影視股鉅虧的財報季 是商譽減值還是另有原因
標籤： 華誼兄弟 華策影視 光線傳媒 來源：藝恩網 作者：孟佳 2019-03-02
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[摘要]
今年的財報季對影視公司來說，比較沉重，多家公司出現鉅額虧損。
今年的財報季對影視公司來說，比較沉重，多家公司出現鉅額虧損。這種虧損一方面由於去年整體行業不景氣，另一方面也是商譽減值帶來的業績暴雷。其中天神娛樂預計去年淨利虧損73億元至78億元，或成為A股年度虧損冠軍。
在已經發布2018年業績預告的影視股中，樂視網不必說，首當其衝，營收16.04億元，同比下滑77.4%，全年虧損20億。
但樂視網並不是虧損最多的，華錄百納這家成立於2004年的老牌電視劇製作公司，2018年鉅虧超33億元。官方給出了四點解釋，一是部分綜藝欄目招商不達預期；二是暫緩為部分經營不穩定客戶提供內容營銷服務，同時，部分影視專案未到收入確認時點；三是公司子公司廣東華錄百納藍火文化傳媒有限公司出售北京藍火及喀什藍火100%股權，相應衝減分攤至相關資產組的商譽，形成投資損失，僅這一條佔據虧損的一半金額；四是擬計提商譽減值準備3.5億元左右。
排在華錄百納之後的是慈文傳媒，預計2018年度虧損10.84億元。對此，慈文傳媒稱除對公司遊戲業務子公司贊成科技的商譽計提資產減值準備外，也是因為影視劇四季度業務不及預期。
唐德影視2018年虧損也高達5.65億元。公司稱，主要原因是電視劇《巴清傳》未能在2018年實現播出，相應合同款項回收滯後。加之受影視行業整體景氣度下滑影響， 2018年影視專案銷售進度低於預期。
除此之外，民營影視公司巨頭華誼兄弟也在2018年出現了大額虧損，高達9.86億元，同比下降 219%。
從近七年業績來看，在2015年之前，華誼一直保持持續增長，2013年增幅最大，高達173%。2016年業績開始下降，2017年原地踏步，最終今年迎來了大幅虧損。
華誼兄弟表示，淨利潤下降主要是報告期內上映的《狄仁傑之四大天王》、《雲南蟲谷》等主要影片票房未達預期；電視劇方面進一步推進資源整合，對電視劇內容進行升級調整，儲備專案在開發製作過程中，未能於報告期內實現完片播出，收益預計將在以後年度體現；報告期內品牌授權與實景娛樂板塊收入較上年同期相比有所下降，各專案推進進度存在時間性差異，導致收款進度在各年之間有所差異。
背靠阿里和騰訊兩家巨頭，佔盡影視行業各類資源，加之這7億輸血，不知道華誼能否走出陰霾，重獲新生。
與華誼相比，華策影視日子相對好過。華策影視2018年業績快報現實，歸母淨利潤2.13億元，同比下降66.14%。這是華策自2012年以來利潤的首次下滑。對於淨利潤的下滑，華策影視表示主要原因系受行業整體環境影響，公司2018年度對專案投入進度作適當調整，收入增長速度有所放緩，公司還加大對引進優秀人才的費用投入。
光線傳媒可能是已經發布業績的眾多公司裡，表現最好的。2018年的營業總收入為15.3億元，同比下降17.23%。歸屬公司股東的淨利潤為14.1億元，同比增長73%。營業總收入下降的主要原因是公司不再合併視訊直播業務，報告期較上年同期減少了視訊直播業務收入。光線於報告期內出售所持有的新麗傳媒股份有限公司的股份，處置資產的投資收益較上年同期大幅增長。
光線傳媒2018年參與投資、發行並計入報告期票房的影片共十五部，總票房為73.8億元。包括《熊出沒·變形記》《唐人街探案2》《大世界》《英雄本色2018》等。
對A股的影視公司而言，近幾年，行業的高速發展帶來併購的激增和資產的持續高溢價，形成了大規模的商譽。隨著行業整體下行，併購標的業績不及預期，由此帶來集中的大規模商譽減值。
2018年正是A股影視上市公司商譽減值高峰期，而2019年商譽減值風險將大幅下降。隨著商譽減值的集中出清、業績預期修復，2019年影視板塊或能迎來觸底反彈。
編輯：mary