美國VC遷徙現狀：兩大州成為早期投資下一波關注重點

編者按：作為風險投資的起源地，美國的風險投資歷史已近百年， 創業中心迭代和遷移下，有人質疑曾經最大的創業中心已經不再是創業優選。新形勢下也出現了一些新特徵，比如早期大額投資增加、新創業中心湧現。

現根據美國科技部落格TechCrunch編譯如下：

在美國創投圈，很多人討論企業家是如何離開高稅負、高生活成本的城市，而選擇更便宜的地點。雖然矽谷仍然是投資者的交際中心，但更廣泛的共識卻是：早期投資基金已經在往其他地點遷移。

這句話是有道理的，但是資料是否已經證實了這一點？德州會否變成新的加州？美國最大的創業中心是否已經失去了吸引早期創業公司的優勢？通過一些資料，我們試圖研究這些城市是如何從早期投投資活動中獲益的，以及有沒有一些已經建立起完善創業生態的地區，出現了明顯下降。

為了闡述觀點，我們研究了四個指標：其一，18個大型風投城市的年度種子輪投資金額和輪數；其二，按照三種投資額度（100萬至500萬美元的中等規模、500萬美元到5000萬美元的較大規模、5000萬美元及以上超大規模）來分析種子輪投資和交易。按照投資規模來分，是考慮到很多創業中心雖然擁有很多種子輪初創企業，但不一定能順利獲得下一輪百萬美元、千萬美元級別的投資。

以下是一些發現：

1）頂級創業中心保持穩定，過去一年，大型創業中心的種子期、早期投資沒有明顯收縮。三個最大的創業城市（加利福尼亞州，紐約州和馬薩諸塞州），投資額度都與前幾年持平。從下圖也可以看出，前六大州佔據了種子期資金的大多數份額，而加利福尼亞州是幾倍於其他州。

2）猶他州和賓夕法尼亞州兩州在種子期投資上的表現突出。賓夕法尼亞州的優勢領域是生物技術，交通運輸和機器人技術，而猶他州則是企業服務。

前五大州在100萬到500萬美元規模的投資上，都沒有出現大的損失和收益，但在賓夕法尼亞州和猶他州卻看到了明顯增長。賓夕法尼亞州擁有兩個創業中心：費城和匹茲堡。費城一直以生物技術聞名，在金融科技、媒體和其他領域的實力也不容小覷，而匹茲堡也正成為機器人、人工智慧和交通運輸專案的溫床。

猶他州只有300萬人口，但是一個主要創業中心。企業服務是猶他州資金聚集的主要領域，但是也能看到很多非SaaS專案開始出現。

3）德克薩斯州在大額投資中收穫明顯。德克薩斯州擁有最大規模的科技生態系統，其500萬至5000萬美元規模的投資出現了大幅增長。2018年，德克薩斯州的科技企業獲得了30輪早期投資，投資總額度高達3.66億美元，而同一類別下，德克薩斯州2017年僅有13輪投資，共計1.38億美元。

4）分析5000萬美元級別以上的投資後發現，早期開始湧現巨型投資。這一點在前幾年幾乎不存在，但近幾個季度隨著軟銀願景等超大型VC的出現，以及投資者更願意投資新興產業，比如共享電動踏板車。

資料表明，真正重要的早期投資仍然主要發生在最大的創業中心：舊金山灣區，紐約和波士頓。

綜合來看，關於加利福尼亞州“創業中心緩慢死亡”的說法顯然被誇大了。但資料也揭示了美國出現了一些創業中心的“後起之秀”，比如賓夕法尼亞州和猶他州。