怎麼看連續提速降費高壓下，三大運營商仍日賺3.7億？

摘要： 【摘要】三大運營商中兩家的利潤同比增長，主要並不是來自經營收入增長，而是來自投資的鐵塔公司上市帶來的資本溢價，去除後利潤降進一步降低。 | 科 | 技 | 雜 | 談 | 中國通訊行業第一自媒體 本文作者：付亮 本文來源： 競爭情報應用...

【摘要】三大運營商中兩家的利潤同比增長，主要並不是來自經營收入增長，而是來自投資的鐵塔公司上市帶來的資本溢價，去除後利潤降進一步降低。

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中國通訊行業第一自媒體

本文作者：付亮

本文來源： 競爭情報應用（fuliang_ci）

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既中國聯通、中國移動後，中國電信也於4月29日公佈2019年1季度季報後，不出所料，又有媒體計算出三大運營商平均每天賺的錢。

中國移動一季度營收1850億元，同比下降0.3%；淨利237億元，同比下降8.3%。中國聯通一季度營收731.47億元，同比下降2.4%；淨利36.75億元，同比增長22.3%。中國電信一季度營收961.35億元，同比下降0.5%；淨利59.56億元，同比增長4.5%。媒體算出，一季度，三大運營商共實現淨利333.31億元，平均每天賺約3.7億元。

這個數字高嗎？看見數字挺大，與其他企業對比一下，例如六大國有銀行，三大運營商差距明顯。

國有六大行一季度淨利潤合計3107.27億元，日賺超34億元。“宇宙第一大行”工商銀行實現淨利潤820.05億元，在國有六大行中仍最賺錢，建設銀行淨利潤769.16億元第二，農業銀行實現淨利潤612.51億元，中國銀行實現淨利509.65億元。三大運營商中淨利潤最高的中國移動的盈利額連位居國有銀行第四的中國銀行的46.5%都不到。

計算一下盈利率，三大運營商2019年1季度營收總額為3542.82億元，盈利率為9.4%，這主要集中在中國移動，中國移動的利潤率達到了12.8%（比上年同期下降了1.1個百分點）。不到10%的利潤率並不算高，與BAT對比一下：

騰訊2018年全年總收入為3126.94億元，同比增長32%；淨利潤774.69億元，同比增長19%，利潤率達到24.8%。

阿里巴巴2018年四季度（公司“2019財年第三季度”）收入1,172.78億元，歸屬於股東的盈利同比增長37%至330.52億元，利潤率達28.2%。

處於戰略調整期的百度，2018年4季度，百度營收272億元，淨利潤21億元，利潤率也達到了7.7%，僅次於中國移動。

另外，還需注意，三大運營商中兩家的利潤同比增長，主要並不是來自經營收入增長，而是來自投資的鐵塔公司上市帶來的資本溢價，去除後利潤降進一步降低。

在《歷史時刻：2019年3月三大運營商電信業務收入轉負增長 》中，我已分析了，3月我國電信業務收入已轉為負增長（同比，題圖反映的是1-N月累計值），業務收入下降，卻維持較高利潤，除了鐵塔上市帶來的資本利得外，還包括運營商內部採取了更為嚴格的成本控制和投資控制，而這會影響到未來的健康發展。

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