雲鋒金融CEO李婷：未來優秀的金融科技公司都長什麼樣？
金融科技產業發展回顧及現狀
1、金融科技產業正從網際網路+金融邁向科技與金融的深度融合。
在金融資訊化深入發展背景下，尤其從21世紀初網際網路開始大規模應用、移動網際網路的普及開始，金融電子化、資訊化蓬勃發展，未來科技將支撐金融持續產生新業態創新、模式創新、產品和應用創新。全球金融科技發展已經形成監管機構、投資機構、市場主體緊密聯絡的金融科技生態體系。
2、技術方面，人工智慧、雲服務快速發展，5G技術將重構業態。
首先，深度學習為代表的人工智慧、雲端計算、大資料技術發展相對成熟，在資料處理、資料儲存、決策分析等方面應用已較為廣泛；其次,5G技術已經進入商業化應用早期，技術普及後將重構金融產業生態，創造新的金融場景和需求；區塊鏈則經歷了泡沫破裂，而量子計算尚處於技術萌芽階段，進一步待時間和實踐檢驗。
3、資本市場，金融科技投融資市場活躍，美國Fintech公司聚焦在垂直領域。
國內外最新金融科技研究熱點包括金融科技監管政策、底層技術變革及傳統金融機構科技化等領域；國內金融科技領域的專利申請數量集中在物聯網、大資料及資料分析、雲服務等領域。2018年金融科技投融資集中在區塊鏈、網貸、理財、支付等領域；輪次分佈上，天使輪和戰略投資同樣各佔26.2%，其次A輪佔比15%。、
美國金融科技獨角獸企業的估值體量遠低於中國獨角企業，但美國Fintech公司更多集中金融科技垂直領域，自上到下聚焦於網路支付、股票交易、網際網路徵信、數字健康保險、 車險服務、分期消費貸、智慧投顧等領域；中國獨角獸公司主要集中在綜合性金融科技平臺、網路銀行、消費金融公司等。
4、監管方面，牌照監管強調Fintech的金融安全。
牌照監管強調Fintech的金融安全。2018年3月歐盟委員會發布《金融科技行動計劃》，將技術中立原則作為金融科技監管的基礎，並提出牌照監管制度；2018年7月美國貨幣監理署宣佈將接受從事銀行業務的非存款金融科技公司的銀行牌照申請，獲得牌照的金融科技公司需要滿足與同類銀行一致的標準。
監管沙箱引導金融科技創新。自2016年來，FCA初步達成預期目標：（1）減少創新落地所需要的時間和成本；（2）有助於創新企業獲得資金支援；（3）產品可以得到測試，並引入市場；（4）監管沙箱可以使FCA和創新企業一起為新產品和服務採取適當的消費者保護措施。監管沙箱推出不久，便受到國際上的廣泛關注。繼英國之後，新加坡、澳大利亞、中國香港、阿布扎比、迪拜、中國臺灣等國家和地區也陸續探索沙箱監管制度，引導金融科技規範有序發展。
堅持監管一致性原則，綜合看待金融科技帶來的系統性風險。 金融科技並未改變金融風險本質，因此國際上普遍的做法是，將金融科技納入現有監管框架，而不改變基本的監管原則；對實體、虛擬金融服務遵循一致性原則，防止監管套利。儘管各國金融科技監管的形式各異，但普遍遵守監管一致性原則（consistency），基本上沿用現有法律框架，只要從事相同金融業務，就接受同樣的監管，從而既維護了公平競爭，也確保了監管的有效性，防止監管套利。
金融科技產業發展趨勢及機會
金融科技產業發展正迎來五方面的趨勢與機會。
其一，技術落地金融場景的標準：解決金融場景“痛點”而非“癢點”。
科技技術在金融成功落地的標準是顯著提高金融服務效率，降低運營成本，優化金融服務模型和流程。人工智慧、區塊鏈、雲端計算、大資料等關鍵驅動技術因其特點和在不同階段的作用，能針對性地解決金融場景痛點，與銀行業、證券基金業、保險業、金融基礎設施等領域中的具體場景落地匹配。
其二，監管科技和合規科技應用場景廣泛。
監管科技的應用主要 在資料收集和資料分析兩個層面，具體場景包括報告生成、資料確認、資料視覺化、虛擬助手、市場操作及內幕交易分析、反洗錢分析、反欺詐分析、違規銷售分析、風險預測及政策評估、流動性風險管理等。 目前美國和英國已在監管科技領域展開實踐，重點結合大資料、AI、區塊鏈技術的使用。
其三，大資料+AI：資料是科技賦能金融場景的核心，人工智慧實現技術輔助。
通過大資料應用於金融業務的風控與反欺詐，可以降低信用風險、欺詐風險和安全風險。同時，在徵信評估服務方面，結合大資料演算法模型與業務場景，深度挖掘大資料的資訊價值，通過風險掃描與身份核驗、行為統計分析、催收指標等為商戶業務稽核提供資信評估依據。
其四，消費金融：行業發展初期紅利結束，聚焦有差異定價和精細運營能力的公司。
在行業發展關注迴歸本源的過程中， 公司聚焦差異定價能力、使用者留存能力以及資產質量。
首先，具有前端風控和貸後管理能力的公司將具有差異化定價的能力，通過優化壞賬率、逾期率和通過率提高盈利能力；
其次，場景的市場容量、佈局門檻是獲客能力衡量的關鍵因素，在流量入口有限的背景下，關注留住使用者的能力；
最後，資金獲取能力取決於平臺的資產質量，風控能力是關鍵，優質資產不缺資金。
其五，金融雲：國內市場空間巨大，行業需求集中在中小規模銀行。
金融雲端計算服務需求主要來自銀行、券商、保險公司。其中，雲端計算服務主要採購需求來自銀行業，佔市場需求80%左右；資產規模在5000億+的大型銀行，IT基礎設施投入大，對安全性要求高，一般傾向定製化私有云部署； 資產規模在1000億-5000億的中小型銀行，由於傳統IT基礎設施無法滿足業務擴張，更需要通過行業雲解決自身IT系統性能差、響應慢、成本高、治理難等問題。
其六，產業未來發展趨勢：監管與產業深度融合將成為新的應用爆發點。
首先，金融科技統一監管。金融科技發展速度超過監管容忍度，造成大量風險事件和風險暴露，為此，人民銀行先後牽頭成立了網際網路金融協會，並設立了金融科技委員會，以引導和貫徹國家金融科技監管政策，制定行業標準和業務規範，加強金融科技領域的監管。
其次，監管推進金融科技普惠化，在監管助推和引導下，金融科技向實體經濟和產業縱深化發展，更加註重與實體產業鏈進行深度融合和協作，監管機構、金融機構與金融科技公司不斷拓展普惠金融服務邊界和覆蓋程度。
同時，投資泡沫出清，產業逐步健康發展，受經濟週期下行影響，投融資泡沫逐步回落，新金融領域頭部效應凸顯，泡沫出清有利於金融科技行業良性健康發展。
最後，新一輪技術進步開始在金融行業爆發新的創業機會，5G、物聯網等新的技術形態開始逐步應用，技術商用化和應用多元化帶來全新的金融科產業機會。
優秀的金融科技公司畫像
我們認為優秀的金融科技公司可能具備以下特點：
1、公司嚴格執行2B發展路徑：縱觀所有技術革命發展均從B端開始，B端追求高效率、低成本的需求旺盛且相對單一，相對於C端快速變化遷移的重體驗需求，B端更容易鞏固先發優勢，形成產業化壁壘，打造牢固的護城河。 2、公司緊跟監管思路，業務合規先行：金融監管將越來越成為金融科技產業發展的決定性因素，貼近監管思路、符合監管政策導向成為金融科技投資的首要考慮的原則之一。 3、團隊熟悉行業體系和業務邏輯，深刻理解市場需求和機構痛點：金融產品及交易的業務邏輯複雜度高，金融機構更關注科技對效率的提升和痛點的解決，需要團隊精確發掘和解讀市場需求，從技術層找到合適的切入點快速產品化。 4、公司定位清晰且業務聚焦：多層次金融體系十分複雜，行業機會分散在各個應用場景與技術相結合的垂直領域，公司聚焦在垂直場景，能解決機構需求，獲得成長空間。 5、公司所處賽道具有廣闊的市場空間：公司產品準確、通用性地響應客戶需求，具備綜合性的應用和推廣潛力。 6、公司具備敏銳的資料端卡位意識：通過產品和業務模式積累並私有化資料的能力是核心競爭力。例如在網際網路時代，雅虎通過自建門戶資料庫整合大量資訊滿足了C端需求，谷歌整合並私有化網站索引資料，成為擋住競爭者進入的重要策略。 7、公司在細分領域具備先發優勢，專注於提升核心競爭力：2B類金融科技類公司在B端積累和發力所需時間較長，往往需要較長週期的行業和場景摸索和理解，掌握對應用場景的深度認知，一旦開始發力，將形成一定先發優勢。 8、公司產品和服務應經過驗證，有實際的市場反饋效果：細分行業賦能的解決方案具備較高的價效比，市場應用和客戶反饋較好，基礎演算法和技術端具備一定領先性僅作為必要條件。