都說現在基金募資難 你知道有GP卻要退資嗎？
來源：GPLP(ID:gplpcn)
“人比人，氣死人”。
有人辛苦巴拉得募資難死了，甚至給人下跪也募集不到錢，然而，卻有一部分人別人給錢也不要，甚至準備退資，讓人氣的牙齒都疼。
這到底是怎麼回事呢？且聽GPLP君娓娓道來。
矽谷的退資潮
在矽谷，同樣的情況也正在上演。
面對一二級市場倒掛的情形，矽谷的風險投資家們也開始了擔憂：
一方面面對著初創企業節節攀高的估值和上市(IPO)等退出活動的放緩令他們感到擔憂；
另一方面對初創企業的投資該如何進行他們卻也拿捏不準。
尤其面對2019年的經濟環境，在對LP的回報缺乏足夠信心的面前，這些投資人開始將募集到的資金開始如數退還給了LP。
“這些人更珍惜自己的名聲。”知情人士告訴GPLP君。
這讓美國的LP們異常為難，如果他們將錢退回來之後，他們該交給誰來管理呢？
這看起來的確是一個頭疼的事情。
為啥呢？
在矽谷的風險投資圈，風向跟中國一樣，也正在發生變化。
比如，如今，矽谷的獨角獸們也跟中國的小米和美團一樣，爭先上市。
根據市場資料公司Dealogic的資訊，今年的科技IPO融資額已經超過70億美元，超過2015和2016年的總和，也已經超過2017年130億美元的一半。
這讓整個風險開始發生轉變。
“我一直跟銀行家溝通，他們的態度是：‘我們有料，準備安排會有很多交易。’”First Round Capital普通合夥人羅布·哈耶斯(Rob Hayes)說，他在2010年領投了Uber總額150萬美元的融資，當時對該公司的估值只有400萬美元，但現在卻高達680億美元。
也就是說，一級市場此前的高風險得到了緩解，然而，如今，二級市場的風險開始了。
此後的美國二級市場能否承受這個風險？
這是個問題，沒有人難以預料，於是，在難以預料的背景下，一部分珍惜自己口碑的投資人開始選擇暫別這個市場。
中國的風險投資該怎麼辦？
在中國，經過過去十年的發展，無論是美元基金還是人民幣基金，如今都到了退出的時候，其真實的業績也開始昭然若揭。
到底是真的好還是外部媒體報道上的吹的好，LP自然心裡清楚，退回的資金可以用數字進行量化。
於是，2018年，GPLP君可以看到，有人拼命的募資也募集不到資金，而有人即便不募資，依舊有LP主動找上門來說要投資，然後該GP還異常為難，不得不拒絕這些LP，“我們管理資金的能力有限，實在抱歉。”
對比之下，實在讓人情何以堪。
為啥，自己種下的因，自己含淚也要吃下這棵惡果。
宣傳固然有用，然而，終有一天，真實會水落石出。
對此，LP紛紛指責GP，都是你們業績能力不好？
也有一些GP抱怨，中國的LP實在不成熟，不是合格投資人。
仁者見仁智者見智。
顯然，雙方各有問題。
比如，中國的LP不信任GP，總是參與各種決策，干涉GP的日常運營，時不時的詢問投資了什麼專案，什麼估值，其中的間隔時間只有一個月或者半個月。
中國的GP也存在職業操守問題，比如提升其估值，這樣投資經理甚至合夥人可以獲得各種現金好處，LP出資之後GP甚至買房買車。
還有很多GP其實並不專業，打著一個知名招牌到處募資，結果管理十年下來，業績再也藏不住了，這讓LP也實在難以信任。
那麼，大家該怎麼辦呢？
最終，LP與GP都吃下了盲目投資的惡果，GP即便有名聲也難以募資，頂多LP說知道，然而便沒有然後了，要投資，別想，我還不如自己投資；LP自然投資能力不如GP，其業績相比也好不到哪裡去，畢竟風險投資行業是一個高風險，高回報的行業，最終只有10%的投資人才能獲取高額回報，大部分人都是血本無歸。
巴菲特曾說，“潮退了，才知道誰在裸泳。”
或許，這真的是一件好事情，起碼皇帝的新裝的故事被打破了，到底誰該閃亮登場，在未來十年繼續獨領風騷呢？
讓我們拭目以待。