5年估值增長1249倍，位元組跳動是否適合科創板？
近日，位元組跳動傳出或將在上海證券交易所科創板上市。當日，針對位元組跳動將在科創板上市的訊息，位元組跳動官方迴應此訊息不實。
知情人士稱，選擇在科創板上市之前，位元組跳動曾考慮在紐約或香港上市。不過，位元組跳動上市的計劃不像去年年底那麼緊迫。公司並不特別希望讓公眾對其全球擴張計劃所需的鉅額現金進行嚴格審查，它仍考慮在私人市場發行債券，作為一種新的資本來源。
幾家大型券商的投行人士也表示，目前其所在公司的科創板儲備專案清單中並沒有位元組跳動的身影。此前位元組跳動在2018年7月10日曾被傳出香港上市，但被官方否認。
不過，自2018年夏天起，這家成立七年的初創公司開始與投行就IPO計劃展開談判。2018年11月，在完成日本軟銀集團的軟銀願景基金、 春華資本、KKR領投的約40億美元Pre-IPO融資後，位元組跳動最新估值達到750億美元，因而超過Uber成為全球最大的獨角獸企業。
裂變生長：5年估值增長1249倍
位元組跳動公司旗下有今日頭條、抖音兩大王牌，是2018-2019年所謂網際網路寒冬的年關裡為數不多過的還不錯的網際網路公司。
位元組跳動創始人張一鳴，83年生人，05年本科畢業於南開大學軟體工程系，在創辦位元組跳動公司之前，曾在資訊分發，社交網路領域探索多年。
很早之前，張一鳴在酷訊，負責搜尋研發，24歲成為技術總監，得到了酷訊投資人王瓊的青睞。張一鳴後來離開酷訊去微軟短暫呆過半年，離開微軟後，以技術合夥人身份加入王興的飯否團隊。飯否因不可描述的原因被關閉後，王瓊提供資金，說服張一鳴出來創辦了九九房。2011年，張一鳴辭去九九房CEO職務，籌備、創辦了位元組跳動。天使投資人正是海納亞洲(王瓊所在機構)等3家公司。海納亞洲還參與了後續的A輪、A+輪、B輪。
以下是幾次主要融資時間和估值資料。
2013年，6千萬美元
2014年，5億美元
2016年，110億美元
2017年，220億美元
2018年，750億美元
據統計，算上旗下其他自研或收購的產品，位元組跳動系產品流量或使用者時長，僅次於騰訊，接近阿里系，已經超過百度。2019年1月15日，在位元組跳動社交產品“多閃”釋出會上，抖音總裁張楠表示抖音DAU（日活躍使用者量）超過2.5億。而今日頭條DAU也超過1.2億。
在移動網際網路階段性見頂，巨頭們都為流量焦慮的時候，這無疑為位元組跳動多點探索新應用、新服務贏得了最寶貴的流量和時間。
APP工廠：從業務閉環到商業閉環
位元組跳動成立已有七年時間。“今日頭條”還是公司最重要的產品，自從“抖音”日活躍使用者量接近“今日頭條”後，公司對外的名稱由今日頭條改為位元組跳動。
位元組跳動到底釋出過多少APP，恐怕連5年資歷的老員工都說不上來。位元組跳動探索的方向並不侷限於社交，資訊、遊戲、電商、金融等無所不包。
位元組跳動旗下部分app
早在“今日頭條”之前，就開發了“內涵段子”、“搞笑囧圖”等多款APP，然後把前面多款APP的使用者和流量導到“今日頭條”上，“今日頭條”最開始只有圖文內容，後面引入了短視訊，有了短視訊欄目。流量達到一定門檻，獨立出來就是一個新的APP，於是有了“西瓜視訊”、“火山小視訊”，如此這般迴圈。這些知道名字的APP，多半有了不小的使用者量。
為何“今日頭條”APP在資訊流領域站穩腳跟後，還一直在流水線式地生產APP，並行多點探索新業務？
在資訊閱讀領域，不像搜尋和社交，會出現百度、騰訊這樣一家獨大的自然壟斷現象。一款產品難以滿足眾人口味，這個市場註定是細分的，今後將是一梯隊的“今日頭條”、“騰訊新聞”、“百度Feed流”，二梯隊的“網易新聞”、“搜狐新聞”等玩家繼續僵持的局勢。
跟百度、騰訊、阿里，在搜尋、社交、電商領域佔絕對優勢地位相比，頭條在資訊閱讀領域的優勢並不明顯。他只有繼續奔跑，才能留到原地。只有跑得足夠快，才可能超車。
重新搞一塊新業務，從技術上看，沒多大挑戰。頭條後續推出的幾款核心產品，都是客戶端換個面板 + 通用的推薦中後臺。剩下的就是資料積累，產品和運營，這才是真正的挑戰。
在眼花繚亂的APP大生產運動中，“抖音”是一個里程碑，位元組跳動目前的估值，可能有一半來自這個產品。離社交近了一步，但還不夠，為了繼續拓寬護城河，2019年1月中旬，位元組跳動正式上線一款依託於抖音的“基於親密關係的”視訊社交產品“多閃”。
位元組跳動有可能靠多閃打通和強化整個頭條系的賬號體系。而一款成功的社交產品，也將成為位元組跳動這個App工廠的“超級入口”和“流量發動機”，這是位元組跳動一直要染指社交的原因。
但基於微信難以撼動的霸主地位，大部分創業公司幾乎都不敢染指熟人社交領域，此前能濺起一些水花的也就只有子彈簡訊。有趣的是，多閃和子彈簡訊在切微信蛋糕這件事上選擇了兩條完全相反的道路：多閃想把“親密關係”匯出來，子彈簡訊則選擇了“工作關係”。
但子彈簡訊的結果也非常黯然：靠著產品層面的微創新，這款3天就登上iOS榜單第一名、10天內獲得400萬啟用使用者的產品，隨後的留存狀況卻一瀉千里。
此外，金融是位元組跳動過去一年一直在默默加碼的業務。2018年1月傳出位元組跳動正在低調收購支付牌照，隨後，今日頭條App上線線上借貸“放心借”，12月還正式上線了“保險”板塊。而螞蟻金服和騰訊金融科技的成功無一例外都在說明一件事：支付的建立對於金融業務的開啟多麼重要。
在出眾的廣告變現能力之外，位元組跳動一直在尋找更多元化的商業化路徑，電商也是一個。
目前，抖音裡對網紅賣貨的支援變得越來越多，而抖音之外，位元組跳動也做了“值點”這樣一個與拼多多的定位有些相似的電商產品。
但同樣是賣貨，快手在社交關係鏈上的優勢使得它的電商轉化率高於抖音，因為基於“人”和基於“內容”所產生的信任感是不同的。據業內人士透露，一個百萬級粉絲的快手紅人做電商每月營收能達到八九十萬元，其粉絲價值含金量很高。
所以，對於位元組跳動來說，基於人的強關係賬戶體系的體系，無疑將利於電商等業務的開展，這也是位元組跳動從業務閉環到商業閉環建立的一個必要過程。
全球化：輻射150多個國家
位元組跳動創始人、CEO張一鳴在各種場合強調全球化，其資訊類及短視訊類產品進入了150多個國家。
2015年6月，位元組跳動就啟動了國際化的程序。通過自建以及收購的方式在海外擴張，日本、印度、東南亞、北美、巴西，頭條都有相應的佈局。
2017年，位元組跳動另一個緊隨國際潮流的舉措，是強化已有的技術優勢。在人工智慧日益成為風口的時代，標榜機器學習、智慧推薦的頭條當然不能落下。“在未來，在人工智慧浪潮的推動下，我們希望能成為全球資訊分發的基礎設施”，張一鳴說。
走出去的戰略，張一鳴想得最清楚。這位以標榜“演算法”知名的技術範創始人相信，技術沒有邊界，確實，抖音等短視訊app在日本、印尼等地方都很火，甚至國家政府都以內容問題出手制止抖音app的“侵入”。
“中國的網際網路人口，只佔全球網際網路人口的五分之一，如果不在全球配置資源，追求規模化效應的產品，五分之一，無法跟五分之四競爭，所以出海是必然的”。
是否適合科創板？
早在去年設立科創板的訊息一出，就有很多人表示，科創板第一批企業會集中在高科技領域，比如人工智慧、晶片等，而不會是短視訊、直播、外賣、打車等創新模式。
此前有報道顯示是科創板率先向位元組跳動丟擲了橄欖枝。2018年11月，相關領導到位元組跳動調研走訪，參觀了位元組跳動公司人工智慧實驗室工作區，張一鳴的重點介紹也放在了企業注重研發、持續創新，在前沿技術領域不斷取得突破等情況。位元組跳動上市已成箭在弦上之勢，不過，有兩個原因讓位元組跳動恐怕難以登入科創板。
根據證監會和上證所對科創板的規劃，科創板將重點支援新一代資訊科技、高階裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略新興產業，推動網際網路、大資料、雲端計算、人工智慧和製造業的深度融合。但是位元組跳動以新聞資訊聚合和短視訊產品見長，在大資料、演算法和人工智慧方面有一定的技術積累，缺乏與製造業交叉的業務。
不過，業內人士表示，這倒不是重點，重點是位元組跳動估值太大。
上交所明確指出，在科創板申請股票首次發行上市的，應當至少符合五項上市標準中的一項。這五項標準都是預計市值和利潤、營收的搭配組合，例如第一項“預計市值不低於人民幣10億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低於人民幣1億元”。
顯然，位元組跳動這隻估值超750億美元、預測2018年營收500億以上的獨角獸就遠遠高於這個標準。
位元組跳動較高的估值，容易造成資金上抽血效應，影響到科創板整體融資局面。位元組跳動整體上市顯然會一家獨大，影響科創板甚至是A股的資金流向。
此外，2019年，從事內容產業的位元組跳動面臨的最大隱患還是內容監管不確定因素。2018年4月，位元組跳動旗下內涵段子永久關停，張一鳴向大眾釋出了道歉宣告。2019年，內容問題依舊會是大頭。印尼政府也曾用官方力量禁止抖音（外國版）在印尼app商店的下載，就是因為正度擔心抖音短視訊內容不健康。短視訊app市場，內涵段子、快手都受到影響，抖音能否堅持下來，還的看內容監管。