華爾街：特斯拉13.5億美元新債券不愁賣
騰訊科技訊 週四，特斯拉公司宣佈將進行新一輪20億美元左右的融資，其中包括髮行13.5億美元可轉換債券。據外媒最新訊息，債券投資者週四表示，特斯拉應該不會發現13.5億美元可轉換債券需求不足，儘管它提供的收益條款在賬面上看上去不如兩年前的類似債券。
他們表示，債券不愁賣，其中一個原因特斯拉動盪且普遍表現不佳的股票。
可轉換證券的特點是提供了低收益債券的收益和保障，但從一旦公司股價上漲，促使公司以股票而不是現金償付債券，投資人還能獲得豐厚的回報。
在這筆與6.5億美元新股同時發行的新債券中，特斯拉希望提供的利率低於兩年前的上一次可轉換債券的利率，儘管目前的企業債券市場利率普遍較高。
不過，投資者表示，與特斯拉現有的可轉債相比，這批新債券實際上看起來很有吸引力。目前特斯拉的可轉債收益率甚至更低，而且由於該公司股價波動太大，在未來3年這些債券到期之前實現實現股票轉換的可能性甚至更低。
“有了這種新債券，特斯拉有五年的時間來償還這筆債券。他們不一定要獲得重大成功，他們只需要保持業務持續，在五年內進行再融資。”卡特勒資本管理公司(CutlerCapitalManagement)的執行合夥人兼投資經理傑弗裡·丹西(GeoffreyDancey)如此表示。
此次融資的總規模可能超過20億美元，這緩解了華爾街對這家汽車製造商資金能力的擔憂。這家汽車製造商一直難以保持盈利，應對汽車銷量下滑的能力也引發質疑。
自發行上一批可轉換債券以來，特斯拉的股價在兩年內下跌了近10%。
週四，一位看到了特斯拉債券初步營銷材料的交易員表示，新發行的可轉換債券的票面利率在1.5%至2.0%之間，與發行時的股票參考價格相比，轉換溢價在27.5%至32.5%之間。
投資經理丹西表示，對投資者而言，此次債券的條款似乎比2022年到期的9.775億美元可轉換債券2.375%的票面利率更糟糕，但它優於2022年到期債券1%左右的當前收益率。
從表面上看，與2022年較低的25%的轉換溢價相比，2022年債券的轉換溢價(中間點為30%)也是不利的。但該股週四收於244.10美元，表現不佳，這意味著2022年債券的持有者需要至少將股價上漲34%，至327.50美元，才能觸發債轉股。
“可轉換債券的條款看起來是合理的，我認為他們發行債券不會遇到任何問題。”丹西表示。丹西表示自己還沒有持有特斯拉債券，會考慮買入一些。
Calamos投資公司聯席首席投資官埃利·帕爾斯(Eli Pars)表示，特斯拉債券需求的另一個提振可能來自大量做空特斯拉股票的賣空者，他們經常購買可轉換債券作為對衝，這也是對衝基金使用的一種常見套利手段。需要指出的是，超過25%的特斯拉公開流通股票被做空。
帕爾斯說：“我還沒有聽到任何讓我覺得這樣做會有任何困難的事情。有了可轉換債券，特斯拉就有很多機會讓事情變得好起來。”
投資公司Gerber Kawasaki的執行長羅斯·戈貝爾一直是特斯拉公司的唱多人士。他表示，圍繞特斯拉的“噪音”（包括馬斯克和SEC的訴訟）令他的一些客戶感到不安。
“當我們建立一個投資組合時，特斯拉將成為其中的一部分。但我們可能要做的是增加更多的可轉換債券，而不是增加股票。”（騰訊科技審校/承曦）