一線丨GGV李巨集瑋：小牛電動將進軍東南亞 在海外還有增長空間

李巨集瑋（女）

騰訊《一線》作者 王潘

10月19日，小牛電動在美國納斯達克全球市場掛牌交易，證券程式碼為“NIU”，開盤價8.5美元，較發行價9美元下跌5.56%。以開盤價計算，小牛電動市值超過6.4億美元，而小牛電動創始人、第一大股東李一男身家超15億元人民幣。

作為小牛電動A輪領投方，GGV管理合夥人Jenny（李巨集瑋）在2015年初就接觸了小牛團隊，並在此後的每一輪都進行了跟投。

“當時一男和他的團隊四五個人來到GGV在北京的辦公室，聊了大概3個小時，讓我們很驚訝的是，他當時的PPT準備得很完整，寫得很好。他們在那個時候的思路，就是小牛今天走出來的版圖。當時就已經想好產品定位是怎麼樣的，節奏如何把控，市場營銷怎麼去做，物流怎麼做等等。”

李巨集瑋說，當時聽完這個覺得很有特點，但是並沒有立即拍板決定投，因為投資人群體不是兩輪電動車的核心使用者，於是自己就花了三個月時間做盡調，2000份問卷來自線上採集，3000份來自線下，共5000餘份問卷調查，由諮詢公司發往數個三四線城市，當時很多不同年齡段的人都被調研過。

李巨集瑋不但找了專家和競爭對手進行訪談，還親自去了小牛電動位於江蘇常州的工廠調研生產線。做完這些調研覺得可行，GGV就成了小牛電動A輪領投方，李巨集瑋也因此成了董事會董事。

投資完成後不久，小牛有意識將團隊不足的地方補足，當時團隊發現缺一個COO，至少需要找一個在運營方面有經驗的人。2015年4月左右，在幾個人選中，李巨集瑋幫李一男面試了一個叫李彥的人，這個人就是如今的小牛電動董事會主席兼CEO。

當時李彥在KKR做運營合夥人，他給李巨集瑋的第一感覺是很謙和，也沒有所謂PE合夥人那種覺得自己很牛的架子。聊完之後，李彥自己也對小牛做了反向盡調，跟團隊成員聊，還跑去了工廠，讓李巨集瑋覺得踏實。

李彥答應加入的時候是在李一男出事之前，當時小牛還沒開第一場釋出會。後來李一男出事了，李彥本來可以選擇不加入，但是他說自己答應了李一男，所以還是來了。

李一男離開之後，小牛電動開始勒緊腰帶過日子，每一筆支出都管得很緊。供應鏈方面，也快速進行了優化，小牛沒有資金墊付，而是客戶先預付資金，但是另一方面廠商給了小牛一定時間的賬期，這才讓小牛沒有出現資金鍊危機。李巨集瑋說，這家公司從起步到IPO，只花了不到5000萬美金的融資資金。

2018年初，小牛電動有意進行資本運作，李巨集瑋就著手去幫忙尋找一個CFO，當時李巨集瑋和小牛的另一位投資人黃明明幫助李彥一起面試了多個CFO人選，最後她通過LinkedIn找到的Hardy脫穎而出，成為小牛的CFO。

本次小牛電動IPO，GGV再度投資增持。李巨集瑋說，GGV之所以真金白銀支援，在於發現小牛電動在全球範圍內尤其是海外市場還有很大的增長空間，比如小牛電動在歐洲市場在毛利就很高，在這裡賣1臺相當於在國內賣5臺，在東南亞市場也還有很大的發展空間，目前已經有很多東南亞客戶在諮詢了，不久的將來小牛將會進入這一市場。

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