左暉：兩個“丙方”
鏈家董事長 左暉
2019年情人節這天，北京飄起了雪花，劉芳（化名）換乘兩趟地鐵，趕往大興區檢視房子裝修情況。
這是她通過鏈家買到的二手房。從開始達成交易到領房本，耗時3個月。阿城（化名）是這套房子的經紀人，30歲出頭，門店的絕對骨幹。
劉芳這套房，是他2018年成交的第四筆單子。在北京樓市下行時，這算是不錯的業績。
雖然買到了心儀的房子，但劉芳對鏈家產生了許多疑惑。她對比了其他中介，覺得鏈家的一些條款很霸道。
這三個月裡，她總是擔心一次性交清中介費後，鏈家的服務是不是會打折扣？400多萬的首付款打入鏈家的“第三方支付”是否安全？
好在，她只是虛驚了一場。
“霸王”條款
與鏈家簽訂的房屋買賣業務合訂本，劉芳都小心地存放著。它包括《北京市存量房屋買賣合同》、《居間服務合同》、《房屋交易保障合同》，和《定金擔保支付確認函》和《首付款擔保支付確認函》。
兩個多月前，劉芳與賣家確定簽訂了合同。當晚，阿城要求從劉芳銀行卡中划走10萬元定金，並要求付清中介費共計17萬元。
“賣房簽約就收全傭”，這是鏈家的條款。劉芳心有不甘，與阿城爭辯了幾句，但對方很堅持，說這是公司規定。
鏈家的高佣金，在行業裡備受爭議。在北京大本營，鏈家多年來的中介費率高達2.7%，其他中介維持在2％左右。
為何鏈家的中介費高於行業水平？鏈家董事長左暉在不同場合作出解釋：“中國普遍中介費率在2.5%左右，在全世界來看也不算高，美國和日本是6%、臺灣是5%、南非是8%。這個行業如果想有相對高素養的人去提供好的服務，經紀人的平均收入相當於城市的人平均收入的1.2倍左右。”
本質上，鏈家的獨家模式是雙邊代理，一手託兩家，必然都會損害交易中一方利益，中介作為居間方為了撮合成交必然會聯合強勢的一方去打壓弱勢一方，利潤來源則是通過撮合交易獲取中介費。
以至於在某個論壇上，一位清華大學教授對鏈家網CEO彭永東當面指責道：“你們的模式就是兩頭騙，騙完房東騙購房者。”
2017年，有關部門集結北京龍頭經紀公司大佬，開了一個閉門會，明確表示北京二手房中介費過高的問題，鏈家自然也在列。但時至今日，鏈家app上還是赫然掛著房屋全款2.7%的中介費率。這高昂的中介費，令劉芳感到“肉疼”。
一套房子動輒幾百萬的北京，鏈家的中介費少則能收到十幾萬。即使可以為相熟的親朋好友減免一部分佣金，但也有門檻，據阿城透露，房屋交易價格在300萬元以上，中介費才會有讓渡下調的可能性。
“如果過戶、網籤、貸款等導致買賣中斷，鏈家收的佣金怎麼退呢？”劉芳想想都覺得後怕。對於鏈家在交易之初就收取全傭耿耿於懷。2017年12月20日，鏈家曾通過朋友圈傳送微信廣告，正式推出“交易不成，佣金全退”的服務承諾。
兩個“丙方”
在鏈家收費體系中，2.7%的中介費被拆成了兩部分，2.4%的買賣中介費和0.3%的服務費。把服務費分成兩成兩部分收，左暉有自己的門道。
在簽約當天，幾十頁的合同讓劉芳有些目眩，但600多萬元的交易房款卻不容許她有半點走神。在兩個小時內，她簽署了三份合同和兩份確認函，“不停地簽字和按手印”。
令其不解的是，簽訂《房屋交易保障服務合同》時，簽署《居間服務合同》的丙方北京鏈家房地產經紀有限公司悄然退出，由北京方源房地產諮詢服務有限公司（簡稱方源）成為服務方。
更令劉芳困惑的是，“簽約全程都沒有出現方源的人在場做擔保，依然是鏈家經紀人進行操作。”
至於方源公司的突然介入，阿城不經意間向劉芳透露，“鏈家只是中介公司，沒有業務能力做資金監管，所以左暉註冊了方源。”
企查查顯示，宋春暉為方源的法定代表人、經理兼執行董事，而宋本人也是左暉的干將，兼任鏈家北京的總經理。左暉於2017年退出法定代表人，同年其經營範圍也增加了從事房地產經紀的業務。
有意思的是，而這家公司曾經於2018年6月底更名為北京貝殼房地產經紀有限公司，不足一月後，名字又更換回來。方源由鏈家(天津)企業管理有限公司100%控股，最終受益人為香港享住國際有限公司，這家公司為私人股份有限公司，成立於2016年12月，除此之外無任何公開資訊，頗為隱蔽。
劉芳坦言，“與方源簽訂《房屋交易保障服務合同》中，最核心的就是讓我和房東同意把錢凍結在第三方平臺理房通中，但關於第三方資金監管的條款卻非常隱蔽”。
此外，《定金擔保支付確認函》和《首付款擔保支付確認函》中也明確規定，需要選擇“第三方擔保機構”方式支付交易資金。
這個第三方擔保機構，在《房屋交易保障服務合同》中出現過一次“理房通”三個字，猶抱琵琶半遮面。
理房通是誰？左暉旗下一款專門用於買賣房屋使用的APP。
阿城口頭上要求買賣雙方同時下載理房通APP，解釋在其平臺上能及時跟進交易程序，但對於劉芳而言，她只看到錢在裡頭凍結，“APP並無實質功能和意義。”
“資金監管”如同買房賣房使用“支付寶”一樣，貨不到不付款。理房通以第三方監管平臺的形式切入交易，買賣雙方簽訂合同後，首付款直接打給理房通，同時由理房通對房屋產權進行鑑定，確認交易後再將首付款打給賣家。
“真假”第三方支付
六年前，鏈家單獨成立理房通，全稱是“北京理房通支付科技有限公司”。但在對外的宣傳上，理房通又並未拋頭露面。到2014年7月，左暉高調宣稱理房通成功拿到央行下發的第五批第三方支付牌照，成為唯一一家拿到牌照的房地產經紀企業。
此後，理房通就成了鏈家金融體系內保證交易安全進行房款監管的專門單位。工商資料顯示，理房通由北京中融信融資擔保有限公司（95％）和北京中和泰投資諮詢有限公司（5％）共同出資成立，前者是原是鏈家P2P業務的擔保公司，後者也是鏈家的子公司之一。理房通的最終受益人則指向了左暉，其持股比例高達62.78%。
北京理房通支付科技有限公司的股東持股
其大股東中融信由北京鏈家房地產經紀有限公司投資設立，左暉為法人代表。2016年11月，由北京中融信擔保有限公司更名為北京中融信融資擔保有限公司，多了“融資”二字，左暉也名正言順地將經營範圍從合同擔保擴充至融資性擔保業務。
事實上，鏈家過去從事過橋拆借或贖樓等業務時，中融信也多有參與。通過企查查獲知，中融信的歷史裁判文書高達340封，法院公告接近100條，開庭公告中多以房屋買賣合同糾紛為案由。
於是，理房通成為買賣雙方、中融信和鏈家的“丁方”，託管賬戶的交易結算資金直接受央行監管，是獨立的客戶備付資金賬戶，但所有交易實質上均由鏈家關聯公司出面擔保。
在業主房款被理財通“凍結”的24小時裡，會產生活期利息。但這些利息並不屬於業主。以劉芳為例，她首期打入400多萬元。在鏈家一年萬億的成交額裡，這筆24小時的沉澱資金，正是理房通的生意模型。
左暉關聯公司的股權圖
左暉利用線下豐厚的交易需求衍生出了網際網路金融鏈條，構建出一個巨大的收入引擎。可惜，2016年“223事件”給鏈家頗受非議的金融業務，按下了暫停鍵。
在“223事件”中，上海鏈家被曝把法院查封的房子出售給買房人，同時還為買房人提供高息貸款服務。左暉坦言，“從未感受到過今日這般的輿論壓力。”
鏈家的金融板塊也因此被擺到臺前。除了理房通，鏈家的金融業務還包括中融信擔保、鏈家理財等兩個主要業務。
梳理股權關係，這兩家公司背後的實際控制人均指向了左暉。
來源： 地產K線