【財報來了】正保遠端教育2019財年Q1淨收入4260萬美元，同比增長18.8%

摘要：  鯨媒體訊 （文/琴不白）3月7日，專注於網路教育和企業增值服務的服務商正保遠端教育公司公佈了截至2018年12月31日的2019財年第一季度未經審計的財務資料。2019財年Q1正保遠端教育淨收入為4260萬美元，較去年同期的3590萬美元增長了18.8%；淨利潤為190萬美元，去年同期為9...

 鯨媒體訊 （文/琴不白）3月7日，專注於網路教育和企業增值服務的服務商正保遠端教育公司公佈了截至2018年12月31日的2019財年第一季度未經審計的財務資料。2019財年Q1正保遠端教育淨收入為4260萬美元，較去年同期的3590萬美元增長了18.8%；淨利潤為190萬美元，去年同期為94000美元。

2019財年Q1正保遠端教育繳費學員總數達128.40萬人次，較去年同期增長了4.6%；網路課程繳費現金收入為6050萬美元，較去年同期增長了50.1%；毛利率為39.9%，去年同期為48.8%。公司董事長兼CEO朱正東表示，“第一財季，網路課程繳費現金收入總額同比增長約50%，這主要歸功於我們的會計和醫學領域的持續強勁表現。”

（1）業績關注點

2019財年第一季度業務及財務業績概要

• 淨收入為4260萬美元，較去年同期的3590萬美元增長了8%。
• 網路教育收入、圖書和參考資料收入以及其他收入佔2019財年第一季度總體淨收入的比例分別為8%、15.0%和26.2%。
• 繳費學員總數達40萬人次，較去年同期增長了4.6%。
• 網路課程繳費現金收入為6050萬美元，較去年同期增長了1%。
• 毛利潤為1700萬美元，較去年同期的1750萬美元減少了8%。
• 非GAAP毛利潤為1700萬美元，較去年同期的1750萬美元降低了9%。
• 毛利率為9%，去年同期為48.8%。非GAAP毛利率為40.0%，去年同期為48.9%。
• 運營虧損為220萬美元，去年同期運營利潤為510萬美元。
• 非GAAP運營虧損為170萬美元，去年同期非GAAP運營利潤為560萬美元。
• 淨利潤為190萬美元， 去年同期為94000美元。
• 非GAAP淨利潤為240萬美元，去年同期為60萬美元。
• 每ADS基本及攤薄淨利潤均為057美元，去年同期每ADS基本及攤薄淨利潤均為0.003美元 。每ADS代表四股普通股。
• 每ADS基本及攤薄非GAAP淨利潤分別為073美元和0.072美元，去年同期每ADS基本及攤薄非GAAP淨利潤均為0.018美元。
• 經營性現金淨流入為2660萬美元，較去年同期的1320萬美元增長了6%。
• 公司於2018年12月29日完成財稅業務的控股權出售。
• 拆分子公司所得收益為690萬美元，這是出售正保財稅或稱“稅務網校業務”的60%股權以及剩餘40%股權的公允價值變動所產生的收益。

（2）業績變化原因

• 2019年Q1正保遠端教育的網路教育收入為2500萬美元，較去年同期的2240萬美元增長11.6%。正保遠端教育方面表示，該增長主要得益於會計領域的收入增長。該增長被醫療領域的收入下降所部分抵消。網路教育收入溫和增長的主要原因是由於採用了最新的收入會計準則，即美國公認會計准則（U.S.GAAP）ASC606，“源於客戶合同的收入”準則。
• 正保遠端教育方面表示，該準則對聯報課程和高階班次的收入確認時間影響很大。在2018財年第一季度，根據當時適用的收入會計準則，即美國公認會計准則ASC605，高階班次的收入只有在相關考試結果公佈後及學員退款權益到期時才能確認，因此2017年中級和高階會計職稱考試、註冊會計師資格考試和國家執業醫生資格考試的高階班次課程的很大一部分收入，被推遲到2018財年第一季度才得到確認。然而在新準則下，聯報課程和高階班次收入要在預計的服務期內，使用合理估計的比率進行平緩均勻的確認。綜上所述，導致本財季網路教育收入增長放緩。
• 正保遠端教育董事長兼CEO朱正東表示：“第一財季，網路課程繳費現金收入總額同比增長約50%，這主要歸功於我們的會計和醫學領域的持續強勁表現。另外，與去年同期相比，我們有更多的學員選報時間跨度較長的聯報課程和高階班次。”
• 正保遠端教育聯席CFO馬克表示：“雖然我們第一季度的收入超過預期，但我們在本季度出現了運營虧損，這主要是由於收購北京瑞達所產生的170萬美元無形資產攤銷費用、北京新辦公場地的租賃費用和代理商佣金的增加，以及廣告和促銷費用的增加。儘管如此，基於網路課程繳費現金收入的強勁增長，我們的經營性現金淨流入實現了超過100%的同比增長。”
• 馬克繼續補充道：“儘管第一季度出現運營虧損，但我們相信，2019財年的運營利潤率將同比提升。我們預期本財年收入將實現穩健增長，並且我們將實施費用控制措施。隨著我們進入招生旺季，我們將持續注重平衡增長，著重強調盈利能力和費用控制。”

（3）新的增長引擎

• 朱正東還表示，“2019財年第一季度的淨收入同比增長18.8%，超出此前給出的預期範圍的上限，這體現出在相對疲軟的經濟環境下，我們商業模式的抗壓性，即由於專業人士仍需不斷學習以實現自我提升和職業發展的進階。因此，在各核心領域課程中根據市場需求而設計的課程服務組合，使我們的繳費現金收入依舊保持強勁的增長勢頭。”
• 正保遠端教育預計，2019財年第二季度的淨收入在3330萬美元至3480萬美元之間，同比增長大約在12%至17%之間；2019財年全年的淨收入將在2.083億美元至2.167億美元之間，同比增長在25%至30%之間。

（4）資本佈局

• 正保遠端教育曾於2018年6月25日宣佈公司董事長兼CEO朱正東先生計劃使用個人資金，在一年內回購價值總額不超過2500萬美元的公司股票。截至2019年2月28日，遵循美國1934證券交易法10b-18條款的10b5-1計劃，朱先生已回購共計約890萬美元的公司普通股及ADS。

（5）市值和市盈率

• 截至美東時間3月6日16:02:04收盤，正保遠端教育股價為7.42美元/股，總市值為2.49億美元，市盈率(靜)為21.42倍，市盈率(TTM)為21.42倍。