股票停牌、高管離職、債務違約……誰把匯源果汁榨乾了？
摘要： 匯源的敗局，誰來挽救？
天下網商記者 王金成
有匯源才叫過年。
這句廣告詞，曾經是很多家庭的寫照，春節招待親朋，餐桌上一定要有匯源果汁。
這個曾經當之無愧的果汁飲料第一品牌，如今卻非常狼狽。
遭遇連年虧損、股票停牌之後，2019年剛開始，匯源就有三位董事會成員先後出走。
鬧心的事並沒有到此結束。1月24日，匯源果汁釋出公告，自稱陷入了債務違約的困境。公告還提示，這次違約可能觸發更多的拖欠，繼而對其財務狀況造成重大影響。
不到十年時間，從當之無愧的行業老大，到如今面臨退市風險的窘境。匯源把水果榨成汁，那麼又是什麼把匯源榨成現在這副模樣？
一款“國民果汁”的誕生
多年以後，退休的朱新禮回想起在匯源果汁的那些日子，也許還會想起自己上春晚的場景。作為匯源集團創始人，成為央視春晚的常客，是一份美好的回憶。不過，現在的他顯然沒有這個心思。
當國內高濃度果汁市場還是一片空白的時候，朱新禮迅速讓匯源果汁成為“國民品牌”。人們說起果汁，言必稱匯源。
這一切要從上世紀八九十年代說起。
當時，山東沂源縣的水果產量很高，但苦於沒有銷路，只能成噸成噸地爛在地裡。作為縣外經委副主任的朱新禮，很快想到了解決辦法：把賣不出去的蘋果做成果汁，也許就能解決問題，還能賺更多的錢。
有了這個想法後，朱新禮決定辭職下海。
1992年，他接手了一家負債1000萬的縣辦罐頭廠，來實施自己的想法。這家罐頭廠就是匯源的前身。
朱新禮的第一個大單子，來自於瑞士的一家貿易公司。第一批匯源濃縮果汁研發出來後，遇到的問題和果農一樣，必須要找到銷路。
恰好，他從朋友那裡得知德國要舉辦國際食品博覽會。靠著拼湊的路費，朱新禮把匯源果汁帶去了德國。如果瑞士那家貿易公司沒有在最後一刻出現，朱新禮的這一趟出國就要顆粒無收了。
瑞士人帶走了匯源果汁的樣品，很快他們就給朱新禮送來了一個500萬美元的大單子，匯源果汁能生存下去了。
為了把國內的市場也開啟，1994年，朱新禮把工廠搬到了北京，創辦了北京匯源食品飲料有限公司。在經歷了一段時間的忙碌之後，匯源果汁在國內也有了一個好的開始。
朱新禮的眼光不只是北京，他要向全國擴張。
1996年，他花了7000萬買下央視新聞聯播5秒廣告。藉助央視新聞聯播的影響力，匯源果汁迅速走紅，成為真正的“國民果汁”。匯源也憑藉這次大膽嘗試，不斷擴大市場份額。到2000年，匯源以將近四分之一的市場份額，成為國內果汁行業最穩固的“老大”。
彼時，這款“健康飲料”根本不愁賣，逢年過節，更是多數城市家庭指定餐桌飲品。
2001年，朱新禮開始藉助資本，為匯源快速擴張提供“加速度”。經歷了與德隆和統一集團、達能集團等合作，匯源的估值迅速提升了數百倍。
2007年2月，匯源果汁在香港成功上市。24億港元的募資規模，成為當年香港最大的IPO。
匯源果汁的發展到了巔峰，一時風光無兩。
一次傷筋動骨的巔峰
很多熟悉匯源的人，都把2008年當作它的分水嶺或者是轉折點。
誰都沒有想到，上市才一年，朱新禮就要把這個國民品牌賣給可口可樂，引起了一場軒然大波。
2007年，匯源果汁賣了26億人民幣，有6.4億的淨利潤。
很多人記得朱新禮“企業要當兒子養當豬賣”的理論，就是在那次收購事件中說出來的。
紛紛攘攘中，2008年8月29日，匯源果汁暫停交易。朱新禮躲進山裡，消失了三天。
9月3日，可口可樂宣佈，以每股12.2港元，總計179.2億港元的價格收購匯源全部已發行股份。當天匯源果汁復牌後，股價大幅上漲。按照當時的價格，如果收購成功，朱新禮將進賬74億港元。
不過，這場事先沒有一點聲張的收購，在國內幾乎得到了一致的反對。
據說，幾年後，一位臺灣同行拜訪朱新禮時透露心聲：當時，商務部針對這樁收購做了很多調查，其中一項是諮詢相關業內人士的意見，這位同行也被問過同不同意。
“你為什麼要反對啊？”朱新禮對這位同行的反對很是懊惱。
這位同行的想法是——如果收購成功了，那麼他的企業就生存不下去了。
面對一片反對和指責聲，朱新禮在2008年9月6日召開了媒體見面會，說明收購時純商業行為，“心甘情願地嫁給可口可樂”。
不過，好事難成。
2009年3月，商務部依據《反壟斷法》叫停收購案。這次收購失敗，對匯源果汁的股價打擊很大。3月20日復牌後，跌幅超過50%，市值蒸發了44.5億港元。
不過真正傷及匯源的，是可口可樂當時的收購條件。按照可口可樂的要求，要實現這筆收購，匯源需要完全裁撤其銷售渠道。
當時匯源在全國21個銷售大區的21名省級經理已基本離職，員工人數從2007年底的9722人減少到2008年底的4935人，銷售人員則從3926人減少到僅剩1160人。
收購案失敗之後，朱新禮又要重新組建銷售渠道，2009年員工數量又迅速超過1萬人，但經過此次大動干戈後，匯源的業績開始發展緩慢。
2009年，匯源淨利潤為-0.99億元，首次出現了虧損。
這一次傷筋動骨，也影響了匯源的品牌價值。
一場不到一年的救贖
之後的若干年裡，朱新禮開始淡出人們的視野。
他招募了職業經理人，但因為管理上的問題，並沒有給匯源帶來明顯的變化。隨之而來的果汁市場激烈競爭和更多的入局者，匯源在產品調整上又常常顧此失彼，逐漸陷入賣不動的尷尬。
2016年，匯源又一次大規模裁減銷售人員，帶來的結果是銷售額大幅下降，甚至佔據國內市場多年的第一也只能拱手讓人。到2017年，匯源的負債已經達到114億元。
但即使是這樣，匯源依然信奉央視廣告的力量。
匯源在央視多個頻道的多個重點欄目，如《朝聞天下》、《第一時間》、《國際財經報道》等投放廣告。2018年，又植入央視春晚，成為春晚指定飲品。
這上面的花銷，可想而知。
《鳳凰財經》總裁系列對朱新禮的概括
財務狀況不好，匯源在其他地方也“多點開花”。
十年前，因為一筆24億美元的收購，讓匯源元氣大傷。十年後的2018年，匯源果汁又因為一筆42.75億美元的借貸尷尬停牌。
2017年8月15日至2018年3月29日期間，上市公司匯源果汁向北京匯源飲料提供了42.75億元短期貸款，以便後者應對臨時營運資金需要或還債。
根據港交所規定，貸款金額超過資產比率的8%，需要對外披露。但是匯源並沒有及時披露這筆貸款，甚至沒有經過匯源董事會批准。
這一違規行為，直接導致其從2018年4月3日起一直停牌。
進入2019年，匯源的狀況愈發惡劣。
1月10日開始，崔現國、許清流、趙亞利等三位董事會成員相繼辭職離開匯源。緊接著1月24日，匯源又出現債務違約。
港交所對匯源果汁提出了復牌條件，包括對相關貸款進行法證調查、公佈調查結果，並採取合適的補救行動等。如果在2020年1月31日前無法達成這些條件，匯源果汁將從港股退市。
然而，已經自查9個月，匯源仍然沒有給出合理的解釋。留給他們的時間，不到一年，需要解決的問題卻實在太多。
退市，對已經67歲的朱新禮來說，等於大半輩子的心血白流。
現在還能給他帶來些許安慰的，是匯源果汁官方微博裡，粉絲依然很活躍地與小編互動，不時有人留言要一直支援匯源果汁。
這個敗局，到底誰來救贖？