小牛電動登陸納斯達克 政策壓力或令其重新思考產品定位
[ 摘要 ]牛電科技CEO李彥接受採訪時表示，“政策壓力會讓企業面臨著重新思考產品定位、企業發展方向的挑戰。”
新京報快訊(記者 陳維城)10月19日晚間，小牛電動登陸納斯達克，證券程式碼為“NIU”。小牛電動IPO發行價定為 9 美元，發行量為 700 萬股ADS。按此計算，小牛電動將通過首次公開最多募集6300 萬美元。市值超6億美元。
在此次IPO交易中，投行瑞士信貸和花旗集團將擔任小牛電動的聯席主承銷商，Needham & Company為副承銷商。
小牛電動表示，公司成立之初到現在都要做到全球化的公司，產品也銷售到20多個國家。對於近期全球股市表現低迷的情況下成功赴美上市，小牛電動相關負責人表示這是市場對於公司的信任。
小牛電動相關負責人介紹，此次募集資金主要用於常州生產基地的建設，加大研發方面的投入，以及全球服務網路的擴充套件，品牌認知的提升。
發行價與發行量均下調
成立於2014年小牛電動，9月25日首次向SEC (美國證券交易委員會)提交招股書，計劃在IPO最多募集1.5億美元，當時價格區間、發行等資訊暫未透露。
10月10日，小牛電動更新招股書確定首次公開發行價格每股ADS 10.50美元至12.50美元。18日，下調每ADS 9.00美元至10.00美元。最終確定為 9 美元。
與此同時，IPO最多募集也從1.5億美元下調至1.19億美元，18日確定為最多募集9545萬美元。發行830萬股美國存託股票(ADS)也更新為700 萬股ADS。按最後發行價9美元，發行量700萬股計算，最後最多募集 6300 萬美元。
對此，小牛電動相關負責人表示，不少公司也有類似情況，最後確定的數額與之前確定的數額肯定會有差異，因為剛開始的數額只是意向數額，最後確定的數額才是公司經過研究所需要的。
股權結構方面，IPO前，歸屬牛電科技創始人李一男的Glory Achievement Fund Limited公司為牛電科技第一大股東，持有5901.4萬股普通股，佔總股本的43.8%。GGV紀源資本持有1506.8萬股，佔總股本的11.2%。最新更新的招股書顯示，主要股東之一GGV表示有興趣以首次公開募股價格購買價值高達1000萬美元的ADS。
小牛電動2017年營收為人民幣7.69億元，高於2016年的人民幣3.55億元。2018年上半年，公司營收為人民幣5.57億元，高於2017年同期的人民幣2.85億元。
2017年淨虧損為人民幣1.85億元，而2016年淨虧損為人民幣2.33億元。2018年上半年，公司淨虧損為人民幣3.15億元，去年同期為9661萬元。淨虧損走高。此外，截至2018年6月30日，公司總資產為人民幣8.23億元，總負債為人民幣6.41億元。
招股書顯示，2018年上半年，公司銷售與營銷費用為人民幣7022.9萬元，去年同期為人民幣3585.2萬元;研發費用為人民幣5605.4萬元，去年同期為人民幣2116.6萬元;一般性及管理支出為人民幣2.33億元，去年同期為人民幣3696.5萬元。銷售、管理、研發等費用漲幅明顯。
小牛電動相關負責人表示，快速發展的企業在管理、研發等各方面的投入肯定比較大。
為符合北京新規推出39kg產品“UM” 仍有產品超標
小牛電動招股書顯示，根據CIC的統計，按銷量計算，2017年其已經是中國最大的鋰電池電動摩托生產商，截至2018年6月30日，在中國，歐洲和其他國家銷售了超過431500輛智慧電動滑板車。2017年，其在中國的鋰離子電池動力電動兩輪車市場中佔據領先地位，銷量和銷售額分別為26.0%和39.5%，排名第二的玩家分別為6.7%和7.0%。在歐洲中端電子摩托車市場排名第三，銷售量佔市場份額的11.1%。
小牛電動外形科技感強、作業系統智慧深受年輕消費者青睞。但近日北京市出臺電動自行車新規，或對小牛電動產生影響。《北京市非機動車管理條例》將於11月起實施，規定不符合國家標準的電動自行車，須申領臨時標識，並設定3年過渡期，過渡期滿後，不得上道路行駛。
根據《電動自行車通用技術條件》要求，電動自行車最高車速不大於20k m/h，整車重量不大於40k g，須具有良好的腳踏騎行功能，30m in的腳踏行駛距離應不小於7k m，電動機額定連續輸出功率應不大於240W 。
按此要求小牛電動大部分產品都“超標”。小牛電動官網顯示，產品主要有N-GT、N、M、M+、U、UM系列。除了“UM”系列，其他系列都沒有腳踏騎行功能。
新京報記者注意到，“UM”系列電動自行車是今年8月小牛電動新推出的產品，39kg輕量化車身，僅比《電動自行車通用技術條件》要求的“整車重量不大於40k g”少1kg，定位為功能型輕便智慧鋰電踏板車，具有腳踏騎行功能。
10月19日，新京報記者在小牛電動電商旗艦店發現，N、M、M+、U、UM系列均勻銷售，而“北京專區”只有UM系列和U1系列的兩款車。“北京可以購買就只有這兩款型號，其他款是不帶腳蹬鏈條不可以在北京上路。”客服表示，近期北京有很多人下單。
新京報記者注意到，U1系列提示訊息顯示，“即日起，小牛電動針對北京區銷售的U1所有版本車型，均增加騎行套裝(腳踏+鏈條)，並在此鄭重提示牛油使用者，切勿私自改裝，以免給您帶來安全隱患和不必要的損失。”
產品資訊顯示，小牛電動U1都市標準版整車重量48kg;額定功率350W;時速35km/h，並不符合《電動自行車通用技術條件》。
此前牛電科技CEO李彥接受採訪時表示，“政策壓力會讓企業面臨著重新思考產品定位、企業發展方向的挑戰。”
“積極響應國家政策規定，也是我們目前產品研發生產的重要基礎，對於重量超標的老產品，比如M、M+，會進行減重，N系列如果無法全部換成航空鋁，可能會作為電動摩托車來銷售，牛電正在申請電摩的資質。”李彥曾表示。