高盛：半導體版塊或見頂，供給和定價問題明年或惡化

9月13日訊息，據彭博社報道，在兩家知名投行高盛和Stifel Nicolaus & Co的分析師發出警告說，晶片製造商及晶片生產裝置廠商可能會見頂以後，半導體類股票開始出現下滑。

高盛分析師馬克·德蘭尼（Mark Delaney）在給客戶的研究報告中稱，困擾儲存晶片廠商和其他製造商的供給和定價問題進入2019年可能會出現惡化。他說，在經歷了9個季度的增長後，那些公司的下行可能不會像過去的放緩那麼嚴重。在另一份報告中，包括Toshiya Hari在內的高盛分析師將半導體資本裝置類股票的評級從“有吸引力”下調至“中性”，原因是市場擔心DRAM（動態隨即存取儲存器）晶片的過度供應將抑制2018-2019年的相關資本支出。

“隨著記憶體製造商消化我們所感知的NAND過剩產能和DRAM相對沒那麼過剩的產能，我們預計到2019年儲存晶片資本支出將出現比較廣泛的調整。”Toshiya Hari在給客戶的一份報告中寫道，“我們目前正在就2019/2020年的溫和衰退模擬建模，尤其關注其與2010年之前出現的低迷之間的關聯性。”

在德蘭尼將股票評級從“買入”下調至“中性”，將目標股價從68美元下調至50美元以後，美光科技(Micron Technology)股價下跌近6%。德蘭尼還將西部資料（Western Digital）的目標股價從80美元調降至63美元，並將希捷的目標股價從44美元調降至39美元。另外，包括Toshiya Hari在內的分析師將Lam Research公司的股票評級從“買入”下調至“中性”，將海力士（SK Hynix）和東京電子(Tokyo Electron)從“買入”下調至“中性”，同時將英特格（Entegris）、三星電子和三菱住友（Sumco）從高盛的買入名單中調出。

Lam Research下跌3.9%，英特格下跌7.3%，Applied Materials也下跌4.6%。費城半導體指數下跌2.9%，連續第二天出現跌勢，試探200日均價線。

Stifel分析師託雷·斯文博格（Tore Svanberg）也下調了一些股票的評級。在一份題為《可能見頂的訊號日益增多》(Growing Signs of Potential Peak)的報告中，他下調了四支股票的評級：恩智浦半導體（NXP Semiconductors）和Macom Technology Solutions將從“持有”調降至“賣出”；Maxim Integrated Products和Power Integrations從“買入”下調至“持有”。隨著越來越多的跡象顯示，模擬半導體和混合訊號半導體市場可能會見頂，斯文博格不建議投資者佈局該類股票。

還有什麼因素讓他感到擔憂呢？與關稅相關的不確定性，低於季節性的行業增長趨勢，以及利率不斷上升，令揹負過多債務的企業受到傷害。