科技獨角獸背後推手：隱士般的歐洲風投
風投，作為資本市場中最先行的金融機構，有著敏銳的市場和商業觀察力和高風險的特點。從創業公司的種子輪開始，每一輪投資的風險係數隨著融資輪次增加而相應降低。對於金融行業而言，風險的定義是指實際收益跟預期收益之間存在差距，正盈負虧。資本退出是風投的盈利模式，跟歐美的風投相比，中國的風投在處在一個急速成長期。
中國風險投資的發展依賴於中國的資本市場發展。中國股市從 1990年起的證券改革 算起，如今也不過30年不到。而風險創投機構的發展依賴於股市的發展，如今活躍在中國的本土風投，大多都成立不到20年。反觀歐美的資本市場，由於金融體系發展較早和相對更成熟，風投的興起也比中國早了近20年。
自上一個十年起，中國的風險投資機構的數量如雨後春筍般，這也與中國的股市變革無法分割。如新三板和科創板的設立對風投來說增加的退出渠道，風投的風險從一定程度上得到了減小。大批量的創業公司也因風投的興起得到了資本的助力得以迅速的成長髮展。關於投資，有大家津津樂道的風投案例如軟銀投資阿里巴巴的8000萬美元的回報率高達1700倍，也有令人唏噓的投資失敗案例如前段時間的roadstar.ai的事件。儘管風險的正負高低都難以預測，這些投資事件背後的風投公司仍舊是創業者和資本市場不可或缺的角色。
大多數人提起風投的第一印象可能會是紅杉資本，高瓴資本，真格基金等在中國活躍的著名風險投資機構，除此之外還有公司投資機構例如阿里騰訊等。中國自上世紀90年以來逐漸有了自己的創投群體，比較早期的是1999年成立的深創投，2006年成立的啟明創投；中國的風險投資早期是由美元基金機構帶領，前面提到的紅杉高瓴就是這類的代表。但風投整體的崛起是在2010年之後，很多知名VC也是在這之後成立的，例如真格基金，高榕資本等。
資本市場的全球一體化是市場經濟不可避免的，中國的創投機構中也有很大一部分合資機構。大家對於歐美市場的風投和投行的瞭解，大多還停留在由華爾街和矽谷引領的美國投資機構例如高盛，紅杉，IDG，DST等。由於歐洲的風投在中國的投資專案較少，國內關於歐洲的創投了解渠道和興趣也就相應減少，導致歐洲傳播度沒有在中國地區活躍的中美合資風投機構廣。
Business Insider在2017年釋出的 歐洲Top22風投 的榜單裡， 前五名的風投分別是 Index Ventures，HV Holtzbrinck Ventures，Northzone，Lakestar和Sequoia Capital 。第五名Sequoia Capital是眾所周知的紅杉資本。紅杉資本和沈南鵬在2006年成立的紅杉中國是紅杉在中國進行投資的機構。前四名歐洲風投機構，在中國的投資屈指可數。
榜單中的第一名 Index Ventures 在全球有兩個總部，一個位於英國倫敦，一個位於美國舊金山。1996年成立至今，資產大約 37億歐元 ，主要關注的是科技娛樂相關的創投企業。成功退出的案例有Blue Bottle（小藍瓶咖啡），Facebook，King（全球最大的手遊公司之一，最著名的應用Candy Crush，國內版本為糖果繽紛）。它投資的地區主要在歐美和南非，從它官網顯示的投資案例來看，它在亞洲的投資基本無。
緊跟Index Ventures之後的 HV Holtzbrinck Ventures 成立於2000年，並在德國的慕尼黑和柏林設有辦公室。目前掌管的資產規模大概 10億歐元 。跟Index Ventures相似，HV Holtzbrinck Ventures投資的絕大多數都是位於歐洲的創業公司。阿里巴巴2017年購買了東南亞電商Lazada的同時，HV Holtzbrinck Ventures也就成功退出了它在歐洲境外少數的投資案例之一。
Northzone作為1996年成立的風投公司，跟之前介紹的兩家風投相似，幾乎只關注歐美，尤其是北歐地區的創業公司，也因此在亞洲地區的知名度也不及榜單上第五第六名的紅杉資本和Accel Capital。Northzone目前掌管的資產大約 10億歐元 ，在全球範圍內設有4個辦公室，分別位於奧斯陸，斯德哥爾摩，倫敦和紐約。Northzone的名字可能在國內比較陌生，但是它投資的Spotify卻是眾人皆知--全球最大的正版流媒體音樂服務平臺。除了本身自帶光環，Spotify在紐交所“ 直接上市 ”的“膽大行為”也震動了投行。作為紐交所“直接上市”的第一個吃螃蟹的企業，跳過投行IPO的路演和認購，Spotify在2018年的4月直接順利地進入紐交所的股權拍賣環節。Northzone在2019年退出Spotify的案例。
第四名的 Lakestar 跟前面的風投相比，它所投過的企業可能是大家認識最多也最熟悉的，下圖中的airbnb，spotify，Skype，King等都是耳熟能詳的公司，甚至很多人都用過他們的服務。成立於2012年， Lakestar投資的企業跟科技高相關 。與此同時，Lakestar是目前為止，專注歐洲區域的風投裡跟亞洲的投資最為機密的一個風投機構。根據Crunchbase的資料顯示，Lakestar除了在蘇黎世，柏林，倫敦和紐約設有辦公室外，在中國香港也有辦公室。
榜單中的第五名 紅杉資本 是風投中最為知名的公司之一，成立於1972年，它作為一家全球性的風險投資機構，從紅杉資本中國的投資數可以看出紅杉在中國的活躍度高居不下。紅杉的年回報率也是業內的保守好評的。紅杉資本和紅杉中國的傳奇風投故事還在續寫。
Top5的歐洲風投中，Lakestar是成立年份最晚，但也是投資專案表現優異的歐洲新生風投勢力。跟真格基金的成立時間相差不到一年，Lakestar和真格基金所取得的成就也非常相似。同樣關注TMT領域的投資，真格基金是中國投資AI企業最多的風投之一，Lakestar也是歐洲頂尖的科技風投機構。
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