向始祖鳥母公司提出收購要約，安踏的下一步是“高階化”？

孫楊的領獎服事件剛告一段落，安踏又有了新的動作。

中國體育用品公司安踏體育今日在ofollow,noindex">港交所釋出公告 稱，董事會確認安踏連同私募股權投資基金方源資本，向芬蘭公司亞瑪芬體育（Amer Sport ）發出無約束力的初步意向：將按每股40歐元、共計約47億歐元的價格，以現金方式收購亞瑪芬的全部股份。

47億歐元的收購價，相當於李寧當前146.33億港元（約合16億歐元）市值的近三倍。這項收購需滿足多項條件：安踏董事會與方源資本投資委員會的許可、從已確定的融資來源獲得融資，以及獲得亞瑪芬體育持股90%以上股東的通過等。

受公告影響，截至9月12日收盤，安踏股價報33.25港元，跌幅達到9.15%。

亞瑪芬體育比安踏早一日更新公告。公告發步當天，亞瑪芬股價暴漲至37.5歐元，按其收市價格34.2歐元，漲幅18.8%計算，安踏此次併購溢價近17%。不過截至今日發稿，亞瑪芬股價也微跌0.96%。

亞瑪芬體育成立於1950年，旗下品牌產品線覆蓋網球、高爾夫、滑雪、健身器材、潛水等多種運動專案，具體品牌包括始祖鳥（Arc'teryx），薩洛蒙（SALOMON），頌拓（Suunto），威爾勝（Wilson）……各個都是行業裡的頭部品牌，主要面向中高階市場。

一直以來，安踏都定位大眾市場，注重產品的高性價比，門店也主要開設在中國二線及以下城市。 此次安踏對亞瑪芬體育的收購要約，被看做是補充高階品牌缺口、向高階化品牌形象方向發展的預兆。

事實上， 安踏近年來一直在尋求收購國際知名品牌，以期拓展海外業務。 2009年併購了 義大利高階運動品牌Fila的中港澳業務後，安踏已連續將英國體育戶外品牌體育戶外品牌斯普蘭迪（prandi）、日本運動服裝和配件公司迪桑特（Descente）、韓國戶外品牌可隆戶外（KOLONSPORT）收入麾下。

安踏品牌總裁鄭捷今年2月份還曾表示，安踏在尋找商業合作伙伴，以幫助公司最快明年進入歐洲市場。

今年年初，安踏市值突破千億大關。成為中國首家市值超過千億的服飾零售企業後，安踏可以說坐穩了中國體育品牌的頭把交椅。從安踏8月14日公佈的年中報告來看，收益超百億、增長44.1%的業績，安踏交上了赴港上市11年來的最佳“期中”答卷。這已是安踏連續第5年保持雙位數增長。

鄭捷在財報中透露，安踏接下來還會在細分領域繼續收購，接下來的收購方向會更關注全球範圍內的相關運動品牌。

據第一財經 援引國信證券香港研究部研究員賀嘉駿觀點，近年來體育用品行業的集中度在不斷提升，龍頭企業強者恆強的趨勢明顯。安踏作為國內體育龍頭，專注自身多品牌的優勢，同時在手現金豐富，外延併購的空間較大。

匯豐證券 則釋出報告表示，收購所帶來的融資需求或成為隱憂，暫維持對安踏“買入”評級，目標價52.8港元。安踏現時擁有淨現金11億歐元，收購涉資47億歐元，如果安踏收購51%股權，需額外融資100億元人民幣。