貓眼上市後的第一份財報:不安與野心同在
3月25日,貓眼上市後的首份財報公佈了。
財報顯示,2018年貓眼營收達到37.55億元,同比增長了47.4%,在營收增長的同時其年內虧損也在進一步擴大,從17年的7600萬元增加到18年的1.38億元,同比擴大了82.1%。
貓眼的虧損並不是現在才開始,在過去幾年裡,它一直在虧損路上小跑著。根據貓眼招股書顯示,2015年、2016年和2017年的年內虧損分別為12.97億元、5.08億元、0.76億元,加上2018年年度1.38億元的虧損,在過去的四年裡貓眼共虧損超過20億元。但總體來看,比起幾年前,現在的虧損已經大幅收窄,這對貓眼來說是個好訊息。
有果必有因,貓眼在虧損的背後,又有怎樣的故事情節?
虧損背後的因:持續票補和內容成本
從業務營收結構看,貓眼的營收主要包括線上娛樂票務服務、娛樂內容服務、娛樂電商服務、廣告服務及其他。當然,這樣的營收結構也算是比較多元化了,只不過,其線上娛樂票務業務所得營收為22.8億元,佔總營收的60.7%。
俗話說,牽一髮而動全身,更何況線上娛樂票務業務已經是貓眼的重要部分,其票務的營收情況如何必然會影響到整體的營收。而且,貓眼是以電影票務平臺的“身份”出生的,一旦其最基本的屬性發生波動,後續的“成長”也不會是一條直線。
站在貓眼的屬性這一角度,其生命線在本質上就與觀影人數息息相關。
據拓普資料表示,截止到今年3月10日,2019年觀影人數只有4.08億,相比去年同期的4.79億,下降超過7000萬人次,跌幅超過14.8%。有一個事實必須要了解的是,對於部分使用者來說,票價如何決定著他們要不要去影院觀看電影。所以,票補時代的結束算是造成觀影人次大幅度縮水的主要原因之一。
近年來,相關監管部門對票補的管理與限制不斷加強,貓眼提供低價票的力度已不如前,而這對貓眼本身來說,有好的一面也有擔憂的一面。好的是,貓眼不僅能減少一部分營銷成本的支出,也能緩解一點虧損壓力。有一個事實是,相比2018年前三個季度1.44億元的淨虧損,貓眼2018年全年的虧損還是有所改善。但擔憂的是,從使用者需求的角度來說,他們當然更願意花更少的錢來購票,而貓眼票補力度的減弱是否會影響到其使用者的留存呢?這個是它要思考的問題。
一旦使用者流失了,平臺的營收就會受到打擊,而營收與淨虧損是相掛鉤的。目前,貓眼仍有上億元的虧損,或許與現有的使用者轉化率存在一定的關聯,畢竟部分使用者在對比票價時,發現貓眼的票補力度並不大,從而轉向其他平臺也是情理之中。
此外,貓眼高收入的代價就是高投入,而成本投入激增也是導致其虧損的一大推手。在票補力度減弱和流量紅利見頂的情況下,貓眼轉戰內容,2018年在內容宣發成本與內容製作成本上的投入是17年的兩倍左右。
並且從2018年財報看,貓眼在內容方面的支出還會繼續加大,但其營收速度能不能跟上投入的速度呢,這就要看它後續的發展。目前,貓眼在長期虧損的情形下,對淘票票這一勁敵也不能撇開不理,畢竟它們爭市場不是一兩天的事情了。
“瘋狂”淘票票緊追“一哥”貓眼
一直以來,貓眼與淘票票都在爭奪線上票務的龍頭之位,雖說目前是貓眼領先,但很多事情都不是亙古不變的,線上票務一哥的位置也是一樣。
與貓眼相比,淘票票入局比較晚,但在阿里影業和阿里大文娛的支援下,淘票票當了行業的領跑者。易觀釋出的《2017年暑假檔電影市場觀察》顯示,當時的淘票票有30.94%的市場份額,位居第一的位置。
不過,淘票票的“一哥”位置還沒有坐熱,貓眼就和娛票兒合併了,瞬間接棒淘票票當第一。縱使淘票票被反超了,但其爭第一的信念一直都沒有被磨滅,淘票票的總裁李捷就曾表示過,淘票票的目標就是爭第一。
而對貓眼和淘票票而言,憑藉打價格戰來“拖垮”對方,已經不太現實了。要清楚,貓眼有騰訊、美團、光線三大“乾爹”坐鎮,淘票票又是阿里的“親兒子”。從背後的大佬加持來說,它們都有充足的彈藥支援。
正因如此,貓淘暗戰燒到產業上下游的佈局上。但同場不同路,貓淘在產業上下游延伸的方式上存在差異。
就涵蓋的範圍來看,淘票票的涉及面較為廣泛,在電影早期投資、製作、宣發、衍生品以及金融工具等方面都有佈局。與淘票票不同,貓眼在院線上的投資比較多,另外在電影產業鏈上一般都是在電影成型後通過投資、發行等方式參與。
如果以市場份額作為一個衡量標準的話,貓眼60%的市場份額可以看出其延伸方式的市場接受度相對高一點。只不過,阿里方面對淘票票的投入“不設上限”。在貓眼上市之前,阿里影業就宣佈,至少給淘票票投入10億元的資金用於品牌和營銷資源。
可見,貓眼和淘票票在“戰場”上都是你追我趕的姿勢,在這種情況下,無論是貓眼想要維持擴大現有的格局,或是淘票票想要實現逆襲,都是不容易的事,畢竟對它們來說,彼此都是對方的勁敵。
有趣的是,一山不容二虎,貓淘的競爭並不會停止,況且任何企業都是“貪心”的,所獲的市場份額當然是越大越好。未來,要麼是淘票票搶走貓眼的市場份額,要麼是貓眼繼續坐在第一把交椅上,至於是哪種情況,目前還是未知數。
但面對淘票票的窮追猛趕,可以肯定的是貓眼的位置並非攻不可破,如今它在內容上發力,獲利的同時也會伴隨著風險。
多元化內容探索:有增長空間,但也需警惕風險
在上市不久後,貓眼戰略投資了歡喜傳媒,雙方的密切度進一步提升。其實早在去年7月,它們就已經簽訂了合作協議,從雙方的“拿手活”看,歡喜傳媒有豐富的內容資源,貓眼是票務平臺的一把手,兩者的結合是優勢互補,而且“內容+渠道”也是網際網路企業慣用的打法,這也充分表明了貓眼要在內容領域深度進發的野心。
2018年貓眼的娛樂內容服務收入為10.69億元,同比增長了25.4%,可見貓眼在內容製作上還是有一定發展空間的。
不過,回報與風險是同在的。內容製作需要投入大量的資金,那麼企業的現金流能否長期保持正向是尤為重要的一個考量點。因此貓眼應該在影視內容製作以及宣發上做深做透,從各個環節有效控制其中的成本。
雖然貓眼現在還處在虧損階段,但是如果內容做得好,貓眼在這項業務上的投入或許會獲得成倍的回報。但需要明確的一點是,其回報如何,重點要看影視內容的製作方向是否符合大眾的“胃口”。
如今觀眾對影視的主題與質量都有較高的要求,若抓不住觀眾的喜好,影視的票房或收視率就會給內容製作方重重一擊,這對於選擇深耕內容的貓眼來說就埋下了一個隱患。所以貓眼應該秉承一定的“爆款影片”思維,這樣盈利就不是什麼難事了。
不過,投入內容製作的不止貓眼一家,還有淘票票,在《唐人街探案2》、《我不是藥神》、《紅海行動》等票房火爆的電影中都有淘票票的參與。
不難看出,貓眼打造內容生態鏈之路並不好走。而從票務平臺切入到內容製作,其實與貓眼的“網際網路+娛樂”平臺戰略有關。
除了電影之外,貓眼在2018年財報上表示,未來將會擴充套件現場娛樂、電視劇、網劇及短視訊等各種泛娛樂產業,而多元化內容的佈局確實能讓貓眼的營收有更多的可能性,但同時也會與更多的平臺產生競爭關係。
拿電視劇與網劇來說,優愛騰在這方面已經是佼佼者了,而且市場格局也較為穩固,這時貓眼要想入局不是件容易的事。無獨有偶,貓眼在短視訊領域的處境也一樣,畢竟抖音、快手等平臺已經把市場瓜分的差不多了。
但這也不是說,貓眼多元化內容的佈局是錯誤的,至少之前投入的內容製作也得到了一定的收益。只不過,整體的市場環境是如此,貓眼或許可以在多元化的層面上打出差異化,才有可能找到獨有的盈利空間,而且保持好當前虧損收窄的利好趨勢,轉虧為盈也就指日可待了。