2018年業績不如預期，這家香港上市公司要開拓比特幣挖礦業務

3 月 22 日，區塊鏈概念股栢能集團（01263.HK）公佈 2018 年 年報 ，年報顯示，2018 年全年，實現收入 91.22 億港元，同比增長 6.6%；毛利 9.57 億港元，同比增長 4.5%；但以下三個資料均顯示下滑：公司擁有人應占純利 2.71 億港元，同比下降 18.5%，且不派息；毛利率為 10.5%，同比下降 1.9%；淨利率為 3%，同比下降 23.1%。

公開資料顯示，栢能集團全稱為香港栢能科技集團，創立於 1997 年，並於 2012 年在港交所上市。作為電子製造服務商，主營業務為設計、開發及製造供桌面電腦使用之影象顯示卡（顯示卡）、電子製造服務（EMS）、以及製造及買賣其他個人電腦相關產品及零件，經營的主要品牌包括 ZOTAC、Inno3D 和 Manli。2017 年上半年，在加密貨幣挖礦潮的背景下，“顯示卡股” 栢能集團在當年業績報表中第一次亮明瞭其比特幣概念股的身份。

因業績不及預期，截止發稿 12:30， 同花順資料 顯示，栢能集團最高跌幅達 28.16%，報價 2.34 港元，成交額 1427.4 萬。

針對影象顯示卡（顯示卡）僅錄得增長率 1.5%，柏能集團表示，原因在於虛擬貨幣價格急挫後，市場渠道上影象顯示卡庫存過剩；加上 NVIDIA（英偉達）於 2018 年度下半年宣佈推出新 GPU 後，上一代影象顯示卡的銷情放緩，導致影象顯示卡的銷售額於 2018 年度下半年急劇放緩。

而毛利率的下滑，主要是由於英偉達宣佈推出新 GPU 後降價出售上一代影象顯示卡，以及於年末增加存貨撥備以減少存貨所致。

這一場景十分熟悉。今年 2 月份， 英偉達 在 2019 年財年第四季度同樣交出了一份不盡如意的業績單。

根據英偉達財報，第四財季收入（截至 2019 年 1 月 27 日）為 22.1 億美元，相比去年（29.1 億美元）同比下降了 24％，比上一季度的 31.8 億美元下降了 31％。英偉達將其歸咎於加密貨幣熱潮後過剩的渠道庫存，以及最近不斷惡化的終端市場狀況。

即使在 2018 年 8 月英偉達因為利潤較低而正式終止在挖礦顯示卡業務上的投入，但對於包括英偉達與栢能集團在內的顯示卡礦商，變得滯銷的庫存正在成為一個頭疼且難解的問題。

無獨有偶的是，2019 年 1 月 14 日港股開盤前，栢能集團釋出公告稱，公司全資附屬栢能財富與合營夥伴在中國設立合營公司，主要從事伺服器的租賃，已經涉及雲端計算、容器雲和深度學習的專案和投資與營運。

Odaily 星球日報曾一度 獲悉 ，這家雲算力的合營公司從事的是挖礦業務。

且值得注意的是，公告介紹，合營公司註冊資本為 3500 萬美元，栢能財富以實物注資，提供 GPU 計算卡，以注資 1680 萬美元。此外，還有接近人士透露，栢能集團能和政府合作獲得低廉電力。

兩個訊息加起來，不禁有人推測，為滯銷庫存頭疼不已的栢能集團似乎正在轉變思路，相比起英偉達的全面撤退，栢能集團正試圖從顯示卡製造商的角色轉換至顯示卡需求商礦工，寄希望於將自產自銷索泰顯示卡發揮作用，同時也將其作為一種數字貨幣的投資手段。

但在當前數字貨幣市場尚未回春的大環境下，挖礦是否是一門好生意呢？作為礦企新手，栢能集團能為其過剩的顯示卡找到棲身之地嗎？

這一切都有待觀察，但資本市場更為敏感。栢能集團投資雲算力的訊息釋出後，其股價突然上漲，當日股價從 1.70 港幣飆升至 2.23 港幣，後最高達到 3.65 港元，翻了一倍多。10 天后，其副執行總裁兼執行董事王芳柏減持 100 萬股，套現 252 萬港元。