焦點分析 | 瓜子又融了1.62億美金，可二手車的拐點還沒到來
時隔7個月，瓜子又融資了。
10月15日，瓜子母公司車好多集團稱，已獲得1.62億美元C+輪融資，來自老股東DST、諾偉其、CKE，及新加入的投資方天圖投資等。
今年3月，車好多拿下騰訊領投的8.18億美元C輪融資。算上本輪，今年總共融資9.8億美元。
官方首度披露了本輪融資後的估值——66億美金。美股上市的優信，當前市值18億美金。港股的易鑫，市值不足16億美金。
在二級市場投資倒掛，一級市場估值普遍縮水的情況下，瓜子的這輪融資，想必來之不易。
官方稱，本輪融資將主要用於發展“新零售”業務，計劃2018年底前，在全國100個城市建設100家線下店，總面積超過130萬平方米。
與此同時，車好多另一子品牌“毛豆新車”，將在全國200個城市開設300家直營線下店，覆蓋三線及以下城市，提供新車零售及金融服務。截止到昨日，毛豆已在全國111個城市開了150家直營店。
去年年底，二手車線上平臺瓜子生出“毛豆新車”，探索新車及金融業務。與此同時，瓜子也開始猛扎線下，探索B2C零售業務。
接下來，瓜子、毛豆都要大規模開店了。而且是高投入、重運營、重服務的直營店。風險高，但同時競爭壁壘也高。在美國，賣場模式成長出了全球最大的二手車公司CarMax。
瓜子的投資人，想必也在賭這家公司有可能成為中國的CarMax。他們以此為目標，給楊浩湧送去了新的彈藥。
瓜子二手車代言人孫紅雷
二手車電商轉戰線下
二手車行業前些年的潮流是線上化、電商化。從早年的易車、汽車之家，到後來的優信、瓜子、人人車，創業者和他們背後的資本相信，通過網際網路的方式讓二手車資訊透明化，才能釋放這個市場的價值。扛著“去車商”的大旗，以C2C模式切入的瓜子，可能是其中走的最徹底的。
隨著“新零售”概念的興起， 二手車目前還無法擺脫線下交易場景，買賣車的人需要專業的車商或機構提供定價參考，逐漸成為行業的共識。去年起，瓜子試水B2C保賣車業務，開始從純線下向線下開拓零售店。
瓜子“保賣”業務的模式是，向用戶收車，預付50%-80%的款項，放線上下賣場中售出，半個月內付完尾款。這個過程中，向賣家收取4%的服務費。
今年9月，瓜子在瀋陽開了一家2.3萬平米的“二手車嚴選直賣店”。在這家店裡，瓜子擁有500多個車位，供顧客諮詢體驗、檢測整備、交易過戶。
與瓜子同期，人人車推出“嚴選商城”，易鑫淘車也開始做淘車體驗店，一些二手車線上平臺開始試水線下零售業務。
直營零售模式的核心在於運營效率。囤了車如果不能快速流轉出去，資金成本、場地費用、人員成本，都將對運營形成極大的壓力。此外，收車也是一筆鉅額的資金佔用。瓜子CTO張小沛稱，瓜子每年用於盤貨的資金高達幾十億。
瓜子轉戰線下，不光涉及交易環節，還覆蓋後市場維修保養。維保圍繞著直賣業務，對收到的車先進行整備。車售出後，瓜子為買家提供兩年/4萬公里的售後服務。
從去年開始，維保後市場這條賽道逐漸引來資本的注意。阿里、京東、滴滴，都已經開始佈局。瓜子做後市場，原則上，交易和維保環節的疊加可以降本增效，但二手車的車型分散，零部件備件難度大，物流配送也是問題，這也並不是個容易的生意。
金融為交易輸血
過去兩年，二手車平臺都加緊了金融領域的佈局。
優信上市後的財報上顯示，2017年2C業務中，金融佔營收的比例高達80%。一些 二手車平臺開始相信，二手車交易低頻，市場投放巨大，而金融是一個來錢很快的業務，可以支撐起二手車的財務模型，完成商業閉環。
瓜子也在把金融科技當做一個基礎能力搭建。楊浩湧從宜信挖來張小沛出任CTO，在瓜子內部組建了一個300人的團隊，一方面負責為二手車定價，另一方面也強化瓜子的金融及風控能力，推廣二手車及新車金融業務。
瓜子創始人楊浩湧
2017年底，瓜子推出“毛豆新車”，優信上線“一成購”，都是低首付、以租代購的融資租賃模式。二手車平臺陸續涉及新車業務，本質上也是為了做金融。
新車融資租賃模式，一方面要看平臺的資金及風控能力，另一方面，也依賴於能否從主機廠拿到好賣的車源。與二手車不同，新車有成熟的4S店、經銷商渠道網路，想跟主機廠拿到好賣的車型，需要跟傳統渠道正面競爭。如果出貨量不夠，可能最後就會淪為主機廠甩庫存的通道。 今年新車銷量下滑，或許車企對於拓展新渠道上的態度會更加積極一些。
中國最早踐行新車融資租賃模式的彈個車，官方稱已在全國開設3000家社群店。但彈個車社群店與車商合作運營，與瓜子的直營模式有所不同。直營有助於標準化，但耗資更大，對平臺的運營能力提出了更大的考驗。
幾年以前，優信、瓜子拿下一輪輪融資，大手筆進行廣告投放，培育市場。很多二手車行業的從業者和投資人相信，二手車正處在爆發的前夜。但幾年看過來，行業發生了一些變化，但拐點還遠沒有來臨。
創業者們卻一刻都不敢鬆懈。 他們都在戰場上，而局勢依然凶險。下了注的資本，可能也需要更多耐心，再繼續陪著創業者往後看。
（我是36氪深度組記者王海璐，關注汽車出行、職場，及科技圈任何新鮮有趣話題。微信whl6942，新增請備註姓名@公司_title）