交易所的交易量是真的嗎？報告：高流動性是錯覺
編者按：本文來自36氪戰略合作區塊鏈媒體 “Odaily星球日報 ”（公眾號ID：o-daily， APP下載 ）
2 月 26 日，合資企業 CoVenture Crypto 公佈一項研究報告，通過探究交易場所（交易所）和交易物件（具有流動性的交易對）來分析加密交易所的“真正流動性”。報告得出結論稱，主要交易所普遍存在可疑“清洗交易”。
“清洗交易”被定義為：交易者以相同的價格發出買賣指令但不改變標的資產所有權，使用機器人自動化操作這些訂單，人為增加交易數量，給交易者造成高流動性的錯覺。
交易量，是衡量一個交易所的重要指標，人們認為交易量最大的交易所具有最大的流動性。CoVenture Crypto 釋出的報告指出，市場上前 5 個流動性交易對中有 2 個不到實際報告量的 1％ 。
交易所偽造交易量不僅是為了吸引更多的交易者，也是為了獲取更高的上市費用。報告指出，“交易量大的交易所可以向希望在其平臺上上市的 ICO 收取更高的費用，從高額交易費中獲取更多收入，並擁有高流動性和使用者資料，支撐平臺交易。”
報告中還提到了“交易即挖礦”，交易所通過各種各樣的方案激勵交易者進行交易。
“交易即挖礦”模式是用交換代幣的形式退還以加密貨幣或法幣形式支付的費用，這些有代幣在交易所具有貨幣價值，偶爾也在其他地方具有貨幣價值。“交易即挖礦”模式下進行交易，可以獲得等值的平臺幣回扣，但也不僅僅是回扣，還支援交易者在交易所擁有一定的投票權，這就像一個獎勵積分系統，在“交易即挖礦”模式下，主動製造虛假交易量的人變成了使用者自己。
根據 CoVenture 報告中對於“真正流動性”的定義，擁有更少機器人交易的交易所更好。報告認為，真正具有流動性的交易是交易所自 2015 年以來一直在運營比特幣交易對，並且 API 驅動交易較低。
今年6月份以後，數字資產交易所開始出現了一輪倒閉潮，彼時很多小交易所還來不及盈利就直接關門了。FCoin用交易挖礦的模式給交易所的市場帶來了一定的刺激，但從後來的發展情況來看，這種模式亦難以持續。
關於交易所偽造交易量，早在 2018 年 3 月初，一位名叫 Sylvian 的網友，在 medium 上發表文章 認為，目前多家知名數字貨幣交易所都存在刷交易量的情況，最高者刷出來的交易量佔總交易量的 93% 。 有業內專家表示 ，這已經不是什麼祕密，按照目前的市場情況，真實交易量甚至無法達到目前的 10% ，這樣做是為了交易所吸引更多使用者，因為慘淡的交易量會打擊投資者的信心。
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