後4G時代 運營商的增收空間還有多大
一、依靠拉新增收或已步履維艱
突破人口規模和自然增長率限制,2018年的這一波行動電話使用者暴增著實不易。我們多次分析過,2018年行動電話使用者暴增的原因,那就是全網通終端+不限量套餐支援下的“卡槽”概念。也就是說,雖然淨增行動電話使用者累計超過1.2億戶,但是其中真正的新增身份證使用者佔比不會太高,悲觀預計的話,甚至不會超過40%。另外,為獲取這些增量使用者,運營商也是用盡渾身解數,其中的獲客成本必然居高不下。根據論壇網友的爆料,包括支付給代理商的酬金等在內,部分地市級公司的獲客成本已經高達480元。而且作為重要衡量指標的使用者在網時長資訊顯示,新增使用者的在網時長超過十個月的佔比不超過30%。這些實實在在的資料其實是有關運營商發展使用者質量的最好說明。
在各種“免費贈卡”營銷刺激下,各種“打完就扔”已經成了部分代理商和使用者牟利的手段。在這種情況下,即便發展了大量使用者,這些使用者真正的財務收入貢獻其實並未體現出來。在某種程度上說,為了追求增量使用者規模,運營商部分分支機構開始花費巨資購買使用者不足十個月的在網時長來充充門面。使用者增長資料確實好看了,但是其中運營商是不是贏了面子丟了裡子,自己應該是十分清楚的。另外,即便有各種“免費贈卡”刺激,現在的使用者增量疲態也已顯示。雙卡終端和多終端使用者的卡槽被填滿之後,運營商的拉新之戰也就到了該結束的時候。因此,無論從增量使用者的收入貢獻,還是在增量使用者的後續來源等維度分析,靠拉新或已不足以貢獻運營商期待的預期的營收。
二、寬頻使用者的增長和收入貢獻或已見頂
國家統計局公佈的資料顯示,我國家庭數量大約為4.6億個。截至去年年底,我國固網寬頻使用者總量已經高達4.5億戶。這種情況下,要想獲取增量使用者,運營商將不得不從友商那裡拓展。要改變這種狀況,擴充套件固網寬頻市場已經是迫不得已之下的必然選擇。街邊和園區中小企業市場、各種旅店酒店等或將成為運營商重點爭奪的目標。
在持續提速降費影響下,特別是 中國移動 開展的各種“免費贈送”、“38元免費用”等衝擊下,寬頻使用者ARPU持續下降。可以說,未來在增量使用者來源不足,使用者ARPU下降的情況下,固網寬頻的收入貢獻勢必要降低。雖然,運營商早已意識到這種情況,並著手培育以固網寬頻為入口的各種延伸業務,但是從使用者和市場的反映看,除了電視外,目前尚未出現明星級產品和應用。萬物網際網路時代,我們毫不懷疑固網寬頻的連線入口作用,但是在當前情況下,這種入口作用價值或已大打折扣。因此,在使用者總量基本穩定,使用者價值貢獻降低等因素的疊加影響下,寬頻業務或已無法繼續貢獻更好營收。
三、其他業務收入貢獻尚微不足道
運營商的業務收入當中,行動電話和固網寬頻無疑是貢獻最大的。提速降費中預期的薄利多銷並未出現,運營商的通訊管道價值正在加速貶值。向內容等其他業務轉型早已是運營商的選擇。而且三大運營商也都在積極向包括內容等方向轉型。C114中國通訊網刊載的《向雜貨鋪轉型,這是運營商的發展方向嗎》已經分析過運營商多元化經營的努力。無論這種努力最終能否成功,至少說明了運營商已經開始了嘗試和探索。雖然有些專業機構尚處於培育市場階段,暫時無法獲取正效益,但是其營收無論多少,都應該是有的。
面向除了傳統業務外的各個細分領域的收入貢獻到底怎麼樣呢?去年12月初,在廣州舉辦的全球合作伙伴大會上,中國移動旗下專營對外投資的中移資本相關負責人透露了投資收入貢獻情況,“現在從集團角度的利潤講,我們對集團的貢獻接近10%,這個量今後還進一步提高”。10%的利潤貢獻,看似非常高,如果我們把賬算細,大家就會發現其實對外投資的收入貢獻大概在110億元左右。相對於中國移動總體近8000億元的營收規模,110億元的顯得微不足道。不過能有110億元的收入貢獻已經非常不容易,畢竟運營商的投資機構成立較晚,而且投資限制又比較多。除了對外投資的營收貢獻外,其他的業務收入情況值得運營商自己披露的都不多,也就意味著尚未進入人們關注的視野。
傳統業務面臨使用者增長見頂壓力,而且提速降費下缺失的“薄利多銷”又使得使用者價值降低,運營商早已大力培育的新業務收入貢獻尚微不足道。在後4G時代的大背景下,上述因素影響已經相互疊加。可以說,未來兩年內,運營商的增收或許只能依靠刺激業務量的增長來實現。(杜建民為C114特約作者)