避免破產命運！百年老店Sears股價大漲32%

Sears Holdings週四免於破產的命運。Sears的主席Eddie Lampert通過他的對衝基金ESL Investments的附屬公司購買Sears的方案獲得了聯邦破產法院法官的批准。

ESL表示，將以52億美元收購該公司。這將拯救425家商店和約45,000個工作崗位。紐約南區破產法院的Robert Drain法官表示，他預計將於週五正式批准該購買。

Sears Holdings擁有Sears百貨公司和Kmart。該公司於去年10月申請破產。Lampert的收購方案是唯一可以挽救Sears的選擇。不過，這筆交易遭到了無擔保債權人的抗議，他們將這筆交易視為“掠奪Sears及其資產債權人的計劃。”

他們指責Lampert利用其擔任Sears的長期董事長、執行長和最大股東等職位的特殊關係，來使自己在交易中獲益。

今日Sears股價大漲32%。

去年10月Sears正式申請破產保護，Lampert當月宣佈辭去CEO職務。Lampert此前備受爭議，他曾承諾會讓Sears復興，但Sears自2010年以來還從未有一年扭虧為盈，已經連續11年年度銷售額下滑。

華爾街見聞曾提到，上世紀40年代，Sears的營收高達當時美國GDP的1%，隨後發展成為全球最大百貨零售商。直到1989年，沃爾瑪才打破了Sears的銷售記錄。但從1993年開始，Sears的銷售和利潤就在不斷下降。2004年，Sears更是宣佈破產重組，重新在納斯達克上市。

Lampert為重振Sears曾嘗試了多種戰略。他不僅關閉了數百家業績不佳的商店，還削減了超過10億美元的年度開支。但這也無法改變Sears的衰敗。2014年，Sears的總債務已超過了其市值，以至於不得不通過出售資產來彌補虧損。

彭博報道認為，Sears一度是美國最大的零售商，但由於無法跟上人們消費習慣的轉變，以及巨大的債務阻礙了公司轉型。

點拾的華爾街見聞專欄文章曾指出，Sears的管理層來自華爾街， Lampert的想法更多通過所謂的“價值投資”模式把公司價值挖掘出來，對於行業未來發展的方向沒有清晰的認知。他將Sears的價值變成了一個房地產公司，認為公司持有大量廉價的土地。可以通過房地產買賣來賺錢，卻忽視了對於公司未來的投資：產品、技術、組織架構各方面的變革。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。