危中有機，華興資本包凡稱已為科創板做佈局
3月20日，華興資本控股有限公司（1911.HK）（以下簡稱華興資本）舉行2018年度業績釋出會，包括董事長兼執行長包凡、聯席首席財務官崔強、聯席首席財務官王新衛、華興資本國際業務總裁林家昌、華興新經濟基金負責人杜永波、投資銀行事業群負責人王力行等人悉數出席，解讀華興資本上市以來的第一份全年業績報告。
財報顯示，2018年華興資本總收入錄得2.11億美元，較2017年同比增長51.2%，經營利潤為0.4億美元，排除優先股、附帶權益收入等會計處理影響後，經調整淨利潤穩步增長至0.67億美元，較上年同比增長15.5%。三大核心業務板塊中，華菁仍處於虧損狀態。
在整體大環境日趨嚴峻的情況下，包凡強調“危中有機”，稱國內科創板的創立為新經濟企業提供全新的退出機制，擁有A股、港股、美股證券牌照的華興資本將成為受益者之一。
截至第一財經記者發稿，華興資本股價22港元，較昨日下跌4.56%，港股市值119.6億港元。
營收模式
財報顯示，包括投資銀行、投資管理以及華菁證券三大核心業務板塊中，投資銀行仍是收入與盈利的支柱。其中收入部分從2017年的0.99億美元增至1.48億美元，經營利潤自0.13億美元增至0.37億美元。
崔強進一步解釋稱，華興資本的收入增長有兩種：一種是複合增長模式，一種是互聯驅動模式。
前者適用於投資管理業務，包括管理費收入和投資績效分成。投資管理業務帶來的被動收入會隨著資產管理規模擴大而相應的增加；後者主要來自於華興投資銀行業務和華菁證券，兩種業務均受益於互聯關係。
華興資本方面表示，投資銀行部分收入增加主要受益於三方面——第一，2017年交易儲備強勁導致私募融資顧問費增加及併購顧問收入增加；第二，新經濟公司首次公開發售增加，導致股票承銷服務費用增加；第三，銷售、交易及經紀業務佣金收入增加。
投資管理業務部分，2018年度收入0.47億美元，同比增長66.9%。華興資本方面表示，該增加主要與華興新經濟人民幣三期基金首次募集完畢及華興醫療產業基金人民幣一期基金募集完畢有關。另在私募股權基金的認繳資本及資產管理規模分別為32億美元及41億美元，較去年增加19.1%及26.0%。
華菁證券業務方面，2018年度收入1582.3萬美元，同比增長29.7%，主要來自於銀行存款、定期存款、以及投資級金融債券產生的利息收入增加所致。但華菁仍處於虧損狀態，經營利潤自2017年0.29億美元降低至0.12億美元。
針對於虧損問題，崔強解釋稱，華菁從2016年下半年成立，到現在才兩年多的時間，“對這樣一個新的業務部署，需要給它一點時間讓它成長。”
“華菁是個A股多牌照券商，我們未來也會在牌照方面繼續擴充，隨著我們牌照進一步豐富，也會幫助我們儘快實現盈利。”崔強表示，科創板的設立對於華菁來講也是不錯的機遇。
行業調整
包凡表示，從巨集觀環境來看，2018年對於金融行業來說頗具挑戰性，幾乎全球都籠罩在下行壓力中：中美貿易戰加劇了國內和全球的經濟增長放緩；流動性緊縮帶來資產價格調整。
包凡引用第三方資料稱，中國投資銀行2018年的收入和利潤同比大幅下降；在創投市場，傳統行業和新經濟相互融合，新的底層紅利有待發掘。
此外，包凡表示，新經濟對中國國內生產總值的貢獻有望在未來五年增長一倍以上，其外延正在不斷擴大。蓬勃發展的新經濟對超高淨值人群的數量、構成帶來了極大的影響，目前已經有將近50%的超高淨值人士來自於新經濟領域，而2006年這一比例僅為7%。
包凡認為，這些變化為華興的投資管理業務創造巨大需求，同時也為財富管理業務創造可能性。
對於未來的規劃方面，華興資本主要從五方面計劃：
第一，擴大新經濟行業覆蓋面，與新經濟共同成長；二，持續開發產品組合，力求為投資銀行、投資管理及財富管理客戶提供服務，以滿足創業者及投資者不斷變化及愈加複雜的需求；三， 計劃國際化擴張，確保在投資銀行及投資管理方面始終滿足客戶在全球發展的抱負；四，賦能員工 ，計劃圍繞其平臺及資料提高員工效率；五，投資人才，計劃不斷投資於金融創業者，以鞏固領導地位並擴大對新經濟的影響力。
此外華興資本宣佈，為體現對公司的承諾及長期信心，華興資本執行委員會成員已同意，除特定情況外，將不會於上市後首18個月轉讓任何股份。
旗下華興醫療產業基金專注在醫療健康成長及成熟期投資，持續專注於投資醫療儀器、醫藥及醫療保健服務等廣泛醫療賽道；另華興新經濟基金已領投樂信、鏈家、明略資料，參投商湯科技、京東金融、滴滴出行、美團點評、分眾傳媒和藥明康德等企業。
財富管理業務方面，3月12日，華興資本與LGT銀行簽署的《戰略合作框架協議》，未來雙方將在國際市場及中國國內市場全面對接戰略資源，在各業務線展開深入合作，通過打造合作共贏的戰略伙伴關係，共同為全球的高淨值個人提供全球性的財富管理服務。
聚焦科創板
針對於科創板，包凡認為，中國的金融市場進一步開放將為中國快速成長的新經濟行業與參與者帶來更多機會。年內科創板的啟動對我們來說也是一個重大機遇，國家會支援重點領域的創新型企業參與科創板，而華興資本在這些行業中擁有大量客戶基礎。
不難看出，華興資本對科創板寄予厚望。
包凡表示，中國的金融市場進一步開放將為中國快速成長的新經濟行業與參與者帶來更多機會。未來國家會支援重點領域的創新型企業參與科創板，而華興資本在這些行業中擁有大量客戶基礎。
“華興已經在科創板做了很多佈局，”包凡稱，包括在整個科創板規則制定的過程中積極建言獻策，對整個規則制定也做了一些貢獻。
但他也表示，整體科創板的落地可能要等到今年6月份以後才更明確，但華興還是有一定優勢的——“因為科創板對應的實際上更多的是註冊制，註冊制的發行制度跟海外的制度相對來說更加相似，不管是定價策略、銷售方式等，我們在海外資本市場有豐富的經驗，又結合對中國資本市場、新經濟的理解。”
在具體客戶覆蓋情況上，包凡表示，自認為華興目前在科創板的覆蓋還不錯，既有傳統的TME專案，也有醫藥相關的專案。另外，科創板在國內資本市場為新經濟企業提供了更多的退出渠道，目前華興所做的相關專案既有投行業務的專案，也有投資管理業務的專案。
財報顯示，2018年華興資本香港地區營業收入為0.55億美元，較2017年同比增長145%；美國地區營業收入為0.005億美元，同比增長95%，國際化步伐加速的同時，華興資本仍面臨與高盛、摩根斯坦利等國際投行的競爭。
責編：劉佳
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