持續爆雷！影視娛樂上市公司相互比慘迎春節，目的是重新做人？
編者按：本文來源於微信公眾號麻辣娛投，作者劉佳宇，創業邦經授權轉載。
1月底這兩天，全國進入春節模式，但上市公司持續的業績爆雷不斷刺激著人們的眼球和腦部神經，讓春節氣氛中夾雜著一些痛苦的氣味。
只有更慘，沒有最慘！
在大盤整體都在不斷爆雷的環境中，影視娛樂上市公司的雷也一個個炸響在空中。
麻辣娛投(ID：malayutou001）記者整理了已經發布業績預告的影視娛樂上市公司相關資訊，發現大多數都顯示業績大幅修正為下滑，更有數十家公司預告虧損嚴重。
其中天神娛樂預虧73億元-78億元，而此前天神娛樂所預估的淨利潤是虧損8000萬元-1.5億元，成為目前為止A股出現的最大雷，可謂是虧出高水平、虧到天際線。
1月31日，伴隨著業績不斷爆雷，影視娛樂類上市公司大多數股價下跌，更有華策影視跌停，萬達電影跌幅高達9.538%，中文線上跌幅高達8.764%，長城影視跌幅高達7.769%。而且印級傳媒一度跌幅超過10%。
上市公司的業績爆雷和股價大跌，都顯示出在為過去資本市場上的併購狂潮和行業發展中存在的種種問題而買單。
然而，業績爆雷的解讀中也有著上市公司故意運用會計規則操作“大跳水”的質疑。
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業績爆雷和股價大跌，
比慘模式成了春節前的大戲？
麻辣娛投（id:malayutou001)記者整理了影視娛樂上市公司的業績預告，整理出了一份比慘名單。
麻辣娛投根據網路公開資料整理
可以看到，慈文傳媒、奧飛娛樂、聚力文化、暴風集團、華誼兄弟、天舟文化、驊威文化、當代東方、大晟文化、ST中南等上市公司預告虧損均在接近10億元至20億元之間，而印紀傳媒、華錄百納、掌趣科技三家預告虧損超過20億元，而天神娛樂已經被稱為A股目前為止最大的雷，預告虧損將達73-78億元！
這些公司大多數之前第三季度釋出財報時傳出業績盈利的預告，而這兩天的爆雷聲勢之大遠超以往，可謂開創了A股爆雷的新篇章。
比如，奧飛娛樂大幅下修業績預期，預告虧損15.9至16.3億元，此前預計盈利0.9-1.2億元；慈文傳媒大幅下修業績預期，預告虧損9.5至11億元，此前預計盈利4.5-5億元；聚力文化大幅下修業績預期，預告虧損17.5至23.2億元，此前預計盈利3.8-4.8億元；等等。
麻辣娛投（id:malayutou001)記者查看了今日傳媒娛樂上市公司的股價，發現隨著爆雷不斷，大多數公司股價也有著不小的跌幅。
表格顯示，華策影視領跌達10%，多達20多家影視娛樂A股上市公司當天跌幅超過3%。
跌幅最大的華策影視1月30日釋出了業績預告，顯示預計盈利2.0-3.0億元，而去年同期為6.344億元，下降68.4%至52.71%。
華策影視業績預告表示，2018 年度，文化影視行業在規範中重塑格局。在政策層面，從影視題材導向、天價片酬治理、稅收秩序規範，到打擊收視率造假、網臺統一播出標準等，各項政策密集出臺，行業規範持續加強。在市場層面，觀眾對審美體驗的要求更加多元，內容精品化、付費化，受眾細分化等趨勢進一步確立，下游渠道方不再把流量作為唯一的購劇標準，把購劇成本、會員留存度等作為統籌考量指標。長期來看，行業將在治理中逐步迴歸更加健康的內容和商業生態；短期內，影視行業整體盈利能力受到了影響。
萬達電影今日跌幅高達9.54%，緊隨華策影視排名跌幅榜第二，而這是連續第4天股價下跌。
30日晚，萬達電影公佈業績修正預告：預計2018年度歸屬於上市公司股東的淨利潤約12.88億元-13.79億元，同比下降9%-15%。此前預計變動幅度為-10.00%至10.00%。
預告強調，2018 年度歸屬於上市公司股東的淨利潤與原預告的盈利金額相比下降的主要原因為 2018 年第四季度全國電影票房低於期初預測，導致公司利潤波動幅度較原預計有所擴大。
中文線上排名跌幅榜第三，跌幅達8.764%，這是連續5日的下跌。
中文線上今天釋出了業績預告，2018年度預計歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損15億至18.5億元，相較上年同期盈利7752.71萬元大幅減少，其中商譽減值等因素預計影響淨利潤13億元至16.5億元。
對於業績虧損的原因，中文線上解釋，因主動優化業務結構，減少一次性IP授權，導致IP衍生權授權業務收入大幅減少；受遊戲行業版號凍結等政策性因素影響，公司遊戲發行業務虧損幅度較大。
僅從華策影視、萬達電影和中文線上三家上市公司的業績預告就可以感受到，2018年影視娛樂產業的深度調整影響力之大。
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操作業績洗澡，背後有什麼貓膩？
上述業績大變臉的影視娛樂上市公司，鉅額商譽減值成為導致鉅額虧損的核心理由。
比如天神娛樂，2014年公司借殼科冕木業上市之後，頻繁開展多輪併購之路，收購達12 筆之多。據天神娛樂2018年一季報顯示，天神娛樂商譽的賬面價值高達65.4億元。在淨資產為91.9億元的情況下，天神傳媒的商譽佔淨資產比例達71%。本次商譽減值引起的2018年業績虧損高達73-78億元，而其目前市值僅為44億元，令人瞠目結舌。
關於天神娛樂的收購和其創始人，麻辣娛投曾在去年9月22日的文章《 一頓234萬美元的午餐後，這位創始人走上了商業不歸路？ 》中有所分析。
再比如中文線上，2018年完成了對上海晨之科資訊科技有限公司（下簡稱“晨之科”）的重大資產重組，形成合並商譽12.54億元。因遊戲行業面臨日漸嚴格的監管環境以及遊戲版號凍結、總量調控等政策性因素影響，晨之科經營業績遠低於預期，2018年度預計不能完成承諾業績，商譽、資產皆存在較大減值風險。
中文線上初步預計，晨之科商譽減值、供合併淨利潤、業績補償及業績補償股份的公允價值變動和資產減值等因素合計對公司2018年度淨利潤的影響金額為-13億元至-16.5億元。
再有掌趣科技，其業績預告表示，2018年受中國移動遊戲市場增速快速下滑、頁面遊戲整體行業整體萎縮、行業監管環境趨嚴、產品上線延遲，以及部分被投資公司業務、人員調整等綜合因素的影響，被投資公司的估值預測下降，據此，公司進行了初步減值測試，在本次業績預告測算中，暫估被投公司（海南動網先鋒網路科技有限公司、上游資訊科技(上海)有限公司、北京玩蟹科技有限公司、北京天馬時空網路技術有限公司）相關的商譽減值準備，以及被投公司相關可供出售金融資產減值準備及長期股權投資減值準備共計36.60億元，對公司2018年業績產生較大影響。待完成最終減值測試後，公司隨後確認具體金額。
今天，掌趣科技的股價也大跌10%以上。
在這一波影視娛樂上市公司因商譽減值而預告虧損之中，一種聲音越來越強烈，很多人認為是藉助於會計規則的神操作，一次性進行資產減計，目的是為了2019年之後輕裝上市，以便於未來在財報上實現業績增長。
微博上有名為“激情男學長”表示，“上市公司趁機集體排毒，爛賬、水賬、壞賬，一口氣全計提出來，洗乾淨了未來可以輕裝上陣，重新做人。
“玫瑰舌蘭”也表示同樣的看法。
也有網友表示，前幾年有大量影視公司和遊戲公司被收購，其實玩的都是不正常的資本遊戲，最後剩下的都是一堆分文不值的公司。
對於上市公司操作業績“洗澡”，交易所也看不下去了。
據中國證券報報道，1月31日午間，深交所向天神娛樂(002354)下發關注函，對天神娛樂1月30日晚間大幅下修業績預告及鉅額商譽減值準備等問題表示高度關注。深交所要求天神娛樂對公司併購資產形成商譽的情況進行詳細說明，並要求公司核實是否存在利用商譽進行業績“洗澡”的行為。
深交所要求天神娛樂就相關事項進行自查並做出書面說明：要求公司逐項列示截至2018年12月31日，併購資產形成商譽的具體事項、時間、金額及歷年來計提商譽減值準備的情況；要求公司核實形成商譽相關資產經營業績的真實性，並結合形成商譽相關資產的行業情況及政策、主要產品情況、經營業績及變動趨勢、業績承諾完成情況(如有)、盈利預測等方面，說明公司以前年度商譽減值準備計提的充分性和準確性，在2018年集中計提大額商譽減值準備的原因及合理性，相關會計估計判斷和會計處理是否符合《企業會計準則》的規定，說明是否存在利用形成商譽相關資產進行利潤調節，本期進行業績“大洗澡”的情形。
而1月30日，深交所則向驊威文化下發的關注函顯示，公司近期釋出下修2018年業績預告，原因是公司收購浙江夢幻星生園影視文化有限公司及深圳市第一波網路科技有限公司形成的商譽存在減值跡象需要計提商譽減值準備，以及持有天潤數娛的股票產生可供出售金融資產公允價值變動損益。深交所要求公司補充披露未在2017年計提商譽減值，而在2018年集中計提大額商譽減值的原因等。
上市公司忙著釋出商譽減值的業績預告，而交易所則忙著向上市公司發關注函。
看來上市公司和交易所都不準備好好過年了。
但是，即使商譽減值如願了，上市公司就能輕裝上陣、重新做人了嗎？
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