2 月 27 日見分曉，但比特幣真的需要 ETF 嗎？
編者按：本文來自36氪戰略合作區塊鏈媒體“ Odaily星球日報 ”（公眾號ID：o-daily， APP下載 ）
本文來自 Medium ，原文作者：Joao Leite
譯者 | Moni
農曆新年，萬物復甦，加密貨幣能否也有一個全新的開始呢？
對於“HODLers”來說，2018 年真的非常糟糕，比特幣也經歷了可能是歷史上最長的熊市。然而當農曆豬年來臨，可能一些政策決定和事件有望扭轉市場頹勢，給低迷的市場注入一針強心劑，甚至會徹底改變加密行業走勢。
就在大年初三（2 月 7 日），美國證券交易委員會委員羅伯特•傑克遜（Robert J. Jackson）在接受《國會季刊》的採訪中透露，目前美國證券交易委員會正在考慮加密貨幣交易所交易基金（ETF）的申請事宜。雖然 Robert J. Jackson 沒有透露哪個申請最終會獲得監管批准，但他明確表示，比特幣交易所交易基金最終肯定會獲批，只是時間早晚的事情。
美國監管者的這番言論立刻引發了市場關注，根據此前披露的訊息顯示，美國證券交易委員會已經將比特幣交易所交易基金的審查期限延長至 2019 年 2月 27 日，這意味著本月底他們必須對申請作出決定，要麼批准，要麼拒絕。
你可能早就聽說過比特幣交易所交易基金（Bitcoin ETF）了，但實際上，第一個申請早在 2013 年 7 月 1 日就提交給了美國證券交易委員會，當時的申請人是卡梅隆•溫克萊沃斯(Cameron Winklevoss)和泰勒•溫克萊沃斯(Tyler Winklevoss)兄弟旗下的的 Winklevoss Bitcoin Trust。從那時起，越來越多加密公司試圖與美國證券交易委員會和美國商品期貨交易委員會合作，希望把交易所交易基金這個眾所周知的“產品”引入到比特幣。
接下來，我們將重點探討以下四個問題：
1、什麼是交易所交易基金？
2、我們真的需要比特幣交易所交易基金嗎？
3、有哪些加密公司希望推出比特幣交易所交易基金？
4、比特幣交易所交易基金能在近期獲得監管機構批准嗎？
什麼是交易所交易基金？
根據 Investopeida 對交易所交易基金的定義：
交易所交易基金是一種追蹤股票指數、商品、債權或一籃子資產的可銷售的證券。雖然交易所交易基金在很多方面與共同基金類似，但其實兩者最大的差異就是交易所交易基金可以向普通股票一樣在交易所進行交易，隨著買入和賣出，交易所交易基金的價格每天都會發生變化。相比於共同基金，交易所交易所基金通常擁有更高的日均交易所，而且交易費用也相對較低，因此是個人投資者最喜歡的投資選擇之一。
交易所交易基金主要有這幾個優點：費用低、最小化納稅、成本低、買賣靈活性強、透明度高等，這使得它們成為了非常有吸引力的金融產品，不僅對個人投資者，對機構投資者也是如此。
比特幣真的需要交易所交易基金嗎？
事實上，我們並不能說比特幣需要交易所交易基金，因為比特幣的初衷就是要顛覆傳統金融，所以理論上來說，它不應該與交易所交易基金很好地融合在一起。
交易所交易基金更像是專業投資者和機構投資者的一種資產解決方案，最近 Bitwise Asset Management 針對交易所交易基金進行了一項市場調研，這家資產管理公司透露：
“我們最近受到委託，針對 150 名財務顧問進行了一次非常正式的調查，其中絕大多數（58%）表示交易所交易基金將是他們首選的投資方式。此外，我們還詢問了受訪者一個問題：如果要在自己的投資組合中加入加密資產，最看重哪些因素？結果顯示，54% 的受訪者回答‘更好的監管’、35% 表示‘推出交易所交易基金’。”
不可否認，交易所交易基金將允許人們更簡單、更安全地使用自己的銀行賬戶購買和出售比特幣，從而無需在加密貨幣交易所、或是一些不太知名的交易平臺上建立賬戶。這樣一來，不僅可以快速吸引更多人入場，而且還能更好地處理資產託管問題，畢竟沒多少人喜歡自己儲存私鑰。
有哪些加密公司希望推出比特幣交易所交易基金？
1、Bakkt
Bakkt 是大名鼎鼎的洲際交易所（ICE）旗下比特幣期貨和數字資產平臺，洲際交易所還是紐約證券交易所的母公司。Bakkt 將利用與微軟和星巴克等大公司的合作伙伴關係，讓消費者和機構更輕鬆地使用數字資產進行交易、儲存。
Bakkt 推出的第一個產品是實物比特幣期貨合約，投資者獲得回報的方式是直接接收比特幣，而不是法定貨幣，這種方式與市場活躍的其他法定貨幣期貨合約是一樣的。不過在 2018 年 12 月 31 日，他們宣佈延遲釋出這款產品，並透露預計會在 2019 年初獲得美國商品期貨交易委員會的批准後，才會進行釋出。
此外，Bakkt 已經完成了一筆高達 1.855 億美元的融資，也向市場證明了專注於加密貨幣市場的決心和信心。
2、VanEck-SolidX
在美國證券交易委員會拒絕了9個比特幣交易所交易基金之後，VanEck-SolidX 提案再次被推遲到 2019 年 2月 27 日，這也是比特幣交易所交易基金被批准或拒絕的最後截止日期。VanEck-SolidX的比特幣交易所交易基金申請與其他提案的不同之處在於，其價值取決於比特幣本身，而非期貨市場。
3、Nasdaq-VanEck
納斯達克是全球第二大證券交易所，他們希望通過與投資管理公司 VanEck 合作，將全新的加密貨幣金融產品推向市場。根據 VanEck 公司數字資產戰略總監 Gabor Gurbacs 透露，他們的目標是讓渴望金融加密貨幣市場的監管機構和機構投資者更有信心。他說道：
“我想指出的是，我們已經和美國商品期貨交易委員會合作了很長時間，也會為加密貨幣市場監護和監管帶來新的標準。”
納斯達克在市場監管方面擁有強大的技術和經驗，他們將使用自主研發的“SMARTS”監控系統，旨在自動接收可以的市場活動，比如欺詐交易或自買自賣刷單交易。除此之外，納斯達克和 VanEck 還打算利用旗下索引子公司 MVIS 提供的可信定價基準來維護市場穩定。現在最讓我們期待的，就是看看他們是否會披露第一個比特幣交易所交易基金產品的更多細節。
4、Bitwise
最近，加密貨幣初創公司 Bitwise Asset Management 也推出了比特幣交易所交易基金。該公司表示，他們希望與交易所交易基金領域裡的專業人士展開討論與合作，儘快解決之前涉及的一系列監管問題。
Bitwise 有意推出一個實物結算的比特幣交易所交易基金，目前已向美國證券交易委員會提交了一份初始登記表，其中提出建立 Bitwise Bitcoin ETF Trust 信託基金。該基金將跟蹤比特幣總回報指數（Bitwise Bitcoin Total Return Index），以追蹤比特幣和“有意義的硬分叉”。比特幣總回報指數可以用來評估加密貨幣交易所和實物結算的期貨合約現貨價格——這與VanEck / SolidX 的比特幣交易所交易基金提案是一樣的。但與其他產品不同的是，Bitwise 將安排受監管的第三方託管方來負責儲存比特幣。
比特幣交易所交易基金能在近期獲得監管機構批准嗎？
今年年初，每個人都認為美國證券交易委員會會批准比特幣交易所交易基金，但最近一些突發事件導致批覆再次被推遲。隨著美國政府關閉，美國證券交易委員會（SEC）和美國商品期貨交易委員會（CFTC）也都暫停了各自的工作，導致大量監管提案都被擱置了。此外，由於這些不可預知的障礙，一些主要的交易所交易基金提案也被要求撤回，直到另行通知為止。
2019 年會是監管和機構資金入場的一年嗎？比特幣交易所交易基金會是結束熊市的催化劑嗎？
對於整個加密市場來說，比特幣交易所交易基金上市的那一天無疑將會是一個里程碑式的重要階段。但更重要的是，它將是監管機構真正意義上第一次為專業的機構投資者開啟大門，這些投資機構會花更多時間來研究和評估市場，然後再給自己的客戶推薦投資。
即便所有的比特幣交易所交易基金申請都被拒絕，這樣會對市場帶來一定幫助，因為這些信譽良好的機構投資者有了更多機會與監管方接觸，也為加密市場發展的未來打下了合作的基礎。一旦監管明確，我們肯定會看到這些有著優質市場信譽的金融公司大舉進入加密市場。