CFTC的野心：利用以太坊期貨合約擴大監管權
金色財經 比特幣5月7日訊是的，你沒有聽錯！美國商品期貨交易委員會（CFTC）願意批准以太坊期貨合約——當然，前提是要在合理的監管框架之下才會批准。
美國商品期貨交易委員會負責監管美國衍生品市場，他們其實已經允許比特幣期貨產品在市場流通了，因為芝加哥商品交易所和芝加哥期權交易所早在2017年就開始提供現金結算的比特幣期貨合約。而現在，以太坊期貨合約似乎引起了該監管機構的興趣，根據一位不願透露姓名的美國商品期貨交易委員會官員表示：
“我們認為可以把監管範圍擴大到以太坊衍生品，雖然現在還沒有做出任何宣告，但我們會評估一些以太坊期貨合約申請。衍生品交易所如果向美國商品期貨交易委員會申請退出這種特殊產品，只要符合我們對特定衍生品的要求，我認為這些交易所可以被允許進行自我認證（self-certified）。”
事實上，美國商品期貨交易委員會通常不會對外透露太多監管決策，所以這次表態的可信度非常值得關注。然而，美國商品期貨交易委員會只會對提交給他們的特殊申請進行響應評估，而不會就自願推出以太坊期貨合約的交易所發表意見。
值得注意的是，如果以太坊期貨合約提議且獲批，那麼以太坊市場無疑將變得更加開發，同時吸引更多機構投資者入場。對此，金融軟體服務提供商Tradeblock數字貨幣研究負責人約翰·託達羅（John Todaro）表達了自己的看法，他說道：
“許多基金並不被允許購買數字貨幣，但是以法定貨幣進行現金結算、而非以加密貨幣方式處理的期貨合約肯定會吸引一些對衝基金，他們可以接觸到以太坊，而且不必擔心託管問題）這也是當前限制機構投資加密貨幣的最大瓶頸之一。”
2017年，芝加哥商品交易所和芝加哥期權交易所首次推出比特幣期貨合約產品的時候引發了市場的積極反響，有人認為這些期貨合約的推出也是刺激比特幣價格暴漲至2萬美元歷史高位的主要原因，當然也有人認為期貨合約損害了比特幣。
不過約翰·託達羅補充表示，從長遠來看，受到美國商品期貨交易委員會監管的期貨市場會提升美國證券交易委員會對加密貨幣市場的信心，繼而為今後的比特幣交易所交易基金（ETF）鋪平道路。反過來，越來越多的機構投資者入場也會增加散戶投資人對以太坊的信心。
美國商品期貨交易委員會還在學習
美國商品期貨交易委員會已經發布了一份《投入請求》（Request for Input），並向以太坊——這個市值全球排名第二大的加密貨幣——詢問了一系列問題，這些問題包括：
1、詢問權益證明（PoS），這是以太坊最終會採用的共識機制，旨在取代類似比特幣的工作量證明挖礦；
2、如何審計以太坊存款。
事實上，美國商品期貨交易委員會希望明確分析引入衍生品合約會對以太坊產生什麼樣的影響。美國商品期貨交易委員會市場監督高階經濟學家喬治·普倫（George Pullen）曾在今年三月表示，《投入請求》希望瞭解以太坊風險、機制和使用案例方面的行業和市場投入。
另一方面，美國商品期貨交易委員會希望將以太坊和比特幣進行比較，喬治·普倫進一步解釋說：
“在瞭解白皮書、虛擬貨幣、比特幣和智慧合約之後，我們發現並沒有一種適合監管所有加密貨幣的方法，我們需要了解更多資訊。《投入請求》將幫助美國商品期貨交易委員會了解以太坊行業可能存在哪些問題，以及如何與加密社群建立更好的關係。對於美國商品期貨交易委員會來說，充分了解技術、市場多樣性和社群差異是至關重要的。如果只是傾聽自己的聲音、或是隻關注商業和監管，可能會錯過更大的願景。”
到目前為止，很多行業協議向美國商品期貨交易委員會提交了對以太坊期貨合約產品的意見，包括美國數字商務商會（Chamber of Digital Commerce）、加密行業智庫Coin Center、加密初創公司Blockchains LLChe Circle、加密貨幣交易所Coinbase、以及“澳本聰”克雷格·懷特（Craig Wright）。
另一方面，加密社群對美國商品期貨交易委員會主席克里斯托弗·吉安卡洛（J. Christopher Giancarlo）的態度一直比較友好，因為他一直呼籲監管不該阻礙加密行業發展，社群也親暱地稱他是“加密老爹”。
美國商品期貨交易委員會要擴大監管權嗎？
除了讓投資者可以獲得新的加密衍生品之外，批准以太坊期貨合約也能進一步鞏固、甚至擴大美國商品期貨交易委員會監管地位，包括以太坊現貨市場。
數字資產和期貨交易平臺ErisX目前正在等待自己的衍生品清算組織許可被批准，以便提供比特幣、比特幣現金、萊特幣和以太坊期貨產品，他們認為美國商品期貨交易委員會監管以太坊期貨合約的話，可能會幫助其監管權拓展到以太坊現貨市場上。
ErisX交易所執行長托馬斯•奇帕斯（Thomas Chippas）在迴應美國商品期貨交易委員會的《投入請求》時表示，如果期貨合約的結算價是由美國實際結算現金市場設定的，那麼很可能會提高美國商品期貨交易委員會正確監督或監控現金市場欺詐和曹總的能力，不過ErisX拒絕就此事發表評論。
不過據一些律師透露，美國商品期貨交易委員會可能已經對以太坊現金市場擁有了一定的管轄權，但這種權力比較有限。
安妮·泰明（Anne Termine）是Covington＆Burling律師事務所期貨和衍生品業務團隊負責人，此前還擔任過美國商品期貨交易委員會執法部門的首席審判律師，他表示，美國商品期貨交易委員會此前已經明確表示加密貨幣是商品，因此對現貨市場的監管、以及針對現貨市場中欺詐和操縱執法行動的能力都是非常有限的。
艾米·戴維斯·基姆（Amy Davine Kim）是華盛頓區塊鏈倡導組織美國數字商務商會首席政策官，他指出目前美國商品期貨交易委員會針對加密貨幣現貨市場欺詐和操縱問題只有“事後”執法管轄權，針對進行現貨交易的交易所並沒有管轄權。
值得一提的是，任何不是證券的產品通常會被廣義地定義為商品，所以以太坊是否是一種證券，目前仍然沒有一個明確的答案。美國證券交易委員會企業財務負責人威廉·欣曼（William Hinman）去年曾表示以太坊並不是證券，而美國證券交易委員會主席傑克·克萊頓（Jay Clayton）在三月份也同意威廉·欣曼的看法，但他當時並未特別明確以太坊不是證券。
Covington＆Burling律師事務所期貨和衍生品業務團隊負責人安妮·泰明解釋說，引入期貨合約會使美國商品期貨交易委員會的管轄權進一步擴大，而不僅僅侷限在反欺詐和操縱範圍之內，因為期貨合約必須在美國商品期貨交易委員會監管下的交易所進行交易，這意味著這些產品會直接受到美國商品期貨交易委員會的監管。他最後總結說：
“美國商品期貨交易委員會對以太坊期貨合約的監督肯定會對加密社群產生更廣泛的硬，甚至可能促成加密貨幣合法化。”
文章翻譯自 CoinDesk