2018第三季度北美風投資料一覽，不再狂熱但依然強勁
【獵雲網（微信號：）】10月8日報道（編譯：福爾摩望）
重力定律似乎並不適用於北美的創企投資。
連續四個季度，湧入美國和加拿大公司的風險資本總額逐年上升。總的來說，投資者預計投入了高達353億美元的資本。2018年第三季度，資本通過技術增長階段的交易倍分散到了各個種子階段，這也是Crunchbase開始跟蹤這些資料以來得到的最高預測總額。
許多真正的，規模龐大的後期交易將總數推至新高。價值1億美元或更多的交易輪次幾乎每天都會發生，這在創企領域曾經是罕見的。即使是運輸、房地產，甚至生產電子煙的公司，也經常獲得幾億美元的投資。
早期交易也保持著強勁的水平，儘管不那麼狂熱。退出也相當不錯，幾個知名的科技獨角獸公司紛紛進行了廣受歡迎的IPO。收購活動則較為低調，但在本季度仍有幾筆大交易展開。
下面，我們會更詳細地拆解這些數字，重點關注第三季度投資總額和輪數、逐階段業績、最大融資輪次和最大退出。
投資總額
對風險投資界來說，這是一個奢侈的時代。根據Crunchbase的預測，第三季度所有階段的總投資額同比增長近13%。考慮到第二季度對於所有與初創企業相關的事情來說，都是一個異常揮霍的季度，這是一個巨大的飛躍，也是非常驚人的。
此外，相較前一年，收益也更大。2018年第三季度投資的353億美元比去年同期增長了近19%。在下面的圖表中，我們會看到過去五個季度的投資總額：
融資輪次
儘管風險交易越來越大，但數量並沒有增加太多。雖然預計2018年第三季度種子、風險和技術增長輪數同比增長，但實際上比第二季度略有下降。
Crunchbase預計，2018年第三季度，所有階段總共有3825輪次。這比一年前的水平上升了16%，但比上一季度下降了約7%。在下面的圖表中，我們可以看到過去五個季度內的融資輪次：
這些融資輪次的主要投資者都是意料之中的，只是亞馬遜的Alexa Fund較為突出。
天使和種子階段
種子階段的資金也保持在歷史高位，儘管與上一季度相比似乎有所放緩。
Crunchbase預計，在2018年第三季度，有將近2200家美國和加拿大公司獲得了天使輪或種子輪融資。這比前一季度下降了幾個百分點，比一年前的水平上升了大約15%。
與此同時，種子階段公司的總投資預計約為14億美元，比上一季度略有下降，比去年同期水平有所上升。
Y Combinator是最活躍的種子階段投資者，共作出了53筆投資。亞軍Techstars則作出了相對適中的25筆投資。
早期階段
在剛剛結束的季度裡，早期（A輪和B輪）投資保持在歷史高位。然而，資金並沒有急劇增加。
總的來說，投資者在2018年第三季度對早期融資投資了123億美元。這與上一季度大致持平，比一年前的水平上升了25%。
一些特大交易提高了總額。雖然超級融資輪通常會被歸類到後期階段，但我們也在A輪和B輪融資中看到了一些，主要是針對生物技術公司，也包括企業軟體和無人駕駛。
進行早期融資的通常會是年輕的公司，但情況並非總是如此。第三季度最大的幾筆A輪和B輪融資實際上是那些等待進入風險池的相當成熟的公司，包括2008年成立的Samumed和2003年成立的Automation Anywhere。
下面，我們來看看一些最大的早期融資接受者：
Y Combinator再次位居早期投資者的榜首，但與A16Z相比，只有微弱的優勢。
後期和增長階段
在過去的幾個季度裡，創企融資最引人注目的趨勢是超級融資輪的崛起。
直到最近，這些價值達1億美元以上的超級融資輪在風投界還是很罕見的。現在，它們已經很平常了。例如，2018年第三季度，至少有47家美國和加拿大公司進行了超大型融資輪，其中至少10家公司獲得了3億美元及以上的融資。
這些超級融資輪推動了後期融資總額達到似乎創紀錄的水平。2018年第三季度，投資者將略高於200億美元的資本投入到後期交易（C輪融資及以後）中。這比一年前的水平增長了驚人的61%，比上一季度增長了36%。
已建立的獨角獸耗盡了大部分資金。該列表包括企業資訊平臺Slack、動感單車廠家Peloton以及二手購物應用Letgo。
得益於軟銀，房地產初創企業也大幅增長。在第三季度的最後一週，軟銀的願景基金為兩個美國獨角獸創企提供了4億美元的支援，這兩個公司分別是科技型房地產經紀公司Compass和提供快速房屋銷售的Opendoor。
下面我們來看看10個最大的後期階段投資接受者：
New Enterprise Associates最願意在第三季度進行後期交易，軟銀的願景基金明顯跌至榜單底部。
退出
因此，從資料中可以清楚地看出，上季度投資者向創企生態系統投入了大量資本。但是他們在回報方面做得如何呢？
總的來說，第三季度的IPO看起來非常穩健，而併購的回報則稍顯黯淡。我們將檢視以下兩種退出型別的回報。
首先，IPO。過去一個季度，科技和生命科學創企的退出視窗大開，不少風險投資公司也利用了這些創企上市的機會。技術領域的佼佼者Eventbrite和SurveyMonkey，這兩個長期以來一直是獨角獸的公司推出了廣受歡迎的IPO。然而，受到最大打擊的是加拿大大麻公司Tilray，雖然最近的估值達到130億美元左右，但卻無利可圖。
最近，公共市場投資者特別願意忽視收入增長公司無利可圖的現實，這也是目前風險投資支援的IPO熱潮的原因。今年前三個季度，83%在美國上市的公司在上市前12個月呈現虧損，第三季度也沒有偏離這一趨勢。
下面，我們來看看一些北美最大的風險投資公司，它們在過去一個季度支援的IPO：
現在讓我們來看看第三季度的併購。最大的交易是思科以23.5億美元收購了網路安全獨角獸Duo Security。本季度還宣佈了其他一些規模可觀的交易，我們會在下面重點介紹其中幾項：
與上一季度相比，看到併購水平低於操盤水平並不奇怪。今年的第三季度很難達到第二季度的水平，因為在第二季度，微軟的GitHub收購，是多年來最大的一次風險投資支援的科技公司收購。儘管如此，第三季度仍然是一個收購相當強勁的季度；只是並不壯觀而已。
展望未來
正如我們之前所指出的，當前的投資狀況確實顯示了市場高峰的許多特徵：大量可用的風險和增長資本，廣泛開放的IPO市場，異常龐大的融資輪次，以及對盈利能力的壓力很小。
然而，我們無法預測當前的繁榮景象將持續多長時間。我們所知道的是，最終，市場週期的確發生了轉變。