晶片企業成科創板首批受理大贏家，九家公司佔了三席
3月22日，上海證券交易所共披露9家科創板受理企業，分別為晶晨半導體、睿創微納、天奈科技、江蘇北人、利元亨、寧波容百、和艦晶片、安瀚科技，科前生物。其中，晶片企業就佔了三席。
晶晨半導體（上海）股份有限公司（下文簡稱“晶晨半導體”）拿下了首張科創板受理門票，而和艦晶片製造（蘇州）股份有限公司（下文簡稱“和艦晶片”）融資金額25億元，是目前9家企業中融資金額最高的一家，也是唯一一家上市前尚未盈利的企業。
半導體屬於典型的資金和技術密集型行業，因此政策的支援和資本的投入必不可少。根據《積體電路設計業的發展思路和投資建議》所述，一款28nm晶片設計的研發投入約為1億到2億元，14nm的約為2億到3億元，研發週期為1到2年。晶片製造更是資本密集行業，一條28nm工藝的積體電路生產線投資額約為50億美元，20nm的高達100億美元，更不用說14nm、10nm和7nm先進製程的投資額度了。
而此次三家晶片企業入圍首批受理企業，也說明科創板對晶片企業的重視。《上海證券交易所科創板企業上市推薦指引》明顯指出，保薦機構應重點推薦新一代資訊科技領域、高階裝備領域、新材料領域、新能源領域、節能環保領域、生物醫藥領域和符合科創板定位的其他領域等七大領域的科技創新企業。晶片企業正屬於新一代資訊科技領域。
首批三家晶片企業受理
晶晨半導體是拿下首張科創板受理門票的企業。
根據晶晨官方網站顯示，晶晨半導體成立於1995年，為多種開放平臺提供各種多媒體電子產品，包括OTT、IP機頂盒、智慧電視和智慧家居產品。以其成本、效能等優勢在市場上得到創維、索尼、TCL、小米、阿里巴巴等眾多知名廠商青睞。
據奧維雲網資料顯示，晶晨半導體佔據了機頂盒市場近50%市場份額。近期，晶晨半導體釋出的Android TV機頂盒參考設計方案還被Netflix選為Hailstorm合作平臺。
而在智慧電視領域，晶晨半導體也頗有斬獲，小米電視3S、小米電視4、小米電視4A、TCL P2、TCL P4等使用的都是晶晨半導體的相關晶片。
晶晨半導體此次擬募資15.1億元，用於包括AI超清音視訊處理晶片及應用研發和產業化專案、全球數模電視標準一體化智慧主晶片升級專案、國際/國內8K標準編解碼晶片升級專案、研發中心建設專案及發展與科技儲備資金，圍繞公司關鍵核心技術及研發團隊，將形成現有晶片產品的全面升級，並向車載娛樂資訊系統晶片以及輔助駕駛晶片領域擴充套件。
煙臺睿創微納技術股份有限公司（下文簡稱“睿創微納”）也是一家半導體企業，成立於2009年12月，註冊資本3.85億元人民幣。該公司位於山東省煙臺市經濟技術開發區，主要從事非製冷紅外熱成像與MEMS感測技術開發的積體電路晶片企業，致力於專用積體電路、MEMS感測器及紅外成像產品的設計與製造。該公司的產品主要包括非製冷紅外熱成像MEMS晶片、紅外熱成像探測器、紅外熱成像機芯、紅外熱像儀及光電系統。
從2016年到2018年三年，該公司營業收入分別為6025萬元、1.56億元和3.84億元。
招股書顯示，睿創微納此次公開發行新股不超過6000萬股，融資金額為4.5億元，主要用於非製冷紅外焦平面晶片技術改造及擴建專案、紅外熱成像終端應用產品開發及產業化專案和睿創研究院建設專案。
和艦晶片則主要從事12英寸和8英寸晶圓研發製造業務。根據公司官網資料顯示，2003年5月該公司正式投產，目前月產量達6萬片，員工逾2000人。
該公司成立於2001年11月，註冊資本32.05億元，股東包括英屬維京群島橡木聯合公司和富拉凱諮詢（上海）有限公司。
根據招股書披露，和艦晶片的最終控股股東為聯華電子，聯華電子為中國臺灣上市公司。上市前，聯華電子間接持有和艦晶片98.14%的股份；上市後，聯華電子間接持有87.24%的股份，仍處於絕對控股地位。
和艦晶片稱，本次發行所募集資金擬主要用於實施和艦晶片積體電路晶片技術改造產能擴充專案及補充流動資金，其中用於改造產能的資金將達25億元。“本專案擬在現有8英寸晶圓產能82萬片/年的基礎上，在原有廠區內進行擴建，新增投資購買裝置進行技術改造，同時替換公司部分裝置，解決生產瓶頸，增加8英寸晶圓產能至114萬片/年。”
業務挑戰
上市在一定程度上將有助於這些晶片企業化解資金壓力，但是仍將面臨不少業務風險，晶晨半導體和和艦晶片都在與行業龍頭競爭。
晶片領域的資深專家王豔輝對第一財經記者表示，晶晨半導體此次上市募資重點在於加碼IPC（網路攝像機）SoC市場。在這個市場上，晶晨半導體將與華為海思、北京君正、國科微、富瀚微等搶佔細分領域的蛋糕。
王豔輝對記者表示，晶晨此前擬在主機板上市，但考慮到多方面因素，最終還是選擇了科創板。海證券通分析認為，憑藉國家對新興高科技經濟的政策支撐，晶晨半導體如能在科創板的成功上市將為公司開啟高速增長征程。
但市場來看，除了機頂盒領域之外，晶晨仍需要在電視晶片領域與其他巨頭“搶食”，而目前中國臺系企業仍主導全球彩電晶片市場。
調研機構IHS的中國區研究總監張兵此前對第一財經記者介紹說，在電視主晶片領域，MStar（晨星半導體）絕對領先，佔全球市場份額超過40%；前三大供應商為Mstar、Media tek聯發科和Novatek聯詠科技的市場份額大致為40%、16%和15%，而這三家均為中國臺灣的企業。而在去年經商務部批准後，聯發科兼併電視晶片廠商晨星半導體。
睿創微納的主要客戶集中度較高。該公司在招股書中表示，2016年、2017年和2018年，按同一控制方對銷售客戶進行合併後，公司對前五大客戶的銷售金額佔公司當期主營業務收入的比例分別為85.10%、74.29%和73.28%。
睿創微納表示，客戶集中度較高可能會對公司的生產經營產生不利影響：一方面，如果部分客戶經營情況不利，降低對公司產品的採購，公司的營業收入增長將受到較大影響；另一方面，客戶集中度過高對公司的議價能力也存在一定的不利影響。
該公司的產品分為民用和軍用。在招股書中，睿創微納指出，軍品業務是公司收入和利潤的重要來源，存在軍工企業特有的風險，如巨集觀環境變化，軍工業務向民營資本開放相關政策變化的風險，軍工資質延續的風險，國家祕密洩露的風險等。
與前兩家已經盈利的企業不同，和艦晶片上市前處於虧損階段。從2016年到2018年報告期內，該公司歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為-14390.50萬、7128.79萬元和2992.72萬元；扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為-15579.52萬元、-296.22萬元和-14644.63萬元。
截至2018年末，該公司累計未分配利潤為-92672.44萬元。
對於虧損原因，該公司稱，主要原因是公司子公司廈門聯芯前期固定資產折舊和無形資產攤銷太大導致毛利率為負且需計提存貨減值和預計負債所致。
和艦晶片在國內的主要競爭對手為中芯國際、華虹半導體以及境外晶圓代工巨頭在國內設立的子公司等，境外主要競爭對手為臺積電、格芯、世界先進等先進晶圓代工企業。
根據IC insights資料，2018年全球前十大純晶圓製造企業合計市場份額達97%，行業寡頭競爭特徵愈發明顯。目前，和艦晶片可以提供28nm、40nm、90nm等製程的12英寸晶圓製造和0.5µm至0.11µm製程範圍的8英寸晶圓製造，在國內晶圓製造企業中優勢明顯，但晶圓製造行業龍頭企業已具備16nm、14nm甚至7nm先進製程的製造能力，因此有可能無法滿足客戶需求；或者一旦競爭對手採取降價策略，該公司面臨的市場競爭風險將會加大。
責編：劉佳
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