.1億元，同比減少8.8%；股東應占虧損約為4.57億元，而去年同期為利潤1.22億元。僅半年時間，虧損額就已超2017年全年。

國美再次解釋稱，因為進入到戰略轉型的實施期，各項轉型措施的成果尚未能反映在財務報表上。

國美的確在嘗試轉型，從2017年提出的“6＋1”新零售戰略，到國美“家生活”，從2018年年初的“共享零售”戰略，再到8月提出的“新市場、新技術、新業務”的“三新”舉措，國美提出的創新模式不斷迭代，效果卻不甚明顯。

從“三新”舉措上來看，國美力圖下沉至縣級市場，以專營店為主，輔以當地零售品牌與國美品牌結合的“雙品牌”模式，預計在未來三年開設2000家縣域店，並在線上與拼多多展開合作，通過正品供應鏈拓展市場。

但大舉開店擴張的必然結果就是燒錢和競爭，在天貓、京東、蘇寧等電商都在大力推動線上線下並進的今天，國美還有很長的路要走。

後國美時代的角力

國美曾經是家電銷售領域當之無愧的巨頭。

成立於1987年，國美被譽為開創了中國家電連鎖經營模式，也曾被入選中國世界紀錄協會中國最大的家電零售連鎖企業。2008年，國美銷售額達到傲人的1200億，是當時40個阿里、120個京東的體量。

但也就是在2008年，中國零售教父、國美掌門人黃光裕因涉嫌經濟犯罪，被警方帶走調查，最終因非法經營罪、內幕交易罪和單位行賄罪被判處有期徒刑14年，罰金6億元，沒收財產2億元。黃光裕入獄後，國美陷入了長達兩年的股權之爭，2010年，黃光裕妻子杜鵑終於迴歸國美掌舵，但此時，國美已被曾經的“千年老二”蘇寧大幅反超。

與此同時，市場零售的地位也已被逐漸被興起的電商所取代。實體店高額的租金、不斷增加的人工成本，不斷的吞噬著傳統零售企業的利潤空間，而在電子商務平臺的衝擊下，一些大廠家如海爾、格力等也紛紛建立自己的專營連鎖店，國美的市場份額逐漸流失。

雖然國美電器網上商城早在2003年1月就已成立，但國美在2010年併購購物網站庫巴網後，在兩年多時間裡一直未將其與自身網上商城進行融合，而是以雙品牌執行。直到2012年12月，國美才將庫巴網整合入“國美線上”，早已錯失發展良機，隨後又深陷口水戰、價格戰泥潭，線上之路尷尬而曲折。

據工信部賽迪研究院釋出的《2018年上半年家電網購分析報告》顯示，2018年上半年各大電商平臺家電零售市場中，京東、天貓與蘇寧易購分別以60.5%、28.3%、10.1%的份額排名前三，搶佔了約99%的市場。

據電商智庫星圖大資料釋出《2018年雙十一全網網購大資料分析報告》顯示，天貓以近70%的市佔率位列第一，其後京東、蘇寧、亞馬遜、唯品會、拼多多依次排開，而國美未能在其中排上名。

雖然國美仍然是中國最大的電器零售商之一，截至2018年6月30日，旗下門店1867家，經營面積超過500萬平方米，但其最大的競爭對手蘇寧易購，去年的營業收入1879.28億元，11月28日收盤後的市值為988億元，已是國美的7.3倍。