亞洲科技公司融資方式發生轉變 催生230億美元可轉換債券市場
[ 摘要 ]科技公司長期以來一直青睞可轉換債券。特別是，對許多規模較小的科技公司來說，舉債難度相對更大，因為它們正處於虧損狀態，這意味著它們的主要融資渠道是股票和可轉換債券。
騰訊科技訊 據外媒報道，急需現金的亞洲科技公司正在嘗試新的融資工具，催生了230億美元的可轉換債券市場。
今年大量上市的與股權相關的融資產品表明，增長迅速的科技公司對待IPO和融資的方式發生了巨大變化。
全球資料處理公司Dealogic的資料顯示，2019年第一季度，亞洲科技公司在亞洲發行的可轉換債券已超過去年總量的一半以上，達到了近30億美元。今年頭3個月，亞洲科技公司在全球發行的可轉換債券達到了230億美元以上，居歷史最高水平。
在2017年末和2018年，大量科技公司上市，包括智慧手機制造商小米、線上視訊入口網站愛奇藝和電子商務平臺拼多多。然後，亞洲各地區開始出現一種新的發展動態。
“過去十年中，許多實體確實將IPO視為終點，而不是起點。很少有公司會重返市場來籌集更多資金。今天的成長型公司具有企業家精神，它們需要大量資本。”高盛亞洲融資集團主管艾倫-阿斯(Aaron Arth)表示。
他補充說：“過去18個月，亞洲的IPO情況變得大不相同。”
2019年將成為亞洲科技行業發行可轉換債券的熱鬧一年
全球利率逐漸上升的趨勢使得與股票掛鉤的債券更受歡迎。更高的利率意味著其他融資選擇(如直接發行債券)對公司來說往往太昂貴。
本週，在美國上市一年後，中國視訊平臺嗶哩嗶哩推出了逾6億美元的可轉換債券和後續股票發行。
支撐創紀錄可轉換債券發行的另一個因素是，由於在去年上市後未能籌集到目標金額，許多中國科技公司仍在尋求更多的資金。
“其中一些公司在IPO時未能籌集到它們想要的資金數額，因為當時的市場較為疲軟。”摩根士丹利資本市場部門董事總經理索拉布-迪納卡爾(Saurabh Dinakar)說。
例如，總部位於上海的電動汽車製造商蔚來汽車去年將IPO的定價定在其價格區間的低端。今年1月，也就是上市4個月後，該公司又通過發行可轉換債券籌集了6.5億美元。
亞洲科技公司轉向可轉換債券市場來融資
科技公司長期以來一直青睞可轉換債券。特別是，對許多規模較小的科技公司來說，舉債難度相對更大，因為它們正處於虧損狀態，這意味著它們的主要融資渠道是股票和可轉換債券。
一些快速增長的科技公司沒有產生獲得發行債券資格的營收，因此它們就會選擇發行可轉換債券。
就投資者而言，他們可以利用可轉換債券的安全性來投資高增長的公司。
“有了可轉換債券，公司基本上會在未來某一天以溢價發行股票。”瑞士信貸的投資銀行和資本市場主管拉普-樑(Lap Liang)表示，“與直接發行股票相比，可轉換債券的稀釋作用更小。”
上月，在百度的支援下，愛奇藝通過可轉換債券融資了11億美元，以資助其繼續增長。這是有史以來為在美上市的中國公司發行的最大規模的可轉換債券之一。
甚至更成熟的公司也在發行可轉換債券。今年1月，聯想通過發行可轉換債券籌集了6.75億美元資金。（騰訊科技審校/樂學）